الصراع التعريفي الذي بدأه الرئيس الأمريكي ترامب أثر على أسعار البلاتين والبلاديوم. في بداية الأسبوع، هبط سعر البلاتين إلى 900 دولار للأونصة، وهو الأدنى تقريبًا خلال عام، بينما انخفض البلاديوم إلى 890 دولارًا للأونصة، وهو الأدنى في ثمانية أشهر.

في وقت سابق من هذا الشهر، كانت أسعار كلا المعدنين حوالي 1,000 دولار. وقد أدى إيقاف معظم التعريفات إلى بعض التعافي، إلا أن الطلب ما زال غير مؤكد بسبب الاعتماد الكبير لصناعة السيارات على هذه المعادن.

التنبؤات المعدلة

تم تعديل التنبؤات، وتم تخفيض التوقعات لنهاية العام للبلاتين إلى 1,000 دولار وللبلاديوم إلى 1,000 دولار أيضًا.

الانخفاض الأخير في أسعار البلاتين والبلاديوم ليس مجرد رد فعل سريع للسوق، بل هو ضغط يتشكل نتيجة لتغير التوقعات الصناعية والتحركات السياسية عبر القارات. عندما رأينا البلاتين ينخفض إلى 900 دولار للأونصة في وقت سابق من هذا الأسبوع – وهو النقطة الأدنى خلال نحو اثني عشر شهرًا – كان ذلك جزءًا من تراجع أوسع تأثر بأساليب التجارة الحمائية القادمة من واشنطن. تراجع البلاديوم تلاه أيضًا، منخفضًا إلى 890 دولارًا، وهو مستوى لم يتم اختباره منذ نحو ثمانية أشهر.

في وقت سابق من الشهر، كانت كلا المعدنين تحتفظ بأسعار أكثر استقرارًا تبلغ حوالي 1,000 دولار للأونصة. كان هناك عودة قصيرة للتفاؤل مع تقليص القيود التجارية، مما أدى إلى ارتداد طفيف. ومع ذلك، لم يكن ذلك الارتفاع الطفيف قائماً على أسس قوية. يعكس التراجع منذ ذلك الحين سوقًا أصبح الآن أكثر حذرًا، خاصةً بالنظر إلى هشاشة الطلب في قطاع السيارات الذي يظل محوريًا لكلا السلعتين.

تبدو الأسواق في حالة إعادة ضبط – تم تقليص التوقعات نتيجة لذلك. بينما ننظر الآن مرة أخرى إلى توقعات نهاية العام تدور حول 1,000 دولار لكل معدن، فإن هذا يعتبر سقفًا أكثر منه قاعدة إذا ظل إنتاج السيارات العالمي ضعيفًا. البلاديوم، الذي يعتمد غالبًا أكثر على محفزات محرك البنزين، قد يواجه تعرضًا أشد إذا تغير الضغط التنظيمي أو تراجع الطلب على المركبات في مناطق رئيسية مثل أوروبا أو شرق آسيا.

استراتيجيات و إشارات التداول

بالنسبة لأولئك الذين يتعاملون في المشتقات، تقدم التقلبات من هذا النوع شيئين قبل كل شيء – الفرصة والتقلب. نظرًا لأن التعديل النزولي للتوقعات يعتمد على ضعف الطلب داخل قطاع صناعي محدد، وليس تغييرًا في تدفقات العرض الجيولوجية، يجب أن نكون حذرين في اعتبار المستويات الحالية كأرضية جديدة. هناك مجال لمزيد من الضعف إذا قللت بيانات التصنيع أو الإعلانات التجارية القادمة من الظهور المستقبلي لمصنعي السيارات.

تعليق ويلكنسون السابق حول الاحتكاك التجاري لم يشر فقط إلى تصحيح قصير الأجل – بل أشار إلى تردد بين المصنعين في الالتزام بطلبات كبيرة للمواد التحفيزية. يتصفى هذا التردد مباشرة إلى سوق المعادن بتقليل المواقف وتقريب فترات الاحتفاظ. يعكس التعديل الأخير لباتل على التوقعات المؤسسية نفس النغمة الحذرة – يتم إعادة هيكلة الرهانات الصعودية مع حدود خطر أضيق وشروط انتهاء صلاحية أسرع.

نظرًا لضغط السعر الأخير، قد نتوقع تغيرات مستمرة في التقلب الضمني. هناك أدلة قليلة تدعم عودة الطلب الفعلي بثقة في الأسبوعين القادمين. بدون تحسن ملموس في أنماط طلب السيارات أو اختراق في التوافق التجاري، ينبغي أن ننظر إلى أي استمرار في تعافي الأسعار على أنه مؤقت على الأرجح.

من منظور استراتيجية التداول، قد يكون من الحكمة أكثر الاحتفاظ بالمراكز ذات التاريخ الأقصر تحت المراقبة وإعادة النظر في وزن الهوامش الصعودية حتى تصل إشارات أكثر وضوحًا. من الأفضل الإبقاء على مستويات الرافعة النقدية مقيسة. لقد رأينا ما يحدث عندما تتفوق السياسة الجيوسياسية على الطلب الموسمي.