رؤى 
VT 
المفاوضات التجارية وآثار السوق
تعتبر الأسواق وأدوات التداول التي تمت مناقشتها معلوماتية وليست توصيات للتداول. يُنصح بإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، مع تحمل المستثمرين المحتملين للمخاطر المرتبطة بذلك. قد تحتوي هذه المعلومات على أخطاء أو تكون غير محدثة، حيث يتضمن الاستثمار مخاطرة فقدان الاستثمارات.
لا تعكس آراء الكاتب أي سياسة رسمية أو مواقف المعلنين، ولا توجد علاقات تجارية مع الشركات المذكورة. لا يقدم الكاتب أو المنصة نصائح شخصية، ولا يتحملون المسؤولية عن الأخطاء أو الخسائر المرتبطة بها. الكاتب ليس مستشاراً استثمارياً مسجلاً، وهذه المقالة ليست نصيحة استثمارية.
مع إغلاق الأسبوع الماضي في اللون الأحمر بالنسبة لزوج الإسترليني/الدولار الأمريكي، خف الزوج قليلاً – بنحو 0.3٪ – منهياً بذلك سلسلة قصيرة من الارتفاعات استمرت لثلاثة أسابيع. ظل الزوج في الغالب خلال الأسبوع في نمط احتفاظ ضعيف تحت عتبة 1.3300، مما أظهر قلة الرغبة في إعادة اختبار المستويات العليا السابقة. يشير هذا السلوك المتوقف إلى التردد، وربما إلى نقص في القناعة من كلا جانبي السوق حيث ينتظر المشاركون توجيهات جديدة.
بحلول يوم الجمعة، وعلى الرغم من الإغلاق الخفيف نسبياً، تحول الانتباه نحو تقرير الوظائف الأمريكي. جاءت أرقام الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل عند 177,000، ورغم أنها إيجابية، إلا أنها خيبت التوقعات العامة. منعت تلك الخيبة الطفيفة الدولار من تعزيز قوته القصيرة الأجل التي كانت مدفوعة بتخفيف المخاوف بشأن الخلافات التجارية مع الصين. بوجه عام، تظل بيانات التوظيف تدعم اقتصاداً أمريكياً قوياً، وإن لم يكن يسير بنفس الوتيرة الزائدة كما في الأشهر السابقة.
في ظل هذا السياق، حقق الدولار أرباحه الأسبوعية الثالثة على التوالي، بتمديد انتفاضة كان يقودها تدريجياً القوة الماكروية النسبية أكثر من الزخم المحلي وحده. أضافت تصريحات ترامب في بداية الأسبوع إلى هذا الانتعاش. أشار في تصريحاته إلى تقدم في المحادثات التجارية ليس فقط مع الصين، ولكن مع اليابان والهند وكوريا الجنوبية أيضاً، مما يشير إلى تحولات محتملة طويلة الأجل في التجارة العالمية. هذا النغمة التي تفسر بأنها تدعم النمو، جعلت المستثمرين يتحركون بحذر نحو شراء الدولار، خاصة في الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة.
معنويات الجنيه الاسترليني والتوقعات المستقبلية
قد يعكس تردد الجنيه الاسترليني أيضًا الحذر قبيل البيانات الماكروية القادمة وتعديلات محتملة في توقعات النمو في المملكة المتحدة. سلوك الزوج، الذي يتركز بشكل ضيق تحت حاجز رئيسي، يميل إلى الإشارة إلى أن السوق ينتظر حافزًا أكثر تحديدًا قبل الالتزام باتجاه محدد جيدًا. شهدنا تقلبات منخفضة وندرة في المشاركة الأسبوع الماضي، لكن لا ينبغي الخلط بين ذلك وبين اللامبالاة، بل هو وقفة.
تم تحديد أسعار الخيارات قصيرة الأجل بالفعل بأنها مائلة بشكل معتدل، مائلة قليلاً لصالح الجانب السلبي للجنيه الإسترليني. لا يتسبب ذلك في مفاجأة نظرًا للغياب الملحوظ لتأكيد الاتجاه. مع ظهور الوضوح من الاتصالات القادمة للبنوك المركزية وبيانات المملكة المتحدة هذا الشهر، يجب أن تتكيف تلك المستويات المائلة تبعًا لذلك. بالنسبة لنا، فإن عدم المتابعة بعد بيانات الوظائف الأمريكية يوم الجمعة يُشير إلى أن الدولار قد يواجه صعوبة في الحفاظ على الزخم دون تكهنات سياسية جديدة.
ما يهم الآن هو كيفية وضع المشاركين أنفسهم تجاه الدفعة الجديدة من البيانات الاقتصادية. لا يزال الهيكل الفني يشير إلى مقاومة المحافظة فوق 1.3300، مع تكوين بعض الدعم على المدى القريب حول المنطقة الوسطى عند 1.31. ما لم يتم التغلب على هذا المستوى العلوي بحجم مقنع، يبدو أن الإمكانيات الصاعدة مقيدة. ستتجه الأنظار إلى أي تعليقات توضح الآراء حول الفائدة، خاصةً من المسؤولين في الاحتياطي الفدرالي. لا تزال العقود الآجلة للاحتياطي الفدرالي تميل ضد زيادات أسعار الفائدة الإضافية هذا العام، لكن أي تباين هناك بسبب ثبات التضخم أو ثبات الأجور يمكن أن يهز العملات بشكل كبير.
من الجانب البريطاني، تظل توقعات الأسعار قصيرة الأجل مستقرة نسبيًا، لكن ثبات التضخم أو أي دلائل على توجيهات معدلة من بنك إنجلترا قد يغير التوازن في الأسعار المستقبلية – تابع ذلك لبدء الظهور في التقلبات الضمنية لثلاثة أشهر. تستمر الفروقات السعرية في تشكيل التحركات الأوسع، وتصبح إعادة المعايرة من هنا أكثر حساسية للبيانات الثانوية.
نحن نراقب تغطية الأسهم بعناية لرصد علامات تحول شامل في المشاعر. تظل تدفقات رأس المال إلى الأصول الأمريكية قوية، لكن المقاييس الموقفية المتطرفة قد تستدعي إعادة تقييم قريباً. إذا بدأت المؤسسات الاستثمارية في حماية تعرضها، أو إذا تم تفكيك الاستراتيجيات الموجهة، فقد يؤدي ذلك إلى إخراج الوضع القصير للدولار عن التزامن.
بوضوح، ليس الوقت مناسباً للرضا. تظل النماذج متوازنة بدقة، وأي إعادة تسعير في التوقعات — سواء حول النمو، أو التجارة، أو السياسة — قد تؤدي إلى تعديلات سريعة.
