علق كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الأحوال الاقتصادية العالمية والمحلية المستقبلية. وأشار إلى أن زيادة التعريفات الجمركية وعدم اليقين المحيط بسياسات التجارة العالمية يتوقع أن يضعف النشاط الاقتصادي على المستوى العالمي وفي نيوزيلندا.
فيما يتعلق بالتضخم في نيوزيلندا، فإن الآثار المحتملة غير واضحة. ومع ذلك، لاحظ كبير الاقتصاديين أن المخاطر المصاحبة للتضخم قد تحركت نحو نطاق أقل.
تأثير التوترات التجارية
ذلك الافتتاح يبرز العواقب المحتملة لاستمرار التوترات التجارية في التأثير على العاطفة واستثمارات الأعمال عبر الحدود. عندما يشير كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي إلى التعريفات الجمركية وعدم اليقين، فإنه يلفت الانتباه إلى العوائق الهيكلية التي يمكن أن تخنق الناتج، خاصة بالنسبة للاقتصادات التي تعتمد بشكل كبير على التصدير مثل نيوزيلندا. مع تصاعد هذه الضغوط، يمكن الشعور بالتأثير المتتالي بشكل موحد، مما يؤدي إلى تشديد الظروف المالية وانخفاض الطلب في القطاعات المرتبطة بدورات السلع والتصنيع.
لا يتوقع أن يرتفع التضخم بشكل ملحوظ في هذا السياق. تشير تعليقاته إلى تراجع احتمال الضغوط السعرية التصاعدية. عندما يتحول توازن المخاطر نحو الطرف الأدنى، فإنه عادةً ما يعني أن أي تحرك في التضخم من المرجح أن يكون أقل من التوقعات بدلاً من أن يتجاوزها. بالنسبة لأولئك الذين يراقبون التسعير المستقبلي والتقلبات الضمنية، فإن الإشارة واضحة جدًا: ترى البنوك المركزية قلة في الضرورة لمعارضة التضخم في المدى القصير. لذلك، قد تظل السياسة النقدية واسعة لفترة أطول، الأمر الذي له تأثيرات فورية على استراتيجيات انحدار المنحنى والتموضع على المدى القصير.
في الأسابيع المقبلة، مع استمرار سياسة التجارة العالمية في تقديم المفاجآت الجديدة، الأمر أقل ارتباطًا بمطاردة التحركات الاتجاهية وأكثر يتعلق بالتحوط من عدم التماثل. تظل العوائد الحقيقية مضغوطة، وحتى تتضح سياسة التجارة أو تتراجع البيانات الاقتصادية بشكل حاسم لأعلى أو لأسفل، قد يُفضل التموضع داخل النطاق. بالنسبة لأولئك الذين يحتفظون بالتعرض الكلي على الجانب السياسة النقدية، تشير التوجيهات إلى وجود مساحة لتجنب أي تعديل سعري مجاور للمدى القصير.
نظرة على معدل الحيادية
بالإضافة إلى ذلك، تشير هذه النظرة اللطيفة إلى التضخم أن المعدل الحيادي قد لا يتحرك بشكل كبير في الوقت الحالي. من المرجح أن تبقى التعديلات على الأسعار الأمامية ضمن نطاقات ضيقة ما لم تجبر الصدمات الخارجية على المراجعة. وهذا يوفر مساحة لتجارة القيمة النسبية المختارة عبر الأسواق ذات المسارات السياسية المتباينة.
أخيرًا، من الجدير مراقبة مؤشر العملة الذي يزن التجارة عن كثب. إذا تعثرت أحجام الصادرات أو ضعف الطلب الأجنبي، فقد يتراجع أي ارتفاع في العملة المحلية، متغيرًا في المخاطر والمكافآت على الأغطية النقدية. حاليًا، الاستنتاج الأوضح هو أن الحذر الأوسع لا يزال قائماً، متصفاً بتوجيهات متحفظة تجاه الأسعار والزخم التضخمي الخافت.
