تم الإبلاغ عن مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة عند 51.6 في أبريل، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 50.6.

تشير هذه البيانات إلى نمو في قطاع الخدمات، مما يعكس أداءً أفضل من المتوقع لهذا الشهر.

تداعيات على التجارة والاقتصاد

يشير تفوق مؤشر ISM للخدمات على التوقعات إلى أن النشاط في قطاع الخدمات، الذي يشمل الجزء الأكبر من الاقتصاد الأمريكي، يتوسع بوتيرة أكثر استقرارًا مما كان متوقعًا. قراءة أعلى من 50 تشير إلى النمو، لذا فإن تحقيق قراءة أعلى بنقطة كاملة عن المتوقع عند 51.6 يُظهر استمرار تدفق الطلب في مجالات مثل الرعاية الصحية والتجزئة والخدمات المهنية، حتى وإن كانت الشركات المصنعة لا تزال تحت الضغط. هذا التباين غالبًا ما يخلق تعقيدات مثيرة للتجارة المرتبطة بالتعرض الدوري مقابل الدفاعي.

كما يجب أن نلاحظ كيف يتناسب هذا الرقم مع الإطار الأوسع لاتخاذ القرارات لدى الاحتياطي الفيدرالي. قد يميل مؤشر PMI للخدمات الأقوى من المتوقع نحو إبقاء معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول لأنه يشير إلى أن أجزاء من الاقتصاد لم تبرد بما يكفي لتبرير التحول. بقاء المعدلات أعلى لفترة ممتدة يمكن أن يضغط على عائدات الخزانة للارتفاع، مما يؤثر بشكل خاص على الزوايا الحساسة للمعدلات في السوق، لاسيما المنحنى الأمامي.

قد يكون المتداولون في سوق السندات قد بدأوا بالفعل في دمج هذه البيانات في التسعير، ولكن بالنسبة لأولئك المشاركين في المشتقات المتعلقة بمعدلات الفائدة، خصوصًا عقود SOFR قصيرة الأجل أو المقايضات عبر جزء 2s10s من المنحنى، يجب أخذ وضعية لمراعاة المطبوعات الاقتصادية الإضافية التي قد تتماشى مع هذا الاتجاه. لقد شهدنا أن الشريط المستقبلي يعكس تلك المرونة، مع بدء تقليل احتمالات خفض المعدلات في يونيو ويوليو. يمكن أن يؤدي هذا التضاؤل إلى زيادة في التقلبات عبر الانتهاء الأقصير.

من منظور التقلب، ظلت التقلبات المفترضة متوازنة إلى حد ما بعد الإعلان، وذلك لحد كبير لأن معظمها قد قام بالفعل بتعديل بعض المخاطر في الانزلاق المسبق للإصدار يوم الإثنين.

التأثير على أسواق الأسهم والدخل الثابت

بالنسبة لخيارات مؤشرات الأسهم، إذا استمر قوة الخدمات في التفوق على ضعف التصنيع، فقد يوفر ذلك دعامة تحت المؤشرات الأوسع التي لا تزال تحمل مخاطرة تركيز عالية في شركات التكنولوجيا الكبرى. قد تحتاج التحوطات المضافة في غاما المؤشر إلى إدارة أكثر ديناميكية، خصوصًا خلال المحفزات المتداخلة. يمكن للمتداولين الذين يضعون تقعرًا في خيارات الشراء الشهرية المؤرخة استخدام هذه القوة في الخدمات كمبرر لتقليص دلتا التاريخ القريب بينما يحافظون على صعود من خلال انتشار خيارات الشراء بعيد المدى. وذلك على افتراض أن المعدلات تبقى محتواة ولا تخترق توقعات نطاق العائد العلوي.

بطبيعتها، تعتبر الصناعات الخدمية أكثر كثافة للعمالة، مما يعني أن بيانات الرواتب اللاحقة يمكن أن تعزز هذه الرواية أو تعطلها بشكل حاد. حتى تظهر التوظيف تشققات متسقة، من الصعب اتخاذ رهان كلي حاسم للهبوط دون التخفيف من المسار.

افتح حسابك المباشر في VT Markets و ابدأ التداول الآن.