قامت الصين بزيادة الرسوم الجمركية على البضائع الأمريكية بنسبة 125%، مما يمثل حظرًا تجاريًا فعليًا بين البلدين. وأعلنت الحكومة الصينية أنها سترفض أي زيادات أخرى في الرسوم الجمركية الأمريكية.
تظهر ردود الفعل في الأسواق تحوّلًا؛ ففي حين أن الردود السابقة نتج عنها انخفاضات حادة، إلا أن الإجراءات الأخيرة أسفرت عن خسائر طفيفة مع بوادر التعافي. وهذا يشير إلى أن السوق قد يتوقع انخفاضًا في التوترات.
التحولات الاستراتيجية واستجابات السوق
لكي يتم التوصل إلى حل، قد تحتاج الإدارة الأمريكية إلى تغيير نهجها، حيث تحتل الصين حاليًا موقعًا أقوى. قد يكون تغيير الاستراتيجية أمرًا حيويًا للحفاظ على استقرار السوق في المستقبل.
تعتبر هذا التطور الأخير تصعيدًا حادًا في النزاع التجاري، حيث اختارت بكين اتخاذ موقف أكثر عدوانية بفرض رسوم أثقل بكثير. وعلى الرغم من أنها توصف بأنها رسوم جمركية، إلا أن الزيادة تعمل تقريبًا كحاجز، مما يعيق بشكل كبير تدفق البضائع من الولايات المتحدة إلى الصين. لقد أوضحت حكومتهم أنهم لا ينوون التراجع استجابة لأي تحركات مستقبلية من واشنطن.
ومع ذلك، ما يبرز ليس السياسة بحد ذاتها، بل رد الفعل من الأسواق. في السابق، تسببت مثل هذه المواجهات في بيع مذعور وتقلبات ملحوظة. هذه المرة، ظهرت الحالة بحدوث انزلاقات طفيفة فقط عبر المؤشرات الرئيسية، تبعتها بسرعة تعافي طفيف، خاصة في الأسهم المرتبطة بالشركات المتعددة الجنسيات الكبيرة. يخبرنا هذا النمط بشيء. ربما يكون هناك اعتقاد واسع النطاق بين المتداولين المؤسسيين بأن هذه النقطة الساخنة قد لا تتفاقم، أو أن نوعًا من الحل، سواء كان رسميًا أو غير رسمي، قد يظهر قبل أن تبدأ الأضرار الاقتصادية الفعلية في الظهور في أرباح الشركات.
تداعيات السوق والفرص الاستراتيجية
من المهم أيضًا ملاحظة أن الديناميكية الحالية تضع واشنطن في وضع غير مواتٍ نسبيًا. يشير الموقف الذي اعتمدته بكين إلى أنهم يرون أن اقتصادهم المحلي – وأهدافهم الاستراتيجية الأوسع – كافياً لامتصاص الضربة. هذا بدوره قد يفسر لماذا لا تظهر الأسواق نفس ردود الفعل المفاجئة كما كانت من قبل، حيث يبدو أن الضغط الآن يتحول إلى مكان آخر.
بالنسبة لفريقنا التجاري، يتطلب هذا التحول مزيدًا من الانتباه للإشارات قصيرة الأجل – خاصة تلك المرتبطة بالسلع، والخدمات اللوجستية، والصناعات. لم تقم أسعار الخيارات بإعادة التوازن بشكل كامل لتعطيل مستدام في القطاعات المرتبطة بالتجارة، مما يفتح الفرص إذا تم نمذجة الأرباح المتوقعة وضغوط سلسلة التوريد بدقة أكبر.
يبدو أن التقلبات اليومية منخفضة بشكل مصطنع في قطاعات مثل أشباه الموصلات والتصنيع الثقيل، حيث تعمل السياسات مثل هذه غالباً على الانتقال بتأخير. في حين أن الفروق بين عقود السلع الخام والزراعية قد توفر فرصًا إذا بدأت التدفقات الرأسمالية في التحول نحو جنوب آسيا، وهو موضوع يستحق إعادة النظر في منتصف الشهر.
بشكل عام، هذه الخطوة السياسية ورد الفعل المحجوز يشيران إلى سوق في وضع الانتظار والترقب. وهذا لن يدوم. عند التموضع خلال مثل هذه اللحظات، من المفيد الميل نحو الأدوات التي يمكن أن تعكس اتجاهات فجائية ولكن تدير المخاطر بشكل فعال. وهذا يتطلب مرونة تكتيكية، تعرض منحنى، وإعادة تسعير منتظمة للمشتقات القصيرة الأجل. ستحتاج البيانات خلال الدورتين المقبلتين للإبلاغ إلى القيام بالعبء الثقيل.
