استراتيجية سياسة التجارة
دونالد ترامب شجع الشركات على الانتقال إلى الولايات المتحدة، مشيرًا إلى غياب التعريفات الجمركية والوصول السريع إلى الخدمات الكهربائية والطاقة. وذكر أن العديد من الشركات، بما في ذلك آبل، تقوم بالانتقال بأعداد كبيرة.
يركز ترامب على الوضع المتصاعد للتعريفات الجمركية مع الصين، متوقعًا رد فعل متبادل إذا قامت الصين بالرد. وقد أشار في تصريحاته السابقة إلى استعداده للانخراط في استراتيجية معاوضة إذا لزم الأمر.
تؤكد تصريحات ترامب على تحول أوسع نحو إعادة التصنيع ومحاولة لإعادة تقييم القيمة المحلية كميزة تنافسية، خاصة في القطاعات المرتبطة بالتصنيع والتكنولوجيا. من خلال الترويج للولايات المتحدة كقاعدة ذات حواجز تجارية أقل والوصول السهل إلى البنية التحتية، فإنه يرسم تباينًا مع البلدان التي تواجه مخاطر جيوسياسية متزايدة وعدم اليقين التنظيمي.
جوهريًا، تسلط الرسالة الضوء على تحدٍّ واضح لسلاسل التوريد المتعرضة للتعريفات الجمركية، خاصة تلك التي تعتمد على اللوجستيات طويلة المدى، أو تلك التي تظل تكاليف مدخلاتها حساسة للتغيرات في السياسات. كان تطرق ترامب إلى آبل أكثر استراتيجية من كونه احتفائيًا، حيث يسعى لتوضيح أن الشركات العالمية تنقل عملياتها استجابة لبيئة أكثر ملاءمة للتعريفات، ليس فقط بدافع من الوطنية ولكن أيضًا بسبب الكفاءة في التكاليف في ظل الظروف التجارية المتغيرة.
ما يعنيه هذا بالنسبة لأولئك الذين يقررون التعرض للمنتجات المرتبطة بالمواد الأساسية، أو الشركات التي تعتمد بشكل كبير على التصنيع الإلكتروني والمكونات عبر الحدود، هو أن النمذجة يجب أن تتضمن الآن ليس فقط الإعلانات عن التعريفات ولكن أيضًا الخطابات والأفعال الانتقامية. أظهرت الحكومة نمطًا: تهديدات تليها تنفيذ جزئي، مما يدعو إلى تحقيق تغيرات في السياسة على الجانب الآخر. فريق ليو في بكين يميل إلى الاستجابة بشكل انتقائي وليس كامل، مما يمكن أن يؤخر تأثير السوق ويخلق اضطرابات قصيرة المدى.
آثار السوق والاستراتيجيات
بصفتنا متداولين في المشتقات، لا يمكننا تجاهل الجذب الاتجاهي لهذه التدفقات السياسية. تميل هياكل التقلبات إلى الميل لصالح التحركات التكتيكية بعد الإعلانات السياسية، غالبًا ما تتراجع أو تتلاشى مع تأخيرات التنفيذ البيروقراطي. لقد شهدنا زيادة في حساسية أسعار الخيارات حول أسماء اللوجستيات الصناعية وموردي المعادن الأساسية، حيث يتم إعادة تقييم كل ما يرتبط بالصين على فترات أسعار أقصر.
بينما تهدف استراتيجية ترامب إلى تبسيط المسار التنظيمي في ولاية معينة، فإنها تقوم بتصعيد الأمور في أماكن أخرى. أثناء توجيه مواقفنا، الامر ليس رهانًا على فائز واحد بقدر ما هو تعرض متدرج. لقد كنا نراقب ضغوط التحيز على المؤشرات ذات الوزن الزائد في الشركات المصنعة للتكنولوجيا، خاصةً تلك التي لا تزال تحتفظ بخطوط الإنتاج في جنوب شرق آسيا بينما تلبي الطلب في الولايات المتحدة.
ومن المثير للاهتمام أيضًا أنه لا يوجد آلية جديدة على غرار نافتا تم اقتراحها حتى الآن، مجرد حوافز لفظية. لذلك، بينما توجد الحوافز، فإن الآليات متأخرة. ذلك يسبب عدم استقرار، مما يخلق مناطق فرص حيث تتوسع الفجوات بين النية والتنفيذ إلى عدم كفاءة في الأسعار.
بذلك، يجب أن تعتمد إعادة حساباتنا بشكل أقل على تفسير العناوين وحدها وأكثر على فحوصات القنوات، وتحولات مؤشر أسعار المنتجين PPI، ووقت تسليم اللوجستيات عبر الحدود. عندما يكون هناك ذكر لتخفيف أو فرض التعريفات، تميل أحجام تداول المشتقات إلى الارتفاع في غضون دقائق عبر البورصات الرئيسية. مراقبة الاختلاف بين الأحجام وأقساط الاضطراب يمكن أن يمد برؤية واضحة لبقية الربع.
