انخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية في ألمانيا إلى -14 في أبريل، وهو انخفاض ملحوظ من 51.6 في مارس، وقد خابت التوقعات التي كانت تبلغ 9.3. تحسن مؤشر الوضع الحالي بشكل طفيف إلى -81.2 من -87.6، متجاوزًا التوقعات البالغة -86.
في منطقة اليورو، انخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية إلى -18.5 في أبريل من 39.8 في الشهر السابق، وهو أقل من التوقعات البالغة 14.2. تشير هذه المؤشرات إلى توقعات اقتصادية صعبة لألمانيا ومنطقة اليورو.
التأثير على التوقعات الاقتصادية الألمانية
السياسة التجارية الأمريكية المضطربة والرسوم الجمركية المحتملة تلقي بظلالها على التطلعات الاقتصادية الألمانية. هذه العوامل زادت من حالة عدم اليقين العالمي، مما أثر على التوقعات الاقتصادية.
ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي منخفضًا بعد نتائج مسح ZEW المختلطة، حيث فقد 0.07% ليتداول بالقرب من 1.0950 في وقت كتابة التقرير. تتشكل تحركات السوق من خلال المؤشرات الاقتصادية والتوقعات السائدة.
إذا نظرنا إلى الأمور بشكل سطحي، فإن الانخفاض الحاد في مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية لألمانيا ومنطقة اليورو في أبريل يشير إلى زيادة حذر المستثمرين. لم ينخفض المؤشر فقط في ألمانيا، بل انخفض بشكل حاد من 51.6 في مارس إلى -14، بينما تراجع مؤشر منطقة اليورو أكثر إلى السلبية، من 39.8 إلى -18.5. لم تقتصر هذه الأرقام على عدم تلبيتها للتوقعات فحسب، بل انقلبت على الاتجاه الذي كان يشير إلى تحسن التفاؤل في وقت سابق من العام.
في حين كان هناك ارتفاع طفيف في مؤشر الوضع الحالي في ألمانيا، حيث أظهر تحسن بسيط من -87.6 إلى -81.2، إلا أن هذه الزيادة لم تفعل الكثير لتعويض التدهور الأوسع في التوقعات. ببساطة، يتعمق التشاؤم بشأن ما يكمن في المستقبل، ويشير الارتفاع الطفيف في التقييم الحالي إلى أن أي زخم على المدى القريب لا يزال ضعيفًا في أفضل الأحوال.
الضغوط المباشرة في التجارة العالمية
إحدى الضغوط الأكثر إلحاحًا تنبع من الوضع المضطرب في التجارة العالمية، لا سيما القرارات التي تُطرح من واشنطن. تهديدات الرسوم أو الإجراءات الانتقامية تلقي بظلالها على الطلب الخارجي، مما يجعل التخطيط المستقبلي أكثر صعوبة بالنسبة للشركات الأوروبية المعتمدة بشكل كبير على الصادرات. عندما يتضيق الأفق بهذه الطريقة، فإنه ليس من المفاجئ أن تتأثر الثقة بالسلب، وهذا هو بالضبط ما نراه هنا.
هذا الخلفية أثر مباشرة على أداء العملة. انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بعد الإصدار، مما يعكس التوقعات المخيبة للآمال وتحيز النمو الأضعف لمنطقة اليورو مقارنة بغيرها. عند حوالي 1.0950 وانخفاض بنسبة 0.07%، قد يبدو التحرك ضئيلًا بمعزل عن غيره لكنه يوضح الحذر الأوسع نطاقًا. تسعير العملات الأجنبية لا يتفاعل مع عناوين الأخبار الفردية ولكن مع مجموعة متزايدة من البيانات التي تشير إلى أن المخاطر النزولية تحتاج إلى أن يُؤخذ في الاعتبار أكثر.
بالنسبة لأي شخص متواجد في الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة أو المشتقات المرتبطة بالناتج المحلي الإجمالي، فإن هذه قراءات الثقة توفر أكثر من مجرد رؤى – إنها مدخلات فورية لتعديل الاحتمالات. إذا كنا نلاحظ مثل هذه الانخفاضات الحادة في التوقعات بفترة طويلة قبل بيانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، فقد تبدو نماذج التسعير التي تستند إلى روايات التعافي الآن غير متوافقة. الأنماط التقلبية ستتغير وفقاً لذلك، خصوصاً حول العقود المرتبطة باليورو.
