سوق النفط متراجع في التداولات المبكرة بعد أن أغلق منخفضًا لمدة أسبوعين متتاليين. زادت الإعفاءات الضريبية على بعض الإلكترونيات من قبل الولايات المتحدة في البداية من معنويات السوق ولكنها تراجعت بسبب تصريحات تشير إلى الرسوم الجمركية المحتملة الجديدة.

محادثات بناءة بين الولايات المتحدة وإيران

قد تخفف المحادثات غير المباشرة البناءة بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع من مخاطر العقوبات على سوق النفط. استمرار المحادثات الإيجابية يمكن أن يؤثر بشكل أكبر على القطاع.

قام المضاربون بتقليص صافي مراكزهم الطويلة في خام برنت بسبب عدم اليقين المستمر بشأن الرسوم الجمركية. حدث انخفاض ملحوظ الأسبوع الماضي مع بيع 162,344 قطعة، مما أدى إلى بقاء 155,838 قطعة طويلة صافية.

انخفاض أسعار النفط يساهم في تقليل أنشطة الحفر في الولايات المتحدة. شهدت البلاد انخفاضًا في عدد الحفارات النفطية بمقدار 9، وهو الأقصى منذ يونيو 2023، ليصل الإجمالي إلى 480.

تستعد الصين لإصدار بيانات التجارة لشهر مارس، بما في ذلك واردات النفط الخام والتجارة في المنتجات المكررة. ستنشر أوبك تقريرها الأخير عن سوق النفط، وقد تؤدي ردود الفعل على التطورات التجارية الأخيرة إلى مراجعة توقعات الطلب.

توقعات سوق النفط

مع استمرار التراجع في سوق النفط على مدى الأسابيع الماضية، تشير نغمة السوق الحالية إلى الحذر المستمر بدلاً من حدوث تحول فوري في المعنويات. لم يتشكل ضعف الأسعار في فراغ، بل اتبع الإشارات من كل من الطبقات الاقتصادية والجيوسياسية، حيث كانت تدفقات الأخبار متقلبة في أفضل الأحوال. على الرغم من الحماس المبكر الذي أعقب قرار الولايات المتحدة بتخفيف الرسوم الجمركية على بعض السلع التكنولوجية، إلا أن التفاؤل تراجع بسرعة بسبب التحذيرات المتجددة من فرض رسوم إضافية. في الوقت الحالي، تبقي هذه الإشارات المختلطة مستويات عدم اليقين مرتفعة وتحد من أي متابعة صعودية.

حظيت المحادثات بين واشنطن وطهران خلال عطلة نهاية الأسبوع، والتي وصفت بالإيجابية ولكنها غير مباشرة، ببعض الاهتمام. على الرغم من عدم وجود اتفاق رسمي، فإن حتى احتمالية تقليل العقوبات يكفي لإعادة تقييم منظور العرض في المدى المتوسط. هذه المحادثات—إذا استمرت في التقدم—يمكن أن تسمح في النهاية بوجود المزيد من النفط الخام في الأسواق العالمية، مما يزيد من تليين أي ضغوط صعودية على الأسعار. هذا لا يعني أن التغيير وشيك، ولكن النغمة مختلفة بما يكفي لتبقى محل الاهتمام هذا الأسبوع.

أدت حركة الأسعار إلى دفع المتداولين المضاربين لتقليل الانكشاف. كانت آخر موجة من تقليص المراكز في عقود برنت الآجلة الأسبوع الماضي لافتة. بيع 162,344 عقدًا أدى إلى انخفاض المراكز الطويلة الصافية بمقدار النصف تقريبًا، مما جعل المراكز أخف وزناً وأكثر عرضة للمزيد من تجنب المخاطرة العام. هذا النطاق من التخفيض لم يحدث في الأشهر الأخيرة، ويشير إلى مدى سرعة تلاشي القناعة عند تصاعد مخاطر العناوين الرئيسية. يمكن أن تختلف المحفزات—خطط الرسوم الجمركية، المفاوضات السياسية—ولكن التأثير موحد: رأس المال يتراجع.

في الولايات المتحدة، التأثير غير المباشر لانخفاض الأسعار يظهر في نشاط الحفر. بدأ المشغلون في تقليص أنشطتهم، حيث تم إيقاف تسعة حفارات الأسبوع الماضي—وهي أكبر تخفيض أسبوعي منذ منتصف 2023. هذا يجلب الإجمالي إلى 480 حفارة نشطة، وهو لا يزال عددًا مستقرًا، ولكن هذه الوتيرة من التراجع تشير إلى أن المنتجين أصبحوا أكثر وعيًا بالميزانية في خطط الإنفاق المستقبلية. انخفاض الأسعار يقلل من الحافز لتوسيع العمليات، خاصة في ظل بيانات المالية المهيكلة بعد الانخفاضات السابقة في الأسعار. لا يغير هذا من العرض الحالي، ولكنه يغير من توقعات المستقبل بما يكفي.

سنراقب أيضًا البيانات الثابتة من آسيا هذا الأسبوع. تقرير الجمارك الصيني لشهر مارس من المتوقع، وسيكشف عن تطورات في كل من التدفقات الخام والمكررة. نظرًا لحجم قاعدتهم الطلبية الهائل، أي انخفاض في حجم الواردات سيثير تساؤلات عادلة حول النشاط الصناعي وسلوك التخزين. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يصدر التقرير الشهري المقبل لأوبك والذي قد يسحب الافتراضات المحدثة في ضوء الرسوم الجمركية الأخيرة والإشارات المتمثلة في تباطؤ الطلب. من المعقول توقع تعديلات، لاسيما إذا كان التوافق بين التوقعات والأسعار قد انجرف بعيدًا عن الواقع. أي خطوة في توقعاتهم يمكن أن تكون مؤشرًا.

من منظور تموضع السوق، هناك الآن التزام اتجاهي مخفض. لذلك سيتطلب توقيت الدخول أو الخروج مستويات أكثر دقة وأطر عمل أكثر إحكامًا، بدلاً من الاعتماد على الاتجاهات الأوسع. باختصار، لم تعد الوضوح بعد. لا يزال موجودًا في فترة حيث العوامل الاقتصادية تبرز موجات قصيرة من التقلبات، دون السماح بظهور اتجاه واضح. حاليًا، هذا يعني ضوابط مخاطرة أكثر إحكامًا، آفاق زمنية أقصر، وصبر أكبر حول نشر البيانات وتحديثات السياسات.