يشهد زوج USDCHF زخمًا هبوطيًا بعد اختراقه نطاق دعم مهم يتراوح بين 0.8333 و0.8373. هذا الاختراق يدفع الزوج إلى منطقة متقلبة تذكر بعام 2011 عندما وصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 0.7067.

ساهمت عدة عوامل في الحركات الشديدة لعام 2011، بما في ذلك أزمة ديون منطقة اليورو، والمخاوف حول سقف الديون الأميركي، وتخفيض وكالة S&P لتصنيف الائتمان الأميركي. لم تتخذ المصرف الوطني السويسري خطوات خلال هذه الفترة، مما جعل الفرنك السويسري (CHF) قويًا نسبيًا.

الاتجاه الهبوطي والتحليل الفني

حاليًا، يظهر التوجه الفني اتجاهًا هبوطيًا، حيث يفشل الزوج في الحفاظ على منطقة الدعم القائمة. يشير التحليل باستخدام فيبوناتشي إلى أن الأسعار تبقى دون مستويات التصحيح الرئيسة، مما يوضح أن البائعين في السيطرة.

يشير الانخفاض تحت النطاق الحاسم إلى إمكانية حدوث تراجعات إضافية، وقد يحدث إعادة زيارة لمستويات 2011. يرتفع الطلب على الفرنك السويسري مدفوعًا بشكل كبير بتجنب المخاطر العالمية الحالي واللجوء إلى الأمان.

عند النظر إلى الاختراق الأخير لنطاق الدعم السابق بين 0.8333 و0.8373 في زوج USDCHF، يمكننا استنتاج أمر أعمق: أن الاهتمام الواسع بالملاذات الآمنة التقليدية مثل الفرنك السويسري يكسب زخماً مرة أخرى بسرعة كبيرة. للسياق، عندما تم رسم هذه المنطقة لأول مرة، كانت تعمل كقوة استقرار – نوع من القاعدة حيث كان المشترون قد دخلوا في السابق. حقيقة أنها الآن اختفت وتمكنت من الثبات تحت تلك القاعدة تشير إلى أن الثقة، ببساطة، تميل في اتجاه واحد.

في عام 2011، شهدنا عاصفة مثالية من الضغوط الاقتصادية. تسببت الضغوط حول هيكل أوروبا المالي وعدم اليقين حول قدرة الولايات المتحدة على إدارة حد اقتراضها الفيدرالي، وانخفاض الثقة في الجدارة الائتمانية، في تحريك حاد. التوترات الشبيهة اليوم ليست متطابقة في الشكل أو الحجم، ولكن التأثير – التحركات نحو العملات الآمنة – يعيد الأمور كما كان في الماضي.

التقلبات وتحديد المواقع في السوق

نرى هذا يحدث مباشرة في تحديد المواقع الفنية الحالية. مؤشرات الزخم، خاصة المذبذبات على المدى الطويل، تروج لاستمرار الضغط على الزوج. نظرًا لأن مستويات التصحيح الحالية لا تصمد بعد اختراق الدعم، فإن الزوج يتصرف دون ركائز صلبة. هذا يعني أن هناك مساحة لمزيد من الانزلاق للأسفل، وإذا لم يتغير شيء في الصورة الاقتصادية الشاملة قريبًا، لن يكون هناك الكثير من المقاومة في الطريق إلى الأسفل.

لاحظنا أيضًا أن الزوج لم يظهر أي ارتفاعات ملحوظة – تعافيات قصيرة الأجل تختبر وترفض الدعم بشكل مقنع – وهو ما يشير عادةً إلى أن المشترين ليسوا مهتمين بعد بالدفاع عن المستويات الحالية. في تحديد موقعنا الخاص، هذا يعني عدم البحث بشكل أعمى عن التحولات لمجرد أن السعر يبدو ممتدًا.

إذا كنا نرسي هذا ضمن استراتيجية أوسع، فما نبحث عنه هو تأكيد أن هذه المنطقة المنخفضة هي بالفعل نقطة استراحة، وليس مجرد خطوة مؤقتة في نزول. قد يظهر ذلك كحركات سعر أفقية، أو حجم تداول منخفض، أو أنماط اختبار وإعادة اختبار حول مناطق فيبوناتشي. حتى يظهر ذلك، فإن افتراض المزيد من الاتجاه الهابط يكون منطقيًا.

من وجهة نظر التقلبات، فإن هذا يقدم اعتبارات جديدة. تميل الارتفاعات في حركة الأسعار لرفع التقلبات الضمنية، ومعه، علاوات الخيارات. هذا يقدم تكلفة عالية في التحوط فضلاً عن فرصة متزايدة للمواقف التي تفضل توسيع النطاق.

يبدو أن الجانب الأردني يتخذ موقفه المعتاد – هادئ ومنهجي. ويخبرنا التاريخ بأنه يمكنهم التصرف بسرعة عند الحاجة، ولكن إذا لم يكن هناك إشارة قوية من صانعي السياسات، فلا ينبغي للمتداولين أن يبنوا مواقف تعتمد على التدخل أيضًا.

في الدورة أو الدورتين القادمتين، نعتزم مواصلة إدارة التعرض بنظرة على الزخم والانحراف في القوة النسبية. نراقب بشكل خاص للحصول على إشارات من العوائد الأميركية وتدفقات الأسهم، حيث يمكن لمزيد من التدهور أن يحافظ على الطلب على الفرنك السويسري.