يخطط الرئيس السابق ترامب لفرض تعريفة بنسبة 100% على الأفلام المنتجة في الخارج عند دخولها الولايات المتحدة. يدعي أن هذا الإجراء يأتي رداً على الحوافز التي تقدمها بلدان أخرى لجذب صناع الأفلام الأمريكيين، والتي يراها تهديداً للأمن القومي والصناعة المحلية.

وزارة التجارة وممثل الولايات المتحدة التجاري مكلفان ببدء عملية فرض التعريفة. قد يؤثر هذا على الاقتصاديات في صناعة الترفيه والعلاقات الدولية وقيم الأسهم لشركات الإعلام وإنتاج الأفلام.

تأثير على الشركات

الشركات المشاركة في إنتاج الأفلام الدولية قد تواجه زيادة في التكاليف وخسائر محتملة في الإيرادات. بالمقابل، قد تستفيد الاستوديوهات المحلية من تقليل المنافسة الأجنبية.

يثير الإعلان أسئلة حول تفاصيل السياسة، مثل كيفية التعامل مع الأفلام المنتجة جزئياً في الخارج. يظل من غير المؤكد ما إذا كانت المسلسلات التلفزيونية الدولية والمحتويات المتدفقة ستندرج تحت التعريفة الجمركية.

يأتي هذا الاقتراح من مناقشات في مارالاغو مع ممثلين مثل جون فويت وميل جيبسون، وتركز على تراجع وظائف الترفيه في الولايات المتحدة. قد تهدف التعريفة إلى تحويل الإنتاج مرة أخرى إلى الولايات المتحدة.

تفاصيل السياسة المقترحة

ما رأيناه حتى الآن هو سياسة مقترحة ذات نية مباشرة وقابلة للقياس: عقاب الأفلام المصنعة في الخارج عندما تدخل الولايات المتحدة بتعريفة بنسبة 100%، على ما يبدو رداً على ما يوصف بأنه حوافز حكومية خارجية تجذب الإنتاج بعيدا عن الأرض الأمريكية. تعتمد النظرية وراء هذا التحرك على دعامتين رئيسيتين: الدفاع الاقتصادي والأمن القومي، بالتكامل مع القلق بشأن فقدان الوظائف المحلية في قطاع الترفيه.

بناءً على التفاصيل الحالية، تنتقل عملية السياسة إلى اختصاص وزارة التجارة الأمريكية وUSTR، مما يعني أن الخطوات الرسمية من المحتمل أن تكون جارية الآن. نظراً لإجراءاتهم القياسية، فإن أي تعريفة ناتجة عن هذا لن تظهر فوراً. عادة ما يكون هناك تحقيق متعدد المراحل، يليه جلسات استماع ومشاورات، والتي يمكن أن تمتد إلى أسابيع أو أشهر. الأسواق المشتقة المرتبطة بحقوق الترفيه، لذلك، تنظر إلى نافذة التداول المتميزة بمخاطر العناوين بدلاً من الأرقام الصلبة.

الاستوديوهات التي تدير محافظ الأصول عبر الحدود تواجه الآن أسئلة متزايدة. أولئك الذين لديهم حصة في الشركات التي تعتمد على الإنتاج المشترك الدولي أو التراخيص قد يرون تقلبات قصيرة الأجل، خاصة إذا بدأ المستثمرون في تجسيد إيرادات دولية أضعف. خيارات الأسهم في الشركات التي لديها أنابيب واسعة في الخارج قد تعكس زيادة في حساسية دلتا وفيغا حيث يزداد عدم اليقين بشأن التكاليف.

من جانبنا، يفتح هذا فرصة لفحص التعرضات بشكل أكثر دقة. حيث يبدأ التقلب الضمني في الانحراف بشكل حاد عن المحقق في الأسهم المرتبطة بالأفلام أو السلال الإعلامية الأوسع، فمن المنطقي إعادة وزنها وفقاً لذلك أو النظر في انتشار الأجندة حيث قد تلتقط دورات الانتهاء جداول الإعلان. لأولئك الذين لديهم تحيز اتجاهي، من الممكن أيضاً أن تصبح الأقساط جذابة للحماية بواسطة خيارات البيع طالما يستمر الترقب التنظيمي.

هذه السياسة تتجاوز السرديات القديمة حول الاختلالات التجارية—فهي تستهدف الثقافة كسلعة. هذا حيث قد تنقسم التفسير السوقي. في حين أن مكونات S&P 500 ذات التعرض المحدود قد تعدل بشكل طفيف، إلا أن المشتقات المرتبطة بالمؤشر قد لا تزال تعاني من الإجهاد عبر التغيرات في العواطف المرتبطة، خاصة إذا كان يُنظر إليها كحاجز سابق لصناعات إبداعية أخرى. إنه ليس فقط عن العمل؛ بل عن انت

شعر انتقال العاطفة.