أعرب ترامب عن انفتاحه على صفقة مع الصين، بحسب البيت الأبيض. وتُعتبر هذه التصريحات خطوة نحو تقليل التوترات بين البلدين.

وزير الخزانة يراقب سوق السندات عن كثب. حاليًا، هناك أكثر من 15 عرض تجاري قيد الدراسة.

التحول نحو الدبلوماسية

يشير هذا إلى تحول في النبرة من واشنطن، التي تميل نحو الدبلوماسية بدلاً من المواجهة في الأمور التجارية. إشارة ترامب إلى استعداده لصفقة عادةً ما تسمح للأسواق بالابتعاد عن تسعير المخاطر المتزايدة. عندما تظهر مثل هذه التصريحات، لا سيما من قنوات رسمية مثل البيت الأبيض، عادة ما تتفاعل الأسواق من خلال تقليل الحواجز المتصورة للتجارة. وتعدل السلع والأسهم حتى حركات الدخل الثابت وفقًا لذلك. مثل هذا النوع من التواصل يميل أيضًا إلى تخفيف التقلبات في أسواق العقود الآجلة، خاصة في المؤشرات العالمية وأزواج العملات الرئيسية المرتبطة بالاقتصادات المعتمدة بكثافة على التصدير.

مراقبة منوشين الدقيقة لسوق السندات ربما تتعلق بتحولات منحنى العائد وسط تصريحات وسياسات حديثة. عندما يزيد النشاط في الخزانة، يعد ذلك إشارة لنا لمراجعة الاهتمام المفتوح والتقلب الضمني على الخيارات طويلة الأجل. إذا بدأت العوائد في الارتفاع وتوسيع المنحنى، فقد تدفع توقعات التضخم للصعود مرة أخرى، مما يؤثر بدوره على تكاليف التحوط وأسعار التمويل المرتبطة بالرافعة المالية.

مع وجود أكثر من 15 عرض تجاري على الطاولة، هناك إشارة واضحة بأن العديد من الأطراف تسعى لفهم موقفها. كل عرض يقدم نقطة بيانات جديدة لنقيمها. كل يحمل ميكانيكيات تسعير فريدة ومستوى تحمل المخاطر. بالنسبة للمتداولين في الخيارات، قد تتوسع الفروق قليلاً اعتمادًا على مدى توافق السوق مع التطورات السياسية. عندما تظهر العديد من الخيارات، فإن معرفة السيولة وراء كل واحدة يمكن أن يساعد في تجنب الوقوع في أوامر قديمة أو صعوبات في الخروج.

في أسابيع مثل هذه، يزداد النشاط في العقود قصيرة الأجل. لقد شهدنا هذا من قبل—حيث تؤدي حالة عدم اليقين الاقتصادية إلى تكثف المواقف وارتفاع في استراتيجيات مثل استراتيجيات الاسترادل أو الفراشة، خاصة في عقود العملات والسلع. الآن هو الوقت الذي يهم فيه سلاسة التنفيذ بقدر ما يهم الاتجاه. سيهم عمق العرض في سجل الأوامر أكثر من التقييمات النظرية.

آثار التحولات الدبلوماسية

يجب علينا أيضا النظر في مدى إمكانية أن يبرد هذا الفتح الدبلوماسي الرسوم الجمركية أو يغير تدفقات العملات. هذه الأمور تؤثر على التعرض للجاما في أكبر خيارات المؤشر، خاصة عندما تكون متوافقة مع بيانات التوظيف أو التضخم الأمريكية. قد يرغب المتداولون الذين يديرون التعرض في الاستحقاقات الشهرية في إعادة النظر في دلتا الخاصة بهم مع تغير العناوين كل ساعة. التكيف بالنسبة للـ فيجا والثيتا بالقرب من مستويات المقاومة يمكن أن يساعد في تجنب الإرهاق الزائد.

دعونا لا نفقد رؤية تسعير التقلب أيضًا. إذا كانت المعدلات الضمنية بعيدة جدًا عن الأرقام المحققة، قد تكون هناك نافذة للبيع المحدد بالمخاطر. ولكن هذا يكون مجديًا فقط عندما تتقلص مخاطر الأخبار. إذا استمرت الفروق بين عقود الأشهر المقبلة واللاحقة واسعة، فهذا يخبرنا بأن المواقف لا تزال دفاعية. يجب أن لا نقرأ ذلك بخفة.

مراقبة الانحراف سيساعدنا أيضًا في التنبؤ بمقدار الطلب على التحوط يبقى مرتفعًا أو إذا كان المتداولون بدأوا في تفكيك المخاطر. عندما ينخفض ​​الانحراف، خاصة في المؤشرات، غالبًا ما يكون تلميحًا بأن الحاملين الكبار يشعرون براحة أكبر. ولكن بالنسبة للعملات والأسهم الفردية، يمكن أن يشير إلى نطاقات مضغوطة أو حتى إرهاق في المواقف.

أي تغيير في التدفقات عبر الحدود أو أرقام إصدار الديون يمكن أن يدفع المعدلات الضمنية مرة أخرى، خاصة عندما تبقى البنوك المركزية حذرة. هذا هو النوع من المؤشرات الثانوية التي يجب أن نتبعها جنبًا إلى جنب مع حجم الخيارات – خاصة في القطاعات الحساسة للمعدلات. مراقبة ذلك بالتوازي مع اتفاقيات معدلات الفائدة مقدمًا يمكن أن يرشد إلى إعدادات الأولوية القصيرة.

في أوقات مثل هذه، من الأفضل اختبار أحجام أصغر وترك السوق يثبت انحيازنا. يمكن أن يكون الاقتناع بالاتجاه بدون أساس السيولة مكلفًا بسرعة. من المثالي أن ننطلق مع التيار ولكن نبقى مرنين. دَع تدفق الأوامر يؤكد السرد.