نظرة عامة على التقارير الاقتصادية وإصدارات البيانات
الأسبوع القادم يحتوي على بيانات من العيار الثقيل، ولكن التركيز لا يزال منصبًا على مفاوضات التعرفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين.
الإثنين يتضمن مؤشر مديري المشتريات الخدمي لنيوزيلندا وتوقعات التضخم للمستهلكين من الاحتياطي الفيدرالي بنيويورك. الثلاثاء يشمل محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي، تقرير التوظيف في المملكة المتحدة، مؤشر ZEW الألماني، وCPI كندا. الأربعاء يتضمن مؤشر تانكان الياباني، الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة في الصين، CPI المملكة المتحدة، مبيعات التجزئة الأمريكية، الإنتاج الصناعي والإعلان السياسي لبنك كندا. الخميس يشهد CPI نيوزيلندا للربع الأول، تقرير التوظيف في أستراليا، الإعلان السياسي للبنك المركزي الأوروبي، بدء المساكن الأمريكية والمطالبات العاطلة عن العمل. الجمعة يقدم CPI اليابان لكنه متأثر بعطلة الجمعة العظيمة.
من المتوقع أن يظل معدل البطالة في المملكة المتحدة عند 4.4% يوم الثلاثاء. قد تنخفض الأرباح المتوسطة بشكل طفيف من 5.8% إلى 5.7%، بينما قد ترتفع الأرباح المستبعد منها المكافآت إلى 6.0% من 5.9%. يُتوقع أن يصل معدل التضخم السنوي في كندا إلى 2.6% مع معدل معدل متوسط يبلغ 3.0%. تعكس اتجاهات التضخم التأثيرات الأخيرة للرسوم الجمركية.
قد يتراجع CPI المملكة المتحدة السنوي قليلًا إلى 2.7% يوم الأربعاء. قد ترتفع مبيعات التجزئة الأمريكية إلى 1.4%، مع حفاظ بنك كندا على أسعار الفائدة عند 2.75%. قد يرتفع CPI لنيوزيلندا للربع الأول إلى 2.3% يوم الخميس.
تقرير التوظيف في أستراليا يتوقع إضافة 35 ألف وظيفة، مع معدل بطالة أعلى بنسبة 4.2%. قد يخفض البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يُتوقع أن يبلغ معدل التضخم الأساسي في اليابان 3.2% يوم الجمعة، متأثرًا بالتطورات المستمرة للحرب التجارية.
ردود الأفعال السوقية والمناقشات التجارية
على الرغم من أن الجدول الزمني للأسبوع القادم مليء بإصدارات البيانات ذات الأهمية القصوى، إلا أن الأسواق لا تتفاعل بشكل موحد مع الإشارات الاقتصادية المعتادة. لا يزال اهتمام الغالبية العظمى يدور حول المناقشات التجارية الثنائية، خاصة تلك التي ستحدد هياكل التعرفة بين أكبر اقتصادين. هذا يقدم بيئة حيث قد لا تكون البيانات الرئيسية وحدها هي المحرك الرئيسي لتحركات السوق، بل نشهد تحول المعنويات بشكل أكبر استجابةً للتصريحات الدبلوماسية والإيجازات غير الرسمية.
بينما تدور هذه الديناميكية، نبدأ الأسبوع بمراقبة مؤشر مديري المشتريات لنيوزيلندا للخدمات، والذي قد يبرز مدى التباطؤ المحلي مقابل السحب العالمي. في نفس الوقت، تقدم لنا توقعات التضخم لدى المستهلكين من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك فكرة عن ضغوط التسعير التي يمكن القول بأنها أكثر حدة على عادات المستهلكين مقارنة مع المطبوعات التقليدية للتضخم.
في يوم الثلاثاء، تحمل أرقام العمالة في المملكة المتحدة بعض الوزن، خاصة مع احتمال انخفاض الأرباح المتوسطة. إذا كانت بيانات الأجور دون التوقعات، فقد يعاني الجنيه الإسترليني، خاصة إذا فسرت السوق ذلك كعلامة على تراجع الطلب المحلي. ومع ذلك، سيكون الاهتمام الأكبر على بيانات التضخم الكندي. المتوقع أن يصل إلى 2.6% سنويًا، لا يزال التقدير أعلى من النطاق المستهدف لدى البنك المركزي. يضيف مؤشر معدل متوسط عند 3.0% إلى الرأي القائل بأن ديناميكيات التضخم تتأثر ليس فقط بالاختلالات الداخلية بل بالعوامل الخارجية أيضًا.
يوم الأربعاء يجلب حجمًا، سواء من حيث الإصدارات أو التقلب المحتمل. يشير انخفاض CPI المملكة المتحدة إلى 2.7% لوضعه في مرمى بنك إنجلترا. تشيّد مبيعات التجزئة الأمريكية بارتفاعها إلى 1.4% أن المستهلكين ما زالوا ينفقون رغم الضغوطات، ربما بدعم من مستويات توظيف مرنة وحركات أجور حقيقية سخية.
من المتوقع أن يحافظ بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.75%. كانت هناك بعض التكهنات حول خفض الفائدة، ولكن مقاييس التضخم المستقرة والمراجعات التصاعدية الأخيرة لنمو الأجور خففت من هذا التوقع. إذا قدم الحاكم ماكليم نبرة أكثر دوفية رغم الحفاظ على معدلات الفائدة، فقد نشهد تسعير الأصول الحساسة للفائدة قطعًا عاجلًا عوضًا عن الأخير.
يوم الخميس، تتركز الأنظار أولاً على نيوزيلندا حيث يُرى أن التضخم الربع سنوي يتجه نحو الارتفاع إلى 2.3%. هذا من شأنه أن يقطع سلسلة المطبوعات الأضعف، ومن جانبنا، الزاوية الأكثر إثارة للاهتمام تكمن في كيفية تفاعل الأسواق مع إشارات أن التضخم يتسارع مرة أخرى قبل أن تكون هناك فرصة للنمو.
نشرف على كيفية استجابة المراكز والتقلبات الضمنية لهذه الإصدارات. يجب خفض التعرض للجاما قصيرة الأجل قبل أيام CPI وأيام البنك المركزي، مع توفير الضربات الطبقية أكثر فعالية في التقاط العلاوة. أبق على وقف خسائر دقيقة.
