تتوقع تسلا الإبلاغ عن انخفاض في هوامش الربح والأرباح للربع الأول بسبب تسليمات أقل من المتوقع. قامت الشركة بتسليم حوالي 337,000 وحدة، ما يفتقر قليلاً إلى التوقعات، وشهدت انخفاضًا في الرافعة التشغيلية.
تتوقع شركة ويلز فارجو أن تصل أرباح تسلا لكل سهم في الربع الأول إلى 0.34 دولار، مقارنة بالتوقعات الإجماعية البالغة 0.42 دولار، مع انخفاض هوامش الربح الإجمالية لصناعة السيارات (باستثناء الاعتمادات التنظيمية) إلى 12.8٪ من 13.6٪ في الربع السابق. كما خفضت الشركة تقديرها لأرباح 2025 بالكامل بنسبة 16٪، بسبب انخفاض الطلب على موديل Y المجدد وتراجع متوقع بنسبة 11٪ في التسليمات.
الاهتمام موجه نحو تحديثات محتملة على موديل 2 الاقتصادي من تسلا، رغم عدم وجود موعد محدد للإصدار. يبدو أن الاهتمام بسيبرترك في تناقص، ويحول الاهتمام نحو مشاريع مثل سايبركاب والروبوت البشري أوبتيموس.
تراجعت توقعات وول ستريت لعام 2025، مع توقعات لسنة ثانية من انخفاض المبيعات. تتركز المخاوف على صورة علامة تسلا التجارية، التي تأثرت بأنشطة إيلون ماسك السياسية وعدم اليقين الاقتصادي الناتج عن الرسوم الجمركية الماضية.
من المقرر إصدار النتائج المالية للربع الأول لعام 2025 في 22 أبريل 2025، بعد إغلاق السوق. تتوفر بث ويب للاتصال بالأرباح على موقع علاقات المستثمرين لتسلا، مع توفير إعادة تشغيل بعد ساعتين من الحدث.
ما تنقله الفقرات الأولية بسيط إلى حد ما. تواجه تسلا ضغوطاً متزايدة على ربحيتها مع اقتراب نتائج الربع الأول. جاءت أرقام التسليم أقل من المتوقع، ومن المتوقع أن ينعكس هذا النقص مباشرة في أرباحها وهامشها. ببساطة، الشركة لا تبيع الكثير من المركبات كما كان متوقعاً، وهذا يؤثر على قدرتها على التوسع بشكل مربح.
توقعات ويلز فارجو كانت أعمق مما كان متوقعًا في الشارع. يرون تراجعًا في الهامش وقاموا بتعديل توقعاتهم حتى العام المقبل. ما يبرز هو القرار بتخفيض تقدير الأرباح لعام 2025 بشكل كبير. يشير هذا النوع من التخفيض إلى شكوك ليس فقط حول اعتماد موديل واحد، ولكن حول شهية الشراء الأوسع. يعد التعديل التنازلي في توقعات موديل Y مؤشراً على ضعف الجذب في وقت كانت تسلا تأمل في التعافي أو على الأقل استقرار الأداء. تراجع الشكل الهامشي، بما يقرب من نسبة مئوية كاملة، هو أكثر من مجرد تقلب روتيني. يُظهر تآكلًا حقيقيًا، ويرتبط على الأرجح بارتفاع التكاليف الثابتة والعوائد المتناقصة من التوسع مع ثبات مستوى الإنتاج أو انخفاضه.
رغم استمرار الحديث عن موديل 2، لم تحدد الشركة موعد طرحه. هذا يخلق عدم يقين في استراتيجية التسعير عبر التشكيلة. يبدو أن سيبرترك، الذي كان في السابق منتجًا رئيسيًا، قد فقد الكثير من الزخم السابق. تحول الاهتمام بهدوء إلى أفكار تجريبية أخرى. يتم تداول مفهوم الروبوت والتاكسي ذاتي القيادة كمراكز محتملة للإيرادات طويلة المدى، لكن لا يوجد قرب في طرحها تجاريًا. تواجه هذه الأنواع من المشاريع التي تأخذ فترة طويلة لتحقيق النجاح صعوبة في تخفيف الضغط القريب المدى على الهوامش أو التدفق النقدي.
التقديرات لأداء العام المقبل تتراجع، لذلك نحن نتطلع الآن لسنة ثانية مع تراجع في حجم المبيعات في وقت يرتفع فيه المنافسة العالمية وتظل الإشارات الاقتصادية مختلطة. لم تساعد مشاركة ماسك السياسية والتوترات التجارية الماضية في تحسين الصورة العامة—هذه الأمور تؤثر سلبًا على سمعة العلامة التجارية سواء في الخارج أو في الداخل.
مع اقتراب إعلان أرقام الربع الأول، من المحتمل جداً حدوث تقلبات حول التقرير. قد تكون التوجيهات وتعليقات الإدارة أكثر تحريكًا للسوق من رقم الأرباح الرئيسي نفسه. إذا تحول التعليق المتعلق بالتوقعات أو تم إعادة تعديل أهداف الإنتاج، فنتوقع أن تقوم رؤوس الأموال بتعديل مواقفها بشكل نشط. قد تكون علاوات الخيارات في الحدث أعلى، خاصة في العشرات الأقصر أمدًا. قد لا تأخذ التحركات الضمنية بعين الاعتبار بشكل كامل عنصر عدم اليقين الذي يتجاوز مبيعات الوحدات—نعتقد أن التعليقات المتعلقة بالهامش وأي مؤشرات زمنية للمنتجات الجديدة هي الأهم هنا.
من منظور موقعي، اتسعت الفروق وازداد التباين، أكثر في إضرابات الجانب السفلي. يعكس هذا الحذر المتزايد. هناك مجال ورد الفعل المبالغ فيه، خاصة إذا فاجأ إيلون إيجابياً أو سلبياً بشأن الالتزامات الإنتاجية. سيرغب المتداولون في البقاء مرنين وتجنب التعرض الاتجاهي الذي يفترض الوضوح الكامل حول خطوط المنتجات القادمة.
