ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2% يوم الاثنين لتصل إلى 3,317 دولار، وسط زيادة في القلق الجيوسياسي والتكهنات حول قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. التوترات في الشرق الأوسط، إلى جانب تصريحات من دونالد ترامب بشأن العمل العسكري المتعلق بجرينلاند، ساهمت في هذا الارتفاع مع زيادة الطلب على الأصول الآمنة.

قرار الفائدة القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يؤثر أيضًا على جاذبية الذهب. تشير المؤشرات الاقتصادية الأخيرة، بما في ذلك جداول الرواتب غير الزراعية وأداء قطاعات التصنيع والخدمات، إلى أن الاقتصاد الأمريكي يخف تدريجيًا بدلاً من الانهيار، مما يحافظ على احتمال معدلات ثابتة حتى يتم تحقيق مستوى مريح من الاستقرار الاقتصادي.

في سوق العملات، شهد الدولار التايواني ارتفاعًا بنسبة 5% مقابل الدولار الأمريكي، بعد تدخل البنك المركزي التايواني لردع المصدرين عن بيع حيازاتهم من الدولار الأمريكي. في غضون ذلك، تستعد جولد رود ريسورسيس للاستحواذ عليها بقيمة 3.7 مليار دولار عن طريق جولد فيلدز.

التحليل الفني يظهر كسر الذهب للمقاومة عند 3,265 دولار مع توقع مقاومة إضافية عند 3,320 دولار. تم تحديد مستويات الدعم عند 3,244 و 3,245 دولار، مع احتمال الانخفاض إلى 3,197 دولار.

هذه القفزة الحادة في الذهب — بأكثر من 2% لتصل إلى 3,317 دولار — جاءت على خلفية الاضطرابات المتزايدة في الخارج وتكهنات جديدة بأن صانعي السياسات في الولايات المتحدة قد لا يغيرون مسارهم في أسعار الفائدة بعد. التصريحات العسكريّة من ترامب بشأن جرينلاند، بالتوازي مع النقاط الساخنة الفعلية في الشرق الأوسط، أطلقت موجة جديدة من تدفقات الأصول الآمنة. ليس من المفاجئ أن الذهب يزدهر خلال مثل هذه الفترات، فهو تقليديًا حيث يتجه رأس المال للبحث عن مأوى عندما تهتز الثقة العامة. ما نشهده ليس عن الذعر بل عن إعادة توزيع حصيفة.

في سياسة النقد، يظل الاحتياطي الفيدرالي يراقب التخفيف الأخير في المؤشرات الاقتصادية — لم يحدث تدهور كافٍ لدفعهم إلى خفض الفائدة، ولكن أيضًا ليس هناك توسع كامل يتطلب الشدة. القراءات الأخيرة على العمالة والخدمات تشير إلى تلاشي بطيء بدلاً من هبوط حاد. لا حاجة لتسعير أي تحركات جذرية في المدى الفوري. هذا يجعل الأمور واضحة للغاية: استقرار الفائدة، باستثناء أي مفاجآت جديدة.

تحركات العملات أضافت طبقة أخرى. حركة الدولار التايواني بنسبة 5% صعودًا لم تكن انجرافًا طبيعيًا بل مدفوعة بعمليات شراء، مع تدخل البنك المركزي للحد من كمية الدولارات الأمريكية المحفوظة من قبل المصدرين. من خلال القيام بذلك، حاولوا موازنة القدرة التنافسية للصادرات مقابل الضغوط السعرية المحلية — على الرغم من أن قوة هذه الحركة فاجأت أكثر من بعض المراكز القصيرة غير المستعدة، مما خلق موجات في أسواق العملات الإقليمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

في هذه الأثناء، شهدنا توحيدًا في القطاع مع استعداد جولد رود ريسورسيس الآن لاستحواذ متعدد المليارات. الشراكة مع جولد فيلدز لديها علاقة أقل بأداء سعر الذهب على المدى القريب وأكثر بكثير بضمان أصول الإنتاج طويلة الأمد. ومع ذلك، عندما تتماشى الإنتاج والتمويل طويل الأجل، فإنه يميل إلى عكس إيمان أعمق بالطلب المتوسط الأجل الثابت.

تتصرف مستويات السعر كما كان متوقعًا، وفقًا لمنطق الكسر الكلاسيكي. بمجرد أن تجاوز السعر 3,265 دولار، قام المشترون بتسريع الحركة حتى وصلت إلى المقاومة حول 3,320 دولار، والتي قد تعمل في النهاية كحاجز نفسي، على الأقل حتى ظهور جولة جديدة من المدخلات الاقتصادية العامة. إذا تلاشت الزخم، فإننا نراقب المستوى 3,245 كدعم على المدى القريب. ويمكن أن يلعب انخفاض أعمق نحو 3,197 دورًا إذا استعاد الأسواق الأوسع شهية المخاطر فجأة. في الوقت الحالي، يظل النمط صعوديًا مع تراجع محكم.

من وجهة نظرنا، فإنه لا يتعلق فقط بالاتجاه — بل بالإيقاع. مع استمرار البنوك المركزية في العمل على مواجهة لزوجة التضخم دون التصحيح الزائد، تظل قرارات الفائدة متوازنة بدقة. أظهرت التعليقات من صانعي السياسات مفضليات ملحوظة للحصول على تأكيد البيانات بدلاً من اتخاذ إجراءات استباقية، وهذا لا يؤثر فقط على كيفية تصرف الذهب، بل يؤثر أيضًا على المواقف المشتقة الحساسة لعائدات الخزانة.

لا تزال التقلبات قصيرة الأجل مرتبطة بالصدمات الخارجية، وليس الهشاشة الداخلية. هذا يضع وتيرة معينة لبناء استراتيجيات الخيارات والفيوترز حول الأحداث الرئيسية — شىء يجب وضعه في الاعتبار إذا امتدت جداولك الزمنية إلى ما بعد انتهاء الشهر. مع الرؤية الواضحة للمقاومة الحالية وعدم اختبار أي دعم جديد بعد، فإن وضع المراكز الموزعة لديه هامش خطأ أقل. يجب تحديد المخاطر في الصندوق، وليس تركها للجري.