أعلن سيفكوفيتش من الاتحاد الأوروبي عن مناقشات مع وزير التجارة لوتنيك، مشيراً إلى أن الرسوم الجمركية المضادة ستُعلق بينما تبدأ المفاوضات. ولا يزال السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الولايات المتحدة ستسمح بتراجع نسب الرسوم الجمركية إلى أقل من 10% في الأيام الـ90 المقبلة أم لا.
ارتفع اليورو بنسبة 2.2%، مسجلاً أكبر زيادة في يوم واحد منذ عام 2022، مع تحويل الأموال بعيداً عن الدولار الأمريكي. هذا الارتفاع يجعله أقرب إلى المستويات العالية التي شوهدت في أواخر عام 2024، مدفوعة أكثر بعمليات بيع كبيرة للدولار الأمريكي بدلاً من الأخبار الحالية. وفي الوقت نفسه، يشهد الفرنك السويسري تأثيراً كبيراً على الدولار الأمريكي أيضاً.
توقف مؤقت للرسوم الجمركية
يؤكد البيان الصادر عن سيفكوفيتش بعد المحادثات مع لوتنيك على أن الجانبين يضغطان على زر التوقف للرسوم الجمركية المتبادلة، على الأقل مؤقتاً. وهذا يمنح بعض الفرصة للمفاوضين للعمل على شروط التجارة دون تصعيد اقتصادي إضافي. في حين أن الولايات المتحدة لم تلتزم بتخفيض معدل الرسوم الجمركية إلى أقل من 10%، إلا أن السؤال يظل مهماً، خاصة مع توقع أن تمتد المحادثات على مدار فترة 90 يوماً.
هذا يفتح المجال للتكهن حول تحولات في السياسة التجارية — أو على الأقل تبدلات في التصور — التي يمكن أن تؤثر على الأسواق بدرجة تتجاوز المواد الخام وأرقام التصنيع. بالنسبة لأولئك الذين يركزون على العقود المرتبطة بسعر الفائدة أو المراكز عبر العملات، فإن هذا التوقف يشير إلى أن الظروف السوقية قد تصبح أكثر تفاعلاً مع العاطفة بدلاً من النتائج التجارية الفعلية، على الأقل في الوقت القصير.
إعادة تسعير التكاليف التحوطية والتوقعات المستقبلية
تبدو الحكمة ضرورية في المناخ الحالي. نحن ننظر إلى ظروف تجارية حيث يجب على المشتقات المرتبطة بالعملات أن تأخذ في الاعتبار التقلبات المبالغ فيها. إذا استمرت هذه التحركات في سوق العملات الأجنبية، فإنها ستبدأ في إعادة تسعير التكاليف التحوطية والتوقعات المستقبلية. ستتغير الفروق. قد يميل التجار إلى تمديد المدة، خاصة في التعرضات باليورو، أو يبحثون عن التحوط ضد الرهانات الطويلة بالدولار بتحديثات ذات تردد أعلى.
بينما تستمر المحادثات التجارية، قد تعكس آليات التسعير في الآجال والمقايضات تقلبات العاطفة قبل كل شيء. هذا له تداعيات. ستعيد الأسواق الخيارات التكيف بسرعة أكبر من الأسواق النقدية. لقد شاهدنا بالفعل انحرافات مادية في تقلب العملات الأوروبية مقابل الدولار الأمريكي لمدة شهر واحد، وقد يستمر ذلك.
