ديناميكيات السوق تتأثر بشكل رئيسي بالتوقعات. تتكيف أسعار الأصول مع السوق حيث تُعيد تقييم التوقعات المستقبلية، مما يخلق فرصًا للتداول كلما كانت التوقعات غير دقيقة.

عندما تتغير الظروف، يُعدل السوق توقعاته، مما يؤثر بدوره على أسعار الأصول. تمت مراعاة الظروف الحالية للسوق في الأسعار الحالية، لذلك يجب أن يكون التداول مبنيًا على تغيرات المستقبل.

فهم توقعات السوق ضروري للتداول. هذه المعرفة تُمكِّن الفرد من تحديد التغيرات، استغلالها لتحقيق الأرباح، وتجنب الاستثمار في الظروف التي تمت تسعيرها بالفعل، وبالتالي حماية رأس المال.

في أبريل، توقع السوق فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على الصين و10% على الدول الأخرى. الرسوم الجمركية المعلنة الأعلى دفعت السوق إلى توقع تجاوبات انتقامية، وأبطاء اقتصادي، ومخاطر ركود.

بحلول 9 أبريل، تغيرت التوقعات مرة أخرى بعد المفاوضات، مما أدى إلى تخفيف المخاوف وتقليص التوقعات السلبية المتوقعة. لم تُعطى البيانات الاقتصادية أهمية حيث كانت قديمة وليس لها تأثير على تغيير التوقعات.

إدراك ما تم تسعيره يُمكن المتداولين من التركيز على التطورات التي يمكنها تعديل التوقعات. هذه التعديلات تدفع بأسعار السوق، وتقدم فرصًا مربحة لأولئك الذين يدركون هذه التغيرات.

ما شهدناه هو استجابة كتابية للسوق المحرك بالتوقعات المستقبلية. الأسعار لا تستجيب فقط لما يحدث الآن – بل تتكيف في الوقت الحقيقي لتعكس ما يعتقد الناس أنه سيحدث لاحقًا. هذا يعني أنه عندما تكون التوقعات خاطئة، يتأثر السوق بشدة، وفي هذا التذبذب يوجد نقطة دخولنا. المتداولون في المشتقات، الذين يتعاملون بطبيعتهم مع المستقبل بدلاً من الحاضر، لديهم ميزة فريدة في هذا الصدد.

تم تشكيل الوضع في وقت سابق من الربيع بتوقعات فرض مستويات مرتفعة من الرسوم الجمركية ضد الشركاء التجاريين الرئيسيين. الافتراض في ذلك الوقت كان أن هذا سيؤدي إلى ليس فقط رد فعل تجاري ولكن أيضًا مخاطر أوسع على تدفقات التجارة العالمية وقوة الاقتصاد الداخلي. هذه المخاوف وجدت طريقها إلى أسواق التقلبات، والمنحنيات المستقبلية، وتسعير الأسهم الدورية. ازداد نشاط التحوط في القطاعات ذات الصلة، مما يعكس قلقًا مشتركًا من خطر الهبوط.

ثم جاءت المفاوضات مرة أخرى، مما خفف النبرة. مع تقدم المحادثات، تضاءلت حالة الطوارئ وبدأ المتداولون في التكيف وفقاً لذلك. كان سرعة هذا التحول تذكيراً بضرورة البقاء مرناً. تم تجاهل الأرقام الاقتصادية الصادرة أثناء حدوث هذا التحول. لم يكن الأمر أن الأرقام لم تكن دقيقة – بل لم يكن لها تأثير لأنها لم تكن قادرة على تغيير التوقعات التي تحول عليها السرد بالفعل.

لذلك الآن، بدلاً من أن نولي أهمية كبيرة للأرقام القديمة، علينا أن نكون منتبهين لما قد يغير الرؤية في المستقبل. مراقبة ما يغير العواطف – وليس تعزيز ما هو مفترض بالفعل – هو أكثر فعالية بكثير. هذا قد يعني الانتباه إلى الأحداث التي كانت هامشية سابقًا، مثل الإيماءات الدبلوماسية من الدرجة الثانية، أو ارتفاع تكاليف المادة الأولية التي تتغذى في سلاسل التوريد، جميعها قادرة على تحريك التفكير السائد في السوق.

يجب أن يبقى التركيز على المفاجأة. على سبيل المثال، تغيير سياسي مفاجئ أو نتيجة انتخابات غير متوقعة يمكن أن تقلب الموقف الأخير بسرعة. لا يجب أن يكون هذا هائل – فقط غير متوقع. هذا هو العنصر الذي تخطئه السيناريوهات المسعرة، وهو المجال الذي تكتسب فيه المشتقات قصيرة الأجل ميزتها.

لقد تعلمنا أن الأسواق تمتص المعلومات المعروفة بسرعة. الأنماط في أسواق الفائدة أو الحركات في علاوات الخيارات غالبًا ما تصرخ بما هو متفق عليه. لكن أولئك الذين ينتظرون البيانات لتأكيد الفكرة سيكونون متأخرين بالفعل. إنه التحرك على الهامش – حيث تتغير التوقعات قليلاً من الإجماع الحالي – الذي يؤثر بشكل مباشر على الأسعار ويكافئ أولئك الذين يكونون على الجانب الصحيح من التحول.

الفجوة بين التصور والواقع غالبًا ما تضيق بسرعة بمجرد ظهور معلومات جديدة، لذا فإن التوقع بمعرفة أين قد تفتح الفجوة مرة أخرى هو المفتاح. الفترات الهادئة التي تسبق الإعلانات غالبًا ما تسمح لبناء حالة من الارتياح. لكن عندما تبدأ التلميحات العكسية في الظهور – ربما داخل مقاييس الاستطلاعات الأكثر تفصيلاً أو تحركات السلع التي لا تتماشى مع الرؤية السائدة – هنا يجب أن ننخرط.

قد تكون المشتقات قصيرة الأجل أدوات مفيدة بشكل خاص الآن. حساسية هذه المشتقات للتغيرات السريعة في التوقع، بدلاً من الاتجاهات الأطول أجلاً، تعني أنها توفر موقفًا أشد وضوحًا في الفترات غير المؤكدة. التحدي لا يكمن في توقع العناوين المستقبلية، بل في اكتشاف ما قد فات الآخرين أو ما تم الاستهانة به بسهولة.

التسعير يخبرنا بما يعرفه الجميع. يكمن الخطر في ما لا يتوقعه أحد. مراقبة الإعلانات المحورية، التغيرات الطفيفة في النبرة من المؤسسات، أو الشروخ في السياسات التي تبدو متحدة يمكن أن تقدم تلك القطعة المفقودة التي تدفع السوق إلى اتجاه جديد. وعندما يحدث ذلك، لا نتصرف بتردد – بل نتصرف بسرعة.