تحدثت محافظ البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) ميشيل بولوك في العشاء السنوي الأربعين لرؤساء النساء التنفيذيين في ملبورن. وأشارت إلى أن عدم قابلية التنبؤ بالتعريفات الجمركية يتطلب الصبر لتقييم آثارها على العرض والطلب.

وذكرت بولوك أنه من السابق لأوانه تحديد مسار سعر الفائدة. يركز البنك الاحتياطي الأسترالي على الحفاظ على استقرار الأسعار والتوظيف الكامل وسط عدم اليقين والتكيف بحكم استجابة الدول للتعريفات الأمريكية.

القوة الحالية للنظام المالي

يبدو حاليًا أن النظام المالي الأسترالي قوي بما فيه الكفاية لمواجهة الصدمات الخارجية. يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي بمراقبة أوضاع السوق، وأسعار الصرف، واستجابات شركاء التجارة.

تشير أحدث البيانات إلى أن زوج AUD/USD يقارب 0.6185، مما يعكس زيادة بنسبة 0.55%. أظهر الدولار الأسترالي قوة مقابل عدة عملات رئيسية اليوم، مع تغييرات ملحوظة مقابل الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الإسترليني.

في تصريحات سابقة، أشار بولوك إلى تحدي قراءة أنماط العرض والطلب المستقبلية في ضوء التعريفات غير المستقرة، خصوصًا مع إعادة تقييم الاقتصادات استجابةً لسياسات التجارة الأمريكية. تشير بولوك بشكل أساسي إلى أنه لا ينبغي توقع تعديلات سريعة للسياسات أو ردود فعل متسرعة. ووفقًا لها، فإن الانتظار حتى تظهر أدلة أوضح يبقى الخيار المفضل.

قد يرغب المشاركون في السوق في ملاحظة أنه على الرغم من أن هناك طلبًا لمعرفة إلى أين تتجه أسعار الفائدة، فقد أوضحت بولوك أنه لا يوجد ببساطة معلومات كافية لرسم مسار واضح. لم ترفض تمامًا احتمال وجود حركة في أسعار الفائدة، لكنها أبرزت أولوياتهم: استقرار الأسعار بجانب التوظيف الكامل. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي لا يسعى لمفاجأة أحد ما لم تضطره البيانات للتحرك.

مراقبة الديناميات العالمية والمحلية

لذلك، بينما يبدو الاقتصاد الأسترالي مستعدًا لامتصاص الصدمات الخارجية في الوقت الحالي، لا يزال البنك الاحتياطي الأسترالي متيقظًا على المتغيرات الأساسية – بما في ذلك قوة العملة وكيفية استجابة الدول الأخرى لموجة التعريفات الأمريكية. ليست فقط الظروف العالمية منعزلة، بل التأثير المتسلسل على المتغيرات المحلية هو الذي يشكل موقف البنك.

لقد شهدنا أيضًا بعض التعافي في الدولار الأسترالي، مع ارتفاع زوج AUD/USD إلى 0.6185. هذه الأرقام، على الرغم من تواضعها، تشير إلى زيادة طفيفة في ثقة المستثمرين اليوم. المكاسب عبر العملات الأخرى تظهر أنه قد تكون هناك تموضع تكتيكي جاري من قبل الذين يتوقعون تحولات – وربما، تصحيح زائد للضغط الحديث.

قد يبدأ الوسطاء والمتداولون النموذجيون في تسعير سيناريو الاستمرار في المسار للبنك الاحتياطي الأسترالي، على الأقل خلال اجتماعات السياسة القادمة. إذا كانت هناك عدم استقرارية في مكان آخر ولكن الهدوء في الداخل، نعتقد أنه من العادل استنتاج أن التغييرات قد تكون أكثر احتمالًا في الخارج مما هي من خلال الروافع المحلية.

قد تظهر أي تقلبات من كيف ترد البنوك المركزية الأخرى على نفس التحديات، خاصة إذا كانت تنحرف علانية عن نغمة السياسة الأسترالية. في هذه الحالة، قد يكون البقاء يقظًا لردود فعل أسعار الصرف الأجنبي بنفس الأهمية مثل مراقبة أسواق السندات. ففي هذه التحولات التفاضلية تكون الفرص الكبرى – أو المخاطر – غالبًا ما تكون متواجدة.