يوم الثلاثاء، حدد بنك الصين الشعبي (PBOC) سعر الصرف المركزي للدولار الأمريكي/اليوان عند 7.2008. هذا أقل قليلاً من السعر المحدد الأربعاء الماضي البالغ 7.2014 وأقل من تقدير رويترز البالغ 7.2518.

يهدف بنك الصين الشعبي إلى ضمان استقرار الأسعار وتعزيز النمو الاقتصادي، حيث يركز أيضًا على الإصلاحات المالية مثل تطوير السوق المالي.

مملوك من الدولة ومؤثر عليه من الحزب

بنك الصين الشعبي مملوك من قبل دولة جمهورية الصين الشعبية، وللحزب الشيوعي الصيني تأثير كبير على إدارته وتوجيهاته.

يستخدم بنك الصين الشعبي أدوات سياسة مختلفة، بما في ذلك معدل الريبو العكسي، وتسهيلات الإقراض متوسطة الأجل، ونسبة متطلبات الاحتياطي. سعر الفائدة الأولي للقرض هو المعيار الذي يؤثر على معدلات القروض والفائدة على الرهن العقاري وأسعار الصرف.

في الصين، يوجد 19 بنكًا خاصًا، وأكبرها هما المقرضان الرقميان، ويبانك وميبانك. هذه البنوك مدعومة من قبل الشركات التكنولوجية الكبرى تينسنت ومجموعة آنت.

ما نراه مع تعديل سعر المركزي الأخير لبنك الصين الشعبي هو تلميح دقيق، لكنه متعمد. تحديد سعر الدولار/اليوان عند 7.2008، هو توجيه لا لبس فيه، وهو بعيد جدًا عن تقدير رويترز البالغ 7.2518.

توازن وسط مخاوف اقتصادية

نادرًا ما تتحرك البنوك المركزية دون دافع، وفي هذه الحالة، يبدو أن بنك الصين الشعبي يسير على حبل مشدود. هناك توازن بين دعم اقتصاد هش بعد الجائحة وتجنب تدفقات رأس المال الواسعة. التعديل المركزي الأكثر تقيدًا هذا الأسبوع يشير إلى أن السلطات تقوم بضبط دقيق وليس رد فعل — مع الأمل أن الشيف لن يقوم الاحداث غير المرغوب في إثارتها أو يزود التعويلات المضاربة بنهاية خاطئة من التوقعات.

مع استمرار التضخم في انشائه الهادى والتقارير الاقتصادية المتنوعة في الأفضل، فإن المديرين الماليين في بيجين يحاولون بوضوح تقديم شكل من الهدوء بدون هزة. إنهم يميلون إلى استراتيجية تعيد ضبط التوقعات بدون إعطاء الكثير في مرة واحدة.

من منظور هيكلي، تشير البنوك مثل ويبانك وميبانك – وكلاهما مرتبط بشكل عميق بالبنية التحتية الرقمية والمجموعات التقنية الرئيسية – إلى اتجاه استراتيجي أوسع. لا تُترك الابتكار المالي للقطاع الخاص فحسب، بل إنها تحتضن بشكل خفي ضمن إطار أكبر بقيادة قمة الهرم.

شيء يجب الانتباه له في الأسابيع القليلة المقبلة هو نسبة متطلبات الاحتياطي. تاريخياً، تم تخفيضها في أوقات الضغوط المالية أو عندما يريد صناع السياسة تعزيز السيولة.

ومع ذلك، لا نتوقع تحركات جذرية ما لم تفاجئ صدمات كبرى، سواء كانت جيوسياسية أو متعلقة بالتجارة، بيجين.

إذا نظرنا إلى التعديل الحالي والبيانات السلسة التي لاحظناها مؤخراً، من المعقول أن نحمل وجهة نظر أنهم يميلون أكثر نحو الاستقرار التدريجي بدلاً من التحفيز المباشر.

من منظور إدارة المواقف، يجب على أولئك الذين يتداولون المشتقات المرتبطة بأزواج العملات الأجنبية أو المعدلات المتعلقة بالصين أن يكونوا مستعدين لحركات منخفضة الانحراف ومحصورة ضمن نطاق ضيق في المستقبل القريب – إلا إذا كانت هناك عوامل مؤثرة غير متوقعة.

يجب علينا أيضًا النظر في التحركات المحتملة حول تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل في الجلسات القادمة. التغييرات هنا تميل إلى التمهيد لتعديلات أوسع، وتقدم نظرة ثاقبة حول كيفية توجيه أو تقييد السيولة بشكل غير مرئي تحت السطح.

كل رقم في سعر التحديد الآن يتحدث بصوت أعلى مما قد يظهر في البداية.