أفادت الأرجنتين بزيادة بنسبة 5.6٪ في الإنتاج الصناعي لشهر فبراير مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن نسبة 7.1٪ السابقة.
في أسواق العملات، واجه الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي ضغوطًا تحت 0.6150 وسط التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين. كما انخفض الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما دون 147.00 بسبب ضغوط مماثلة، في انتظار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. ظلت أسعار الذهب بالقرب من 3,100 دولار، مدعومة بطلب الملاذ الآمن المرتبط بتصاعد الصراعات التجارية.
رئيس هيئة “SEC” الجديد
وافق مجلس الشيوخ على تعيين بول أتكينز كرئيس جديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات، الأمر الذي قد يكون له تأثير إيجابي على سوق العملات الرقمية. شهدت التعريفات الجمركية الصينية زيادة حادة بنسبة 104٪، مما أثر على تفاعلات العملات بشكل غير متكافئ.
تظهر أحدث بيانات الصناعة في الأرجنتين أن إنتاج شهر فبراير ارتفع بنسبة 5.6% مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق. هذا يمثل وتيرة أبطأ من الزيادة المعدلة البالغة 7.1% في يناير. يشير هذا التباطؤ إلى ضعف الزخم في التصنيع المحلي، والذي قد يعكس تراجع الطلب على الصادرات وظروف الائتمان الأكثر صرامة، وهي تأثيرات شهدناها تتراكم على مدى الأشهر القليلة الماضية. بالنسبة لأولئك الذين يراقبون النشاط الصناعي المرتبط بالطلب الإقليمي، خاصة في أمريكا اللاتينية، قد يخفف ذلك أي افتراضات بخصوص قوة مستدامة خلال الربع الثاني.
فيما يتعلق بسوق العملات، يواصل الدولار الأسترالي التداول بانخفاض، حيث انخفض إلى ما دون مستوى 0.6150 مقابل الدولار الأمريكي. ينبع هذا التقييم من التوترات التجارية المستمرة بين واشنطن وبكين. كان التحرك أقل ارتباطًا بالبيانات المحلية وأكثر بسبب تغير الشروط العالمية للتجارة. قد يستمر هذا النمط طالما أن التعريفات الجمركية وتهديدات السياسات تهيمن على العناوين.
كما فقد الدولار الأمريكي/الين الياباني أرضه، حيث انخفض إلى ما دون مستوى 147.00. يبدو أن الانخفاض مرتبط بالديناميات التجارية نفسها، رغم أن الترقب بشأن أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادم يُضيف عبئًا خاصًا. عاود الين الياباني إظهار حساسيته للتغيرات في الشهية العالمية للمخاطرة وتوقعات العائد الأمريكي. لقد لاحظنا أن هذا الزوج من العملات يتفاعل بسرعة مع أي تغيرات متوقعة في موقف السياسة النقدية. هناك القليل من المساحة للخطأ في اتخاذ المواقف قبل تقارير التضخم، خاصة في ظل استمرار حالة عدم اليقين حول التوجيهات المستقبلية.
في الوقت نفسه، تبقى أسعار الذهب مستقرة بالقرب من 3,100 دولار. يعكس هذا الدعم المستمر مدى حساسية رأس المال للتوترات الجيوسياسية الأوسع. بقي الطلب ثابتًا من أولئك الذين يسعون للتحوط ضد الانكشافات، خاصة مع توسع الصراع التجاري واستمرار الانقسامات في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية. من الملاحظ أن الأصول المضادة للدورة مثل الذهب تجذب تدفقات موسمية – يبدو أن رأس المال الذي كان سيتدفق على سندات الخزانة أو احتياطيات البنوك الآن أكثر انجذابًا إلى الأصول المادية.
تأثير تغييرات التعريفة الجمركية
على الصعيد التنظيمي، يمثل تأكيد أتكينز كرئيس لهيئة الأوراق المالية والبورصات تحولًا محتملاً في نغمة الرقابة. رغم أنه لا يزال في بدايته، فإن ميوله السياسية السابقة تشير إلى موقف أكثر تساهلاً تجاه الأسواق الرقمية. هذا التوقع يشجع بصمت النشاط في الرموز وبعض المنتجات الأصول البديلة، خاصة تلك التي تسعى لاختبار حدود الأطر المخصصة لمشاركة التجزئة. قد لا يكون هذا التحرك قد تم تضمينه بعد في التقلب الضمني، ويجب أن نراقب كيف تتحرك أحجام الخيارات بالتوازي مع التطورات التنظيمية.
أخيرًا، التعديل الدراماتيكي لمستويات التعريفة الجمركية في الصين – الذي ارتفع بنسبة 104٪ – هو عامل آخر يزعزع استقرار الأسعار في المجال المالي. لم تستجب جميع العملات بشكل متساوٍ، مما يعزز فكرة أن التدفقات التجارية الثنائية تلعب دورًا أكبر من الديناميات العامة للمخاطرة. انفتحت بعض الفجوات في التقييم عبر أزواج آسيا والمحيط الهادئ، وهذا يخلق فرصًا قصيرة الأجل في أي مكان سحبت فيه التشوهات الكلية الأسعار الفورية بعيدًا عن القيمة الأساسية. تحتاج أي استراتيجيات تعتمد على الفائدة المحققة هنا إلى تحديث، نظرًا لأن تكاليف التمويل وتباين السياسات أصبحت الآن تحمل قوة تسعير أكبر من تلك التي شهدناها في الأشهر الماضية.
