تراجع الذهب مع انحسار «علاوة الحرب»

أبرز النقاط

• تراجع الذهب إلى نحو 5,130 دولاراً للأونصة يوم الثلاثاء، بعدما أشار الرئيس ترامب إلى أن صراع الشرق الأوسط قد ينتهي قريباً.
• يتداول XAUUSD (رمز تداول الذهب مقابل الدولار الأميركي) عند 5160.52 مرتفعاً +23.11 (+0.45%)، مع MA5 5139.01 وMA10 5174.21 وMA20 5105.75 وMA30 5073.06 (المتوسطات المتحركة: متوسط سعر الإغلاق لعدد أيام محدد).
• تترقب الأسواق بيانات التضخم الأميركية: CPI يوم الأربعاء وPCE يوم الجمعة، لأنها قد تغيّر توقعات خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.

تراجع الذهب إلى نحو 5,130 دولاراً للأونصة يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره من الجلسة السابقة، بعد أن لمح الرئيس ترامب إلى أن صراع الشرق الأوسط قد ينتهي قريباً. هذه التصريحات خففت القلق في أسواق السلع، ما قلّص الإقبال على الذهب كوسيلة تحوط (حماية) فقط.

عادةً ما يرتفع الذهب بقوة عندما تتزايد مخاوف الأسواق من اضطراب طويل. وعندما يلمّح مسؤولون إلى أن المدة قد تكون أقصر، يميل المتداولون إلى جني الأرباح سريعاً، خصوصاً إذا بقي الدولار الأميركي قوياً ولم تنخفض عوائد السندات.

إذا استمرت الأخبار باتجاه التهدئة، فقد يواجه الذهب صعوبة في استعادة الزخم وقد يدور حول 5,130. أما إذا تراجعت ثقة الأسواق بفكرة “الانتهاء قريباً”، فقد يستعيد الذهب الدعم سريعاً لأن المراكز الشرائية (حجم التعرض في السوق) خفّت بالفعل.

مخاطر التضخم ما زالت تحدّ من آمال خفض الفائدة

حتى مع تراجع حدة المخاوف الجيوسياسية، يبقى عامل التضخم مؤثراً. خفّض المتداولون توقعات خفض الفائدة هذا العام لأن ارتفاع أسعار الطاقة قد يرفع التضخم ويُبقي السياسة النقدية مشددة فترة أطول. ويربط فريق الأبحاث لدينا ضعف الذهب الأخير بقوة الدولار وتراجع التفاؤل بخفض قريب للفائدة.

هذا مهم للذهب لأن ارتفاع العائد الحقيقي (عائد السندات بعد خصم التضخم) يرفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر فائدة مثل الذهب. في هذه الحالة قد يتراجع دور الذهب كملاذ آمن بحت، ويصبح أداؤه أقرب للتحرك مع أسعار الفائدة.

إذا ارتفعت توقعات التضخم بسرعة أكبر من مخاوف تباطؤ النمو، فقد تبقى العوائد مرتفعة، ما قد يحدّ من صعود الذهب حتى في جلسات تجنب المخاطر. أما إذا زادت مخاوف النمو وتراجعت العوائد، فقد يتعافى الذهب حتى مع هدوء الجيوسياسة.

بيانات CPI وPCE قد تعيد تشكيل توقعات الفيدرالي

ينتظر المتداولون بيانات التضخم الأميركية للحصول على اتجاه أوضح. وتشير روزنامة مكتب إحصاءات العمل إلى صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير 2026 يوم 11 مارس 2026 الساعة 08:30 صباحاً، وهو مقياس لتغير أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك.

وبالنسبة إلى PCE، تذكر هيئة التحليل الاقتصادي أن الإصدار التالي سيكون 13 مارس 2026. ويمثل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مقياساً آخر للتضخم يعتمد على إنفاق الأسر، ويُعد من المؤشرات التي يراقبها الفيدرالي عن كثب.

إذا جاءت قراءات CPI وPCE مرتفعة بقوة، فقد تؤجل الأسواق توقعات خفض الفائدة. وإذا هدأت القراءات، قد تعود رهانات خفض الفائدة إلى الواجهة، ما قد يضغط على الدولار ويدعم استقرار الذهب.

قراءة قوية قد تضغط على الذهب حتى مع تراجع مخاطر الشرق الأوسط، لأن أسعار الفائدة قد تصبح المحرك الرئيسي. أما القراءات الأضعف فقد ترفع الذهب، لكن الحركة قد تبقى متقلبة إذا ظلت أسعار النفط شديدة التذبذب.

التحليل الفني

يتداول الذهب (XAUUSD) قرب 5,160 مرتفعاً بنحو 0.45%، في محاولة للاستقرار بعد التراجع من القمة الأخيرة عند 5,598.60.

الاتجاه العام لا يزال صاعداً، لكن حركة السعر في الجلسات الأخيرة تشير إلى مرحلة تماسك (تحرك ضمن نطاق) بعد صعود قوي في وقت سابق من العام.

فنياً، لا يزال الذهب يتداول فوق متوسطاته المتحركة الرئيسية. يقترب المتوسط المتحرك لـ5 أيام (5,139) والمتوسط المتحرك لـ10 أيام (5,174) من السعر الحالي، ما يعكس توازناً قصير الأجل بين المشترين والبائعين.

في المقابل، يبقى المتوسط المتحرك لـ20 يوماً (5,105) والمتوسط المتحرك لـ30 يوماً (5,073) أدنى من السعر ويتجهان صعوداً، ما يدعم صورة الاتجاه الصاعد على المدى الأطول.

تظهر مقاومة قريبة عند 5,250–5,300 (منطقة قد يزداد فيها البيع ويصعب تجاوزها). اختراقها قد يعيد السعر نحو 5,400 ثم القمة السابقة قرب 5,600.

على الجانب الهابط، يقع الدعم الأولي قرب 5,100 حيث يتمركز المتوسط المتحرك لـ20 يوماً، مع دعم أقوى قرب 5,000.

بشكل عام، يبدو الذهب في تماسك ضمن اتجاه صاعد مع استيعاب مكاسب سابقة. ما دامت الأسعار فوق 5,100 تبقى النظرة الإيجابية قائمة، بينما قد يشير الثبات فوق 5,300 إلى محاولة جديدة للعودة إلى القمم الأخيرة.

أبرز ما يجب متابعته

• الرسائل اللاحقة من ترامب بعد وصف العملية بأنها “نزهة صغيرة” و“قصيرة الأجل”، لأن ذلك يؤثر في علاوة المخاطر (الزيادة في السعر مقابل تحمل خطر أعلى).
• مسار بيانات التضخم الأميركية مع CPI يوم الأربعاء وPCE يوم الجمعة، لأنها قد تحرك العوائد والدولار.
• قدرة XAUUSD على البقاء فوق MA20 5105.75 وMA30 5073.06 (متوسطات متحركة)، لأن ذلك يحدد ما إذا كان الهبوط الحالي مجرد تماسك أم بداية كسر للاتجاه.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets