تشير ملاحظات بنك اليابان إلى زيادة عدم اليقين الاقتصادي في كل من السياقات العالمية واليابانية، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى سياسة التعريفة الجمركية الأمريكية. من المتوقع أن تمارس هذه السياسة ضغطاً نحو الانخفاض على الاقتصادات عبر قنوات مختلفة.
من المتوقع أن يكون للتعريفات الجمركية الأمريكية تأثيرات مرفوعة ومنخفضة على الأسعار. وسيعتمد تأثير لهذه التعريفات على الاقتصاد الياباني على التغييرات المستقبلية في سياسة التعريفة الجمركية الأمريكية.
قرارات السياسة النقدية
يلتزم بنك اليابان باتخاذ قرارات السياسة النقدية التي تهدف إلى تحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪. سيتم اتخاذ هذه القرارات مع مراقبة دقيقة للتطورات الاقتصادية والأسعار والمالية، دون أي افتراضات مسبقة.
في جوهره، يشير البنك إلى المخاطر المحتملة للنمو الاقتصادي واستقرار الأسعار، ليس فقط من داخل البلاد ولكن أيضًا من الخارج. يشير الإشارة إلى التعريفات في الولايات المتحدة إلى أن الآثار المتدوِّبة من المتوقع أن تنتقل عبر التجارة وتكاليف الإنتاج وربما ثقة المستهلك. لا يُتوقع أن تتحرك هذه التأثيرات في اتجاه واحد فقط؛ فقد ترتفع الأسعار بسبب الواردات الأكثر تكلفة، أو تنخفض إذا تباطأ الطلب كرد فعل على عدم الاستقرار.
الملاحظة حول التضخم تكشف أن الهدف يظل ثابتًا عند 2 في المائة، وستظل التعديلات في السياسة مرنة. لا يوجد مسار محدد، ولا يوجد مخطط يتم اتباعه بدون انحراف. بدلاً من ذلك، سيقومون بالتعديل مع استنادهم إلى الأرقام والظروف الفعلية، وليس التوقعات أو الشعور الداخلي.
اتصالات البنك المركزي
الاتصالات من البنوك المركزية ستؤثر على الاتجاه القصير الأجل أكثر من المعتاد. غياب التوجيه الصارم يترك مجالاً للتفسير، والتفسير يؤدي إلى إعادة التسعير. الإنصات عن كثب إلى الخطابات والتحديثات من فريق أويدا قد يوفر مؤشرات قصيرة الأجل موثوقة أكثر من البيانات الاقتصادية البحتة.
الوضعية النقدية مهمة بشكل خاص هذا الشهر. إذا زادت التقلبات دون ارتفاع مماثل في الحجم، قد تتسع فجوات التسعير. يمنح ذلك ميزة لاستراتيجيات يمكنها تحمل الانخفاضات الأعمق والاستمرار خلال التقلبات المعتدلة. نجد أن الوضعية الدفاعية، الجاهزة للصدمات القصيرة بدلاً من انفجار النمو، توفر استقرارًا أفضل بينما لا تزال تعرض فرصًا للاستثمار.
قد تحتاج التحوطات المرتبطة بتوقعات الأسعار في المنطقة إلى إعادة التركيز. عدم الالتزام بإجراءات محددة يخلق إمكانية للمفاجآت، لذا يمكن اعتبار الحماية القائمة على الاستراتيجيات قصيرة الأجل أكثر من مجرد تأمين – يمكن أن تصبح مصدرًا للدخل النشط في الظروف المناسبة.
سنستمر في قياس إشارات التنسيق عبر كل من الانعكاسات الخطيرة وأرقام الاهتمام المفتوحة. مراقبة كيف يقيم الأطراف الأخرى القيمة للنتائج المستقبلية غير المؤكدة غالبًا ما يكون أفضل من محاولة التفوق على المحركات الاقتصادية المباشرة. إذا ضعفت الين بسبب الحذر المتصور في إعدادات السياسة، فإن صفقات العملات المتقاطعة والرهانات على انحدار المنحنى تكتسب جاذبية إضافية.
بشكل عام، فإن اليقظة في الدورة القادمة تهم أكثر من ملاحقة الاتجاهات – رد الفعل قد يدفع بشكل أكثر تكرارية من التنبؤ في هذا الجو. حافظ على المرونة في التنفيذ وابقى استجابياً.
