في شهر مارس، سجلت نيوزيلندا فائضًا تجاريًا قدره 970 مليون دولار نيوزيلندي، بزيادة عن المبلغ السابق البالغ 392 مليون دولار نيوزيلندي. وتحسنت الميزانية التجارية السنوية للبلاد، مما قلل العجز إلى 6.13 مليار دولار نيوزيلندي من 6.63 مليار دولار نيوزيلندي سابقًا.
وصلت الصادرات إلى 7.59 مليار دولار نيوزيلندي في مارس، مرتفعةً عن 6.61 مليار دولار نيوزيلندي التي سُجلت في وقتٍ سابق. وارتفعت الواردات أيضًا إلى 6.62 مليار دولار نيوزيلندي من الرقم السابق 6.22 مليار دولار نيوزيلندي.
حركة سعر الصرف
أظهرت أسعار صرف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي حركة طفيفة استجابةً لهذه التغيرات.
ما نراه في هذه الأرقام هو تحسن ملحوظ في وضع التجارة الخارجية لنيوزيلندا خلال شهر واحد. فقد صدرت البلاد أكثر مما استوردت، مما أدى إلى تحقيق فائض شهري قارب المليار دولار نيوزيلندي. مقارنةً بالعجز المسجل في الشهر السابق، يظهر تقلص العجز السنوي ارتفاعًا طفيفًا لكن واضحًا في تدفقات التجارة.
ارتفعت قيمة الصادرات بما يقرب من مليار دولار نيوزيلندي، بينما ارتفعت الواردات أيضًا، وإن كان بنسبة أصغر. وهذا يشير إلى زيادة الطلب العالمي على السلع النيوزيلندية، أو على الأقل العودة إلى أحجام أكثر استقرارًا بعد انخفاض سابق. قد يوحي الارتفاع في جانب الواردات بزيادة الاستهلاك المحلي أو ارتفاع مشتريات الشركات من المدخلات. في كلتا الحالتين، تغير طرفا المعادلة صعودًا، مما يعني أن الفائض كان مدفوعًا أكثر بالصادرات من تقلص السلع الواردة.
فيما يتعلق برد فعل سعر صرف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي، فإن الاستقرار الذي تبع الإعلان ربما يشير إلى أن المتداولين قد قاموا بالفعل بتسعير التحسينات التدريجية في بيانات التجارة أو لم يتأثروا بالأرقام الرئيسية فقط. وهذا ليس مُفاجئًا، حيث تنتظر الأسواق عادةً ربط التحسينات في الحسابات الوطنية بزخم اقتصادي أوسع قبل أن تلتزم باتجاه ما.
الآثار المستقبلية للتجارة
بالنظر إلى الأرقام الحالية، ينبغي علينا التحقق من التغيرات في شركاء التجارة أو المكاسب القطاعية المحددة. إذا كانت صادرات الألبان أو السلع هي السبب وراء الزيادة، فإن الحساسية الخارجية للطلب في أماكن أخرى تصبح أكثر أهمية. إذا ارتفعت واردات الآلات، فقد يشير ذلك إلى أن الشركات تستثمر في النمو. تؤثر هذه الديناميات على كيفية تقييم مسارات التضخم المستقبلية أو تعليقات البنك المركزي عندما تأتي، خصوصًا فيما يتعلق بوضع منحنى العائد.
ما يهم الآن هو ما إذا كان هذا الارتفاع سيستمر. إذا ارتفعت مستويات الصادرات مرة أخرى في الشهر المقبل دون صعود متطابق في الواردات، قد يستمر الانتعاش. وإن لم يحدث ذلك، فقد نعتبر مارس ارتفاعًا لمرة واحدة، ربما بسبب توقيت الشحن أو تأثيرات موسمية.
في هذه الأثناء، مع محدودية التقلبات في سعر الصرف بعد الإعلان، يخبرنا ذلك بشيء مفيد: أن هذه البيانات، بمفردها، لم تكن كافية لتغيير التوقعات بشأن أسعار الفائدة أو مسارات التضخم. بالنسبة لنشاط التمركز، قد تظل الأدوات الحساسة للأسعار الأقصر آجلاً مسعرة بشكلٍ عادل، ما لم تضف البيانات القادمة عن التضخم أو التوظيف وزنًا إلى التعافي التجاري الأخير.
سنحتاج إلى متابعة ما إذا كان هذا التوازن المحسن يسبق أو يتأخر عن التغيرات الاقتصادية الأخرى، مثل التعديلات في أسعار المنتجين أو دفاتر طلبات المصانع. إذا بدأنا نلاحظ تلك تتحرك بالتوازي، فإن نمط التعديل يمكن أن يخلق نقاط ضغط قابلة للتداول عبر آفاق انتهاء مختلفة.
من الجدير أيضًا تقييم ما إذا كان الطلب الخارجي يظل ثابتًا. إذا تراجع الطلب العالمي على السلع، فقد ينعكس هذا الفائض الشهري. في هذه الحالة، قد يظهر أي خطأ في تسعير استراتيجيات التحوط المتقاطعة التي تشمل أستراليا أو شرق آسيا بشكلٍ أوضح.
لذلك، بينما تبدو الأرقام الرئيسية أفضل، يشير رد الفعل المحدود في سعر الصرف إلى أن الصبر لا يزال مطلوبًا.
