قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 1.81% يوم الجمعة، مستعيدًا جزئيًا من بيع يوم الخميس ولكنه لم يصل إلى أعلى مستوى يوم الأربعاء. أشارت العقود الآجلة إلى ارتفاع إضافي بنسبة 1.3% بعد الأخبار المتعلقة بالإعفاءات الجمركية المؤقتة من قبل إدارة ترامب على الإلكترونيات القادمة من الصين.
أعلنت غولدمان ساكس عن أرباحها، ما أدى إلى زيادة في الأسهم بنسبة تزيد عن 1% قبل افتتاح السوق، مما يمهد الطريق لأسبوع كبير من أرباح الشركات. وفي الوقت نفسه، أظهر استبيان شعور المستثمرين AAII حالة من التشاؤم، حيث أن 28.5% كانوا متفائلين و58.9% متشائمين بين المستثمرين الأفراد.
الدعم والمقاومة في السوق
حققت S&P 500 مكاسب بنسبة 5.70% من انخفاض محلي بلغ 4,835.04 في الأسبوع الماضي، مما يشير إلى احتمال تشكل قاع رغم حالة عدم اليقين في السياسة التجارية. تمت ملاحظة المقاومة بالقرب من 5,480، مع دعم رئيسي حول 5,000-5,100.
حققت ناسداك 100 مكاسب تقارب 2% يوم الجمعة، مدعومة بالإعفاءات الجمركية التي يتوقع أن تفيد عمالقة التكنولوجيا مثل Apple. أشارت العقود الآجلة إلى افتتاح أعلى بنسبة 1.7% لكن عدم اليقين ظل قائماً، مع مقاومة عند 19,000-19,200 ودعم عند 18,200.
ظل مؤشر VIX، رغم انخفاضه عن ذروته، فوق المتوسطات التاريخية، مما يشير إلى استمرار حالة عدم اليقين في السوق. عادة ما يرتبط بشكل عكسي مع حركات السوق، حيث يشير انخفاض VIX إلى انعكاسات محتملة.
أظهر عقد مؤشر S&P 500 الآجل مكاسب بنسبة 1.3% هذا الصباح، مما يشير إلى احتمال وجود اهتمام بالشراء عند الافتتاح. كان الدعم الرئيسي حول 5,350-5,400، مع المقاومة بالقرب من 5,500.
المتداول مقابل المستثمر في السوق
يستعرض المقال انتعاشًا في الأسهم، لا سيما في مؤشر S&P 500 وناسداك 100، بعد فترة من التقلبات التي أُثيرت بسبب التحولات السياسية وتوقعات موسم الأرباح. في حين اكتسب S&P 500 ما يقرب من 2% يوم الجمعة، كان هذا مجرد انعكاس جزئي لانخفاض الخميس وما زال يترك المؤشرات أقل من ذروات الأربعاء. ألمحت الأسواق الآجلة إلى مزيد من المكاسب طوال الأسبوع، مدعومة بالعناوين التي تفيد بأن إدارة ترامب ستعفي مؤقتًا بعض الإلكترونيات الصينية من الرسوم الجمركية – خطوة فسرتها الأسواق بأنّها داعمة لهوامش الربح في قطاع التكنولوجيا.
كانت غولدمان ساكس من بين الأسماء ذات القيمة السوقية الكبيرة التي أبلغت عن أرباح، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم قبل الافتتاح. يشير ذلك إلى ثقة مبكرة في نتائج الشركات التي ستصدر في الأيام المقبلة. ومع ذلك، أظهر استبيان الشعور للمستثمرين الأفراد (AAII) حالة من الحذر بين المتداولين الأفراد: كان ما يقرب من 59% من المشاركين يحملون توجهًا تشاؤميًا، وهو أكثر من ضعف أولئك الذين كانوا متفائلين. غالبًا ما يحدد هذا النوع من التشاؤم نبرة الإعدادات العكسية.
من وجهة نظر فنية، فإن الانخفاض الأخير عند 4,835 لمؤشر S&P 500 يعمل الآن كقاعدة مؤقتة ناعمة. نراقب المنطقة بين 5,000 و5,100 عن كثب لأدلة إضافية على الطلب. تشير مؤشرات الزخم وحركة الأسعار إلى أن المقاومة بالقرب من 5,480 قد يتم اختبارها مرة أخرى قريبًا، على الرغم من أن القوة فوق 5,500 ستكون ضرورية لكسر النطاق الحالي.
فيما يتعلق بناسداك 100 الثقيل في التكنولوجيا، كان للإعفاء الجمركي عن الإلكترونيات المستهلكة دفعة إيجابية. ارتفع المؤشر بنسبة تقرب من 2%، إلى حد كبير بسبب التوقعات بأن الشركات المصنعة والموردين يمكنهم رؤية تحسن في هيكل التكاليف. توضع العقود الآجلة فوق 1.7% مما يعني استمرار الحماس عند الافتتاح، لكن النطاق 19,000–19,200 أثبت أنه حد علوي في الوقت الحالي. الأهم من ذلك، هناك وسادة بالقرب من 18,200 حيث تدخل المشترون مؤخرًا أيضًا. حجم واتجاه التحركات في هذا النطاق سيؤثر على التوقعات المستقبلية.
لا تزال التقلبات ملتصقة بالمستوى الحالي. على الرغم من أن مؤشر VIX قد تحرك لأسفل من القمم الأسبوع الماضي، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من متوسطه المتعدد الأشهر. عادة، عندما يكون VIX أعلى من المعتاد، يبحث متداولو الأسهم عن فترة تهدئة في النهاية. لكن في الوقت الحالي، إنه إشارة إلى استمرار الحذر الذي يُسعره في الخيارات، خاصة على الجانب السلبي.
يعكس نشاط هذا الصباح في سوق عقود مؤشر S&P 500 الآجلة – والذي يظهر مكاسب تقترب من 1.3% – اهتمامًا كبيرًا يتم توجيهه نحو المحفزات القريبة المدى. كانت النطاق 5,350–5,400 نشطة في السوق قبل الافتتاح، مما يشير إلى أن المتداولين على المدى القصير لديهم اهتمام واضح في العثور على دعم من نوع ما داخل هذه النافذة. لا تزال المقاومة عند 5,500 تعمل كحد قصير الأجل.
بينما يبدو التحرك الرئيسي منتظمًا، تشير بيانات التمركز الأساسية إلى موقف أكثر دفاعية بين المؤسسات. لاحظنا أن المشتقات قصيرة الأجل لا تزال مرتفعة، مما يعني أن التحوطات لا تزال موجودة. هذا لا ينفي الارتفاعات الأخيرة ولكن يشير إلى أن النغمة التشاؤمية لم يتم حلها بعد.
بالنسبة لنا، يعني ذلك أن نكون انتقائيين مع الرهانات الاتجاهية. يجب احترام التحركات عبر مستويات الدعم الرئيسية، ولكن الفشل في الاختراق فوق المقاومة – خاصة في منطقة 5,500-5,520 – قد يوفر فرصًا لتجنب القوة. ينطبق الأمر نفسه على ناسداك 100 إذا فشل في الإغلاق بشكل نظيف فوق خط 19,000 وأعاد اختبار القيم المنخفضة السابقة بالقرب من 18,250.
أيضًا، يجب ملاحظة أن الأرباح على مدى الأيام القليلة المقبلة ستحمل وزناً تفسيريًا بقدر أهمية النتائج الفعلية. كافأ السوق المفاجآت الإيجابية، ولكن التوقعات تتزايد. سيكون رد الفعل على هذه التقارير، وليس الأرقام نفسها، أكثر إفادة للقطاعات ذات المخاطر العالية.
بشكل عام، هذه أكثر بيئة المتداول منها بيئة المستثمر. تتشكل النطاقات، لكنها تفتقر إلى الاقتناع. التحركات رد فعلية، تتأرجح العناوين بسرعة. قد تُعاقَب الرهانات ذات الجانب الواحد، خاصةً مع استمرار VIX عند مستويات تعكس الخوف تحت الهدوء السطحي. في الوقت الحالي، تُعد الخيارات المفتوحة – مع تحديد المخاطر دائمًا – النهج الأكثر قابلية للتطبيق.
