ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Eurostoxx بنسبة 2.2% في التعاملات الأوروبية المبكرة، مما يشير إلى بداية إيجابية للسوق. وأظهرت العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني ارتفاعاً بنسبة 2.0%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر FTSE البريطاني بنسبة 1.7%.
تشهد الأسهم الأوروبية ارتفاعاً وذلك بعد المكاسب التي شهدتها وول ستريت يوم الجمعة الماضي. وتشير العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 حاليًا إلى زيادة بنسبة 1٪.
معنويات السوق الجيدة
هذا التحرك الأولي يُبرز الشعور الإيجابي الذي امتد من نهاية الأسبوع الماضي، عندما اكتسبت الأسهم الأمريكية زخماً. تعطي البيانات المستقبلية نظرة تستشرف الاتجاه الذي يتوقع أن تسير فيه الأسواق، حيث تعكس تطورات الليل، والتحديثات الاقتصادية الكلية، أو التحولات في شهية المخاطر. الارتفاع الحالي ليس معزولاً—بل يشير إلى عودة أكبر في الشهية للمخاطر على الأسهم في بداية الأسبوع.
تعد المؤشرات الأوروبية مرآة للتفاؤل الذي شهدته الأسواق عبر الأطلسي، بفضل تحسن البيانات والتوقعات المعاد ضبطها للسياسة النقدية. يعتبر S&P 500 كثيرًا بمثابة مقياس للنشاط العام في السوق في الولايات المتحدة، وقد أكد هذا الشعور القوي قبل نهاية الأسبوع. وارتفاع العقود الآجلة يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون بوجود مجالٍ أكبر للنمو. التأثير الناتج يمكن ملاحظته في العقود الآجلة الأوروبية، خاصةً تلك التي تتبع مؤشرات كبيرة مثل DAX وFTSE.
لقد شهدنا أنماطًا مماثلة من قبل عندما يتحول الشعور بسرعة بعد إصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية أو تصريحات البنوك المركزية. قد يدفع المتداولون الذين يقومون بتحقيق المكاسب أو إعادة تحديد مراكزهم للأسبوع القادم هذه التحركات المبكرة. وهذا شائع في أيام الإثنين، حيث يتيح التدفق الخفيف للأخبار تمديد الاتجاهات الحالية. ومع ذلك، فإن هذا الإجراء في بداية الأسبوع يمكن أن يبالغ في تحديد القناعة. وسيؤكد مدى اتساع السوق والاستمرارية فترة الظهيرة ما إذا كانت هذه التحركات في العقود الآجلة ستترجم إلى قوة المؤشر الأساسي.
مع ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر DAX بنسبة 2٪ ولا تتخلف Eurostoxx عنها كثيرًا، هناك إشارة مبكرة على أن المعنويات بين الأسهم الأوروبية ذات رأس المال الكبير لا تزال بناءة، على الأقل في هذه المرحلة. في تداول المشتقات، يمكن أن يكون تحرك الأسعار في بداية الأسبوع فرصة جيدة لتقييم ما إذا كان الزخم يتطور بشكل مستدام. ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين من المتابعة العمياء للقوة. تحليل ما يقود هذه التحركات – سواء كانت تعديلات في الوضعيات، أو تفاعل مع قوة التكنولوجيا الأمريكية، أو ضغط في التقلبات – يساعد على الانسجام مع التدفقات الأساسية.
شهية نحو الأصول البريطانية
عند العودة إلى FTSE، فإن الارتفاع بنسبة 1.7% يعكس شهية أقوى تجاه الأصول المرتبطة بالمملكة المتحدة، وربما يعكس تحولات في توقعات العملات أو تنويع في القطاعات. وهذا ملحوظ في سياق الأسهم البريطانية، التي غالباً ما تكون أكثر دورية وحساسة للموضوعات الاقتصادية العالمية. إذا استمر حجم التداول، قد توفر هذه المكاسب فرص دخول متدرجة حول مستويات المؤشر من ارتفاعات الأسبوع الماضي.
في مثل هذه الحالات، ننظر إلى أسعار الخيارات للحصول على توجيهات. يجب مراقبة مستويات التقلب الضمنية، وأنماط التحوط بالدلتا، والتعرض المحتمل لجاما المتعاملين عن كثب هذا الأسبوع. إذا استمر مؤشر S&P 500 في تحقيق مكاسب متوقعة في التداول النقدي المبكر، فمن المحتمل أن تحتاج الدلتا إلى مزيد من التعديل الصعودي، مما يؤدي إلى شراء إضافي للعقود الآجلة. هذا يتدفق إلى الأسواق المرتبطة عالميًا، وليس فقط الولايات المتحدة، ويمكن أن يعطي الأسهم الأوروبية رياح داعمة مستمرة.
ومع ذلك، يجب على المتداولين ألا يغفلوا عن مدى المكاسب المسجلة بالفعل للمؤشر. الوعي بمستويات المقاومة من الشهر الماضي والوضعية الصافية الإجمالية يساعد في تجنب الدخول المتأخر في التحركات الممتدة. يجب أن يركز الانتباه على وتيرة التدفقات، وليس فقط الاتجاه. تشير العلامات المبكرة إلى سيطرة قصيرة الأجل للشراء، لكن القوة المستدامة غالبًا ما تعتمد على تأكيد الاقتصاد الكلي وما إذا كانت الأموال تتوجه نحو القطاعات المتأخرة لتحقيق الاتساع.
استمر في متابعة مؤشرات الزخم عن كثب ومقارنتها بمخاريط التقلب المتوقعة. إذا استمرت العقود الآجلة في الارتفاع خلال الجلسة الصباحية، ولكن لم يرتفع مؤشر VIX بشكل متناسب أو انخفض أكثر، فإن ذلك يشير إلى حاجة متعاملي الخيار إلى متابعة إزالة التغطية للجاما الطويلة. هذا بدوره سيزيد من ثقتنا في إعدادات تداول يومي إضافية للمخاطر.
كما يجب أن ننظر إلى ما إذا كانت تدفقات المؤسسات تستغل هذا الارتداد أو ببساطة تغطي مبيعات قصيرة من الأسبوع الماضي. تابع بيانات تدفق الصناديق المتداولة، وتحولات الفائدة المفتوحة للمؤشر، وإجمالي وضع العقود المستقبلية من خلال تقارير COT بحلول منتصف الأسبوع. نفضل المستويات المحددة من خلال دعم مقاومة أرفف الحجم من نقاط التحور المدفوعة بمؤشر أسعار المستهلك أو البنك المركزي الأوروبي سابقًا. يسمح ذلك بالتداولات استنادًا إلى حيث تتركز أكبر السيولة – قيمة هامة لإدارة المخاطر للأسبوع المقبل.
