أغلقت المؤشرات الرئيسية بارتفاعات، حيث بدأت الأسبوع التجاري الجديد على نحو إيجابي. على الرغم من هذه المكاسب، انتهت الأسهم قرب منتصف نطاق التداول الخاص بها.
في نهاية اليوم، زاد متوسط داو الصناعي بمقدار 312.0 نقطة أو 0.78%، ليصل إلى 40,524.79. نما مؤشر S&P بمقدار 42.61 نقطة أو 0.79%، ليصل إلى 5,405.97. في غضون ذلك، ارتفع مؤشر ناسداك بمقدار 107.03 نقطة أو 0.64%، ليغلق عند 16,831.48. كما تقدم مؤشر راسل 2000، محققًا مكاسب قدرها 20.67 نقطة أو 1.11%، لينتهي عند 1,880.87.
أداء متباين عبر القطاعات
على الرغم من الحركة الصعودية، شهدت بعض المعايير الصناعية تراجعًا. انخفضت أسهم أمازون بنسبة 1.48%، وبرودكوم بنسبة 1.97%، وإنفيديا بنسبة 0.20%، وميتا بنسبة 2.2%، ومايكروسوفت بنسبة 0.16%. أدى هذا إلى أداء متباين عبر القطاعات.
في قطاع السيارات، استفادت الشركات بعد بيان من الرئيس ترامب حول إمكانية إعفاءات جمركية. شهدت شركة فورد زيادة بنسبة 4.02%، وارتفعت شركة ستيلانتيس بنسبة 5.81%، وصعدت جنرال موتورز بنسبة 3.44%.
كما شهدت الأسهم الأوروبية نتائج إيجابية. زاد مؤشر داكس الألماني بنسبة 2.85%، بينما ارتفع مؤشر كاك الفرنسي بنسبة 2.37%. كسب مؤشر فوتسي 100 البريطاني نسبة 2.14%، وارتفع مؤشر إيبكس الإسباني بنسبة 2.64%، وتقدم مؤشر FTSE MIB الإيطالي بنسبة 2.80%.
تحركت المؤشرات الرئيسية للأعلى لبدء الأسبوع، على الرغم من أن المكاسب كانت مقيدة. ارتفعت الأسعار في البداية ولكن تراجعت باتجاه منتصف نطاق التداول مع إغلاق الجلسة. بعبارة أبسط، على الرغم من وجود تفاؤل مبكر، لم يحتفظ الارتفاع بقوته بشكل كامل في فترة بعد الظهيرة.
قاد الداو بارتفاعه بأكثر من 300 نقطة، فيما تبعت مؤشر S&P وناسداك بزيادات أكثر تواضعًا. بشكل ملحوظ، تفوق مؤشر راسل 2000 على الأسماء التقنية الكبرى، مسجلاً ارتفاعًا تجاوز 1%. يُنظر إلى هذا المؤشر غالبًا كمقياس لشهية المخاطرة بين المستثمرين في الشركات الأمريكية الصغيرة. عندما يقود هذا المجموعة، يمكن أن يعكس أحيانًا استعدادًا للانتقال إلى مناطق خارج القطاع التكنولوجي الأكثر سيطرة.
التركيز على الفائدة من قبل المتداولين
ومع ذلك، على الرغم من اللون الأخضر الظاهر عبر جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الأربعة، كانت هناك بعض التراجعات الملحوظة، خاصة بين الشركات التقنية الكبرى. أسهم ميتا وإنفيديا ومايكروسوفت شهدت خسائر، مما ساهم في نغمة حذرة. هذه الأسماء تحمل وزنًا كبيرًا في المتوسطات الرئيسية، لذا عندما تتراجع، حتى بشكل طفيف، له تأثير كبير على الإدراك بقوة السوق الأوسع.
منطقة واحدة كانت خارج هذا الاتجاه هي قطاع السيارات. بدا أن تعليقات ترامب بشأن احتمالية الإعفاء الجمركي قدمت دعماً. كانت المكاسب الناتجة في شركات صناعة السيارات الكبيرة سريعة ومستدامة. هذه الشركات حساسة للغاية للتحركات في السياسة التجارية، وحتى التحولات الصغيرة في المزاج هناك يمكن أن تؤدي إلى انعكاسات يومية كبيرة.
بالنظر إلى الخارج، كانت الأسواق القارية تعكس التفاؤل العام. سجلت مؤشرات DAX وCAC وFTSE 100 جميعها مكاسب تجاوزت نسبة اثنين بالمائة، وهي تحركات ليست شائعة لهذه المؤشرات المعتدلة عادة. من المحتمل أن الأرقام الصناعية الأقوى من المتوقع أو التفاؤل بالسياسة المالية أسهمت في ذلك، ولكن ما يهم أكثر في المدى القريب هو أن هذه الارتفاعات كانت واسعة النطاق وليست مقودة ببعض الأسماء ذات رأس المال الضخم فقط.
المتداولون الذين يركزون على الفائدة، المؤشرات الكلية، والتخطيط يجب أن يتعاملوا مع هذا الاختلاف بين قوة المؤشر وضعف الأسهم الفردية على أنه أكثر من مجرد شذوذ مؤقت. التدفقات على المدى القصير تبدو وكأنها تنتقل بعيدًا عن التداولات الأكثر ازدحامًا. قد تحتاج أوزن التعرضات إلى إعادة تقييم، خاصةً في الأماكن التي تظل فيها تدفقات الخيارات ممتدة وتنخفض فيها التقلبات الضمنية.
لقد رأينا هذا من قبل: زيادة في المؤشرات دون مشاركة واسعة. عندما يحدث هذا الديناميكية، غالبًا ما يتم إعداد حركات حادة – سواء كتحرر أو ارتداد. وعندما تكون القطاعات العريضة مثل السيارات هي التي تحمل الحركة أكثر من التكنولوجيا، فقد يفكر المتداولون في مراجعة استراتيجيات التحوط عبر القطاعات أو تعديل أهداف الدلتا بشكل هامشي.
أما بالنسبة لنماذج التسعير، فيبقى الانحراف مستقراً. لكن كان هناك نزيف تدريجي للزيادة من القطاع التقني، مما قد يوفر فرصة لإعادة التوازن للاعبين ذوي التعرض للجماعة الطويلة. لأولئك الذين يديرون مراكز قصيرة الأمد، يجب أن تكونوا حذرين – الأمر ليس عن مطاردة قوة المؤشر بل عن تجنب التحولات الحادة بين المساهمين الثقل للسوق، خاصة حيث لا تزال السيولة رقيقة خلال ساعات التداولية.
الضعف في الشركات التقنية الأساسية أيضًا يلمح إلى التعديلات في المحافظ التي رأيناها بدخولنا إلى نهاية الربع. هناك نمط من عمق العرض الأخف في عقود الخيارات الرئيسية. هذا لا يعني أن التقلبات ستقفز، لكنه يزيد من فرصة حدوث انقطاعات في أي خطأ في البيانات القادمة – من مبيعات التجزئة إلى أرقام PMI.
باختصار، وعلى الرغم من أن الأرقام الإجمالية تبدو إيجابية، إلا أن الجوانب الداخلية تتطلب قراءة أكثر حدة. خلال هذه الأنواع من الجلسات المشقوقة – حيث ترتفع المؤشرات حتى مع تراجع القادة – تصبح تحديد المواقف أكثر تعقيدًا والتوقيت أكثر حساسية.
