شهدت أسعار الذهب في ماليزيا ارتفاعاً يوم الجمعة. ارتفع سعر الذهب إلى 458.71 رينجيت ماليزي (MYR) لكل جرام من MYR 453.15 في اليوم السابق.
بالإضافة إلى ذلك، زاد سعر الذهب لكل تولا إلى MYR 5,350.24 من MYR 5,285.45. الأسعار الحالية للذهب بوحدات مختلفة هي: 1 جرام بقيمة MYR 458.71، و10 جرامات بقيمة MYR 4,587.01، والأونصة التروية بقيمة MYR 14,267.37.
العوامل المؤثرة في أسعار الذهب
يتم تعديل الأسعار يومياً بناءً على معدلات السوق الدولية. تؤثر العديد من العوامل على أسعار الذهب، مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي، وتقييم العملات، ومعدلات الفائدة.
ما نشهده هنا هو ارتفاع ملحوظ في أسعار الذهب المُسعَّر بالرينجيت الماليزي، كلاً من الجرام والتولا، مما يشير إلى أن المشترين والبائعين على حد سواء يتفاعلون مع مجموعة متنوعة من العوامل الاقتصادية الأوسع. التحول من MYR 453.15 إلى MYR 458.71 لكل جرام يُظهر استجابة واضحة للتطورات خارج الحدود المحلية- ليس الأمر مقتصرًا على ماليزيا وحدها.
نظرًا لأن الذهب يُسعَّر عالميًا بالدولار الأمريكي، فإنه غالبًا ما يشهد حركات سعرية محلية نتيجة لتقلبات سعر الصرف. قد يؤدي ضعف الرينجيت الماليزي في الجلسات الأخيرة إلى ارتفاع السعر المحلي للذهب، حتى إذا ظل السعر الفوري العالمي مستقرًا نسبيًا. في الوقت نفسه، فإن أي تردد من البنوك المركزية بشأن خفض الفائدة في المدى القريب عادة ما يدفع المستثمرين نحو الأصول الموثوقة مثل الذهب. بالنسبة لأولئك الذين يعملون في مجال المشتقات، يُضيف هذا الإجراء السعري بُعداً للسياقات الحديثة، مما يجعل من السهل تقييم الأقساط المتضمنة في الخيارات والعقود الآجلة.
قد تكون التقلبات الأخيرة في العملات الرئيسية، مع إظهار الدولار الأمريكي تقلبات أمام العملات الأسيوية، تغذي هذا الاتجاه. علاوة على ذلك، يستمر التوتر الجيوسياسي القائم في مناطق متعددة في التأثير على السلع الأساسية. إن القسط الحالي الذي نلاحظه في السوق الماليزية من المحتمل أن يعكس توتراً، مما يؤدي بدوره إلى زيادة التوقعات بالارتفاع في تقلبات العقود القصيرة الأجل. وقد توضح الزيادة في سعر الأونصة التروية إلى MYR 14,267.37 أن الأدوات القائمة على السعر الفوري تتفاوض على سيناريوهات مخاطر مرتفعة.
سياسات البنوك المركزية وردود الفعل السوقية
تظل سياسات البنوك المركزية، ولا سيما تعليقاتها بشأن التضخم ومسارات الفائدة، محورية لاتجاه الأسعار. مع إظهار الصادرات علامات على التباطؤ وقيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بترك التوجيهات غامضة بشكل متعمد، فلا عجب أن التجار بدأوا في الميل نحو الانكشافات الآمنة. قد يكون لدى التجار الذين يستخدمون تخبرات backwardation أو contango في استراتيجيتهم الفرصة لإيجاد فرص قصيرة الأجل أكثر جاذبية للتلاعب أو التحوط، اعتمادًا على منحنيات الآجل.
وأكد رحمن في مذكرته الأخيرة أن العلاقات التاريخية بين عوائد السندات والذهب تتغير، والحركة هذا الأسبوع تدعم هذه الحالة. نرى الذهب الفوري يستجيب أكثر للإشارات النقدية الفورية بدلاً من التوقعات طويلة الأجل للتضخم، وينبغي أن يغير ذلك كيفية هيكلة الناس لتسديدات المشتقات. قد تصبح ديناميكيات انحرافات الأسعار بالقرب من النقطة الحرجة أكثر وضوحًا، وأولئك الذين يتداولون استراتيجيات straddles أو butterflies سيرغبون في اختبار الحساسية عبر السيناريوهات مع افتراضات متفاوتة لمعدل الفائدة.
بالنسبة لنماذج المخاطر، يعني ذلك إعادة الضبط للصدمات التي تُحفز بالنقديات والعناوين الرئيسية. كما أشار وونج في الربع الماضي، بدأت مصفوفات التوازي بين عملات الأسواق الناشئة والسلع في التشديد مرة أخرى. نعتقد أن ذلك يتوافق مع الارتفاع هذا الأسبوع. قد يرغب المتداولون في إعادة فحص متطلبات الهامش إذا كانوا يستخدمون الرافعة المالية، حيث أن ارتفاع الأسعار يضيّق الفوارق، ويعيد ضبط الأساسيات.
وأخيراً، أصبح توقيت ونوافذ رد الفعل أكثر أهمية الآن. التحركات التي ربما كانت تحدث على مدى شهر تضغط الآن إلى أيام أو ربما دورة أخبار واحدة. ستواجه المراكز الضعيفة تحديات. من المرجح أن تتفوق إعادة التحوط السريعة على المشاركين البطيئين، مما يعني أن أدوات التقلب تحتاج الآن إلى مزيد من التدقيق ليس فقط في التسعير ولكن في تأخير التنفيذ.
راقب التقويمات الطويلة وإعدادات غاما القصيرة. نحن ننتقل بسرعة من حالة الرضا إلى القلق، والذهب مثيرًا لهذه الأوضاع.
