ارتفعت زوج العملات AUD/USD إلى ما يقرب من 0.6390 وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. أوقف الرئيس الأمريكي الرسوم الجمركية المتبادلة على جميع الشركاء التجاريين باستثناء الصين، مما أثر على أداء الدولار الأمريكي.

ظل الدولار الأسترالي قوياً مستفيداً من خمسة أيام متتالية من المكاسب، حيث وصل إلى ارتفاع شهري بلغ 0.6380. على الرغم من التوترات التي تؤثر على اقتصاده، يظهر الأداء القوي للدولار الأسترالي مرونة وسط بيئة تجارية صعبة.

التوترات التجارية الأمريكية

استراتيجيات التجارة الأمريكية دفعت الصين إلى فرض رسوم إضافية على الواردات الأمريكية. في المقابل، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي بقليل فوق 99.00، وهو قريب من أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات، بسبب المخاوف بشأن النمو الاقتصادي والتضخم.

يسعى زوج AUD/USD إلى اختراق محتمل فوق قمة 18 مارس والتي تبلغ 0.6390، مما قد يؤدي إلى التحرك نحو قمة ديسمبر البالغة 0.6456. وعلى العكس، إذا انخفض الزوج دون 0.6187، فقد يتراجع نحو أدنى مستوى في فبراير والبالغ 0.6087.

تتأثر قيمة الدولار الأسترالي بعوامل مثل أسعار الفائدة التي يحددها بنك الاحتياطي الأسترالي وسعر خام الحديد. كما تلعب صحة الاقتصاد الصيني وتوازن التجارة الأسترالية أدواراً محورية.

ما نشهده هنا هو محاولة لعملة حساسة للمخاطر للاستفادة من الضعف الخارجي – وليس من قوة داخلية. وعلى الرغم من أن الدولار الأسترالي يبدو متماسكاً حاليًا، فإن هذه الحركة الصاعدة تعود كثيرًا إلى تغيرات محددة في مكان آخر – وهي التردد حول سلوك التجارة الأمريكية. اختارت الولايات المتحدة تخفيف الضغط على اقتصادات معينة، ولكنها أبقت الصين في مرمى نظرها. هذا العزلة ترسل رأس المال إلى خارج الدولار، وبعضها يجد بيتًا في الدولار الأسترالي.

من جانبنا، تأتي المكاسب في الدولار الأسترالي مع خلفية من التفاؤل المرتبط بالسلع، لكنها ليست مدفوعة بالكامل من الأساسيات المحلية. هناك دفعة لا تنكر من أسعار خام الحديد، وقليل من القوة المتطلعة من التوقعات النقدية للبنك الاحتياطي الأسترالي – لكن لا شيء منهما في مأمن من الضغط الخارجي. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون الأسعار الآجلة أو خيارات التسعير، فإن الزخم حول 0.6390 يصبح مستوى نفسيًا رئيسيًا. إنه أكثر من مجرد خط على الرسم البياني – إنه حد حيث يبدأ الاقتناع داخل اليوم في التحول.

مستويات الاختراق المحتملة

تجاوز قمة 18 مارس لا يشير فقط إلى حركة قصيرة لأعلى؛ بل إنه معزز لإجراء تقني يجعل المتداولين يعيدون تسعير الخيارات والمكاسب القصيرة الأمد إلى نطاق 0.6450. وإذا تمكنّا من تجاوز ذلك العائق، فمن المحتمل أن نشهد تدفقات جديدة، ليس بالضرورة لأن الدولار الأسترالي يستحقها، ولكن لأن الزخم يتحدث بصوت أعلى من الأساسيات على المدى القصير. نشهد بالفعل تعديلًا في التعرض للدلتا حيث يرتفع التوقعات الزمنية نحو انتهاء صلاحية الشهر.

ومع ذلك، فإن الحد الأدنى حول 0.6187 ليس بعيدًا جدًا. هناك فراغ من السيولة تحت هذه العلامة، وإذا انخفضنا إلى ما دونها، يمكن للجانب البيعي استعادة السيطرة بسرعة. هذا يفتح نافذة انخفاض أخرى بمقدار 100 نقطة وصولاً إلى أساس فبراير لهذه السنة والذي يبلغ 0.6087. هناك وقود كافٍ للتماسك السلبي، خاصة إذا تدهورت شهية المخاطرة بشكل عام مرة أخرى.

الآن، لا تزال الفروق في أسعار الفائدة تلعب دورها، لكن نبرة البنك الاحتياطي الأسترالي في الآونة الأخيرة لا تقترح الكثير من الانحراف في التوجيهات. إذا تطورت توقعات أكثر تشددًا للتضخم في الولايات المتحدة، فقد يستعيد الدولار بعض خسائره – مما سيضع ضغطًا نزوليًا على AUD/USD. بالطبع، ذلك مشروط بأي مفاجآت في البيانات القادمة من الولايات المتحدة، ونحن الآن نحسب توقعات أكثر ليونة.

على صعيد التدفقات الكبرى، لا يزال هناك رابط بين أسعار التصدير FOB في أستراليا وشهية الاستيراد في الصين. يبدو أن نهج بكين الحالي للتحفيز الداخلي محسوب – بل حتى حذر. في حال تباطؤ الصين أكثر، فسوف يقلل ذلك من الطلب على السلع الأساسية بكميات كبيرة، مع احتمال أن يكون خام الحديد هو الأول الذي يشعر بذلك. من هناك، سيفقد الدولار الأسترالي أحد دعائمه الرئيسية.

ما نراه حقًا، إذن، هو لحظة غضب قصيرة الأمد ضد موجة أوسع. إنها تتحرك، نعم – لكن ليس بالضرورة تتحكم في مصيرها الخاص. بالنسبة لأي شخص يدير التعرضات، هذه المناطق عند 0.6390 و0.6187 هي نقاط مرجعية ليست فقط للأسعار، ولكن لتجمعات التقلبات الضمنية. رد الفعل على هذه المستويات سيحدد ما إذا كانت المكاسب ستعاد تقييمها بشكل أعلى في العقود المقبلة، لا سيما عند الأموال.

المحركات هنا ليست موزونة بالتساوي. ضعف الدولار الأمريكي يعطي الدولار الأسترالي نافذة. ما إذا كانت هذه النافذة ستبقى مفتوحة يعتمد حقًا على ما ستقرره واشنطن وبكين لاحقًا. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، لا يتعلق الأمر فقط بصيد الحركة – بل بقراءة السرعة والسياق الأوسع الذي يكبحها أو يسرعها.