يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حالياً حول 103.00، متعافياً من انخفاض حديث بسبب شعور العزوف عن المخاطرة. بعد بيانات الوظائف القوية (NFP)، من المتوقع أن يتفاعل المؤشر مع المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القادمة.
سيصدر الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة (NFIB) مؤشر التفاؤل بالأعمال لشهر مارس، مما يعكس التغيرات المحتملة في شعور الأعمال الأمريكية في ظل المناقشات الحالية حول التعريفة الجمركية. وذكر السكرتير سكوت بيسنت أن المفاوضات مستمرة مع 70 دولة، بينما القادة الأوروبيون مفتوحون أيضاً لمناقشات التعريفة الجمركية.
مؤشر التفاؤل للأعمال من NFIB
سجل مؤشر NFIB رقماً قدره 97.4، حيث كان أقل من المتوقع عند 101.3 وأقل من السابق عند 100.7. سيقدم المزاد المرتقب لأذون ذات الثلاث سنوات مزيداً من الرؤى السوقية، إلى جانب مناقشة يترأسها ماري سي. دالي من الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.
تشهد الأسواق العالمية مكاسب، مع ارتفاع نيكاي وتوبيكس اليابانيين بأكثر من 6٪، وارتفاع المؤشرات الأوروبية والأمريكية بأكثر من 3٪. تُشير أداة CME FedWatch إلى وجود احتمالية بنسبة 28.6٪ لخفض معدل الفائدة في مايو، منخفضة من تقريبا 50٪، بينما يرى يونيو فرصة بنسبة 94.5٪ للخفض.
تتداول العوائد الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.25٪، متعافية من أدنى مستوى لها لمدة خمسة أشهر عند 3.85٪. تتضاءل توقعات خفض معدل الفائدة في ضوء هذا الارتفاع فوق 4.00٪.
تقلبات DXY تدفع المتداولين إلى مراقبة المستويات الحرجة عن كثب، بدءاً من 103.18 للحركة الصاعدة و101.90 كنقطة ارتداد محتملة. قد يشير الاختراق دون 101.90 إلى انخفاضات أكبر نحو 100.00.
عمليات الاحتياطي الفيدرالي
يعمل الاحتياطي الفيدرالي لضمان استقرار الأسعار والتوظيف الكامل، مع تعديل سعر الفائدة حسب الضرورة. يجتمع الفيدرالي ثماني مرات سنوياً لمناقشة الظروف الاقتصادية وصياغة قرارات السياسة.
يُستخدم التيسير الكمي (QE) في الأزمات المالية لزيادة توافر الائتمان، مما يضعف عموماً من قيمة الدولار الأمريكي. من جهة أخرى، فإن التشديد الكمي (QT) قد يعزز قيمة الدولار من خلال وقف عمليات شراء السندات والاستثمارات.
بعد تراجعه، عاد مؤشر الدولار الأمريكي ليتجاوز مستوى 103، مما يعكس إعادة تكيف السوق مع التوقعات بعد ضربات NFP. الانخفاض السابق في المؤشر حدث حيث ابتعد المستثمرون عن المراكز الحساسة للمخاطر، مفضلين الأصول الأكثر أماناً مثل العملة الخضراء عندما تزيد حالة عدم اليقين. ومع ذلك، تم التراجع عن هذا التفاعل جزئياً حيث أعادت القوة الاقتصادية العامة تقديم نفسها، مدعومة ببيانات التوظيف المشرقة التي تعقد احتمالية تخفيف السياسة النقدية في المدى القريب.
الأسواق الآن تقوم بفرز المؤشرات الثانوية التي قد تؤثر على استقرار الدولار. يشير مؤشر التفاؤل بالأعمال الأقل من المتوقع من NFIB إلى ضبط النفس بين الشركات الأصغر، وهو أمر جدير بالملاحظة. عادة ما تعمل مستويات الثقة في هذا القطاع كمؤشر للتوظيف والاستثمار المستقبلي. يشير الانخفاض هناك إلى أن أصحاب الأعمال قد يكونون في حالة تفاعل مع التشتيتات الجيوسياسية مثل المناقشات المستمرة حول سياسات التجارة مع دول متعددة. تصرح تعليقات بيسنت بأن المفاوضات المتعددة الأطراف للتعريفة الجمركية لا تزال مرنة، ربما مما يثقل على الشركات التي تحاول نمذجة هياكل تكلفتها حتى منتصف العام.
في الوقت نفسه، تتحول الأنظار إلى أدوات الخزانة للحصول على رؤى أكثر تحديداً حول توقعات المستثمرين بشأن التضخم والسياسة النقدية. يمكن أن تساهم زيادة ثابتة في مزاد أذون ذات الثلاث سنوات، عند اقترانه بالتعليقات من دالي، في تعديل القراءة الجماعية حول ما إذا كانت المنحنى العائد الحالي يدعم أو يقاوم أي تحولات تجاه سياسة تسهيلية من البنك المركزي. تذكر أن تقلبات أسواق السندات لها تأثير مباشر على تحركات الدولار قصيرة الأجل، حيث أن الطلب الأجنبي على الدخل الثابت الأمريكي يدعم عادة العملة.
