قفز الدولار الأميركي يوم الاثنين مع ارتفاع أسعار النفط بقوة، ما دفع المستثمرين إلى التحوّل نحو النقد. لم يتعامل السوق مع ذلك كجلسة “عزوف عن المخاطرة” عادية؛ إذ باع طيفاً واسعاً من الأصول دفعة واحدة واشترى العملة ذات السيولة الأعمق.
جاء المحفّز من الطاقة. فقد قفزت أسعار النفط إلى ما دون 120 دولاراً للبرميل بقليل، وقلق المتداولون من أن حرباً مطوّلة في الشرق الأوسط قد تعطل الإمدادات وتضعف النمو العالمي.
وأفاد تقرير لصحيفة فايننشال تايمز لاحقاً بأن وزراء مالية مجموعة السبع سيناقشون إطلاقاً مشتركاً لاحتياطيات النفط الطارئة بالتنسيق مع وكالة الطاقة الدولية، ما ساعد النفط على التراجع قليلاً وهدّأ اندفاعة الدولار خلال فترة ما بعد الظهر في آسيا.
إذا واصل النفط التحرك قرب منطقة 120 دولاراً وبقيت مخاطر الشحن مرتفعة، فقد يبقى الطلب على الدولار قوياً، حتى لو ظهرت تراجعات خلال اليوم عقب عناوين السياسة.
الأسواق تعيد تسعير تخفيضات الفيدرالي مع عودة مخاطر التضخم
أدت بيانات الوظائف الأميركية الضعيفة يوم الجمعة إلى إبطاء الدولار لفترة وجيزة ورفع آمال خفض الفائدة، لكن صدمة النفط عكست النبرة. وكان المتداولون يراهنون أخيراً على نحو 35 نقطة أساس من تيسير الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، بعد أن كانوا يسعّرون أكثر من 55 نقطة أساس في أواخر فبراير.
يهم هذا التحول لأنه يضيّق المسار أمام الأصول عالية المخاطر. فارتفاع النفط يمكن أن يرفع توقعات التضخم، وهذا قد يحد من سرعة تيسير البنوك المركزية حتى لو تباطأ النمو.
إذا بقي النفط قرب منطقة 120 دولاراً، فقد يواصل السوق تقليص رهانات تيسير الفيدرالي، ما قد يدعم الدولار. وإذا تراجع النفط بقوة بفعل إجراء سياسي أو تهدئة، فقد تعود تسعيرات خفض الفائدة للارتفاع وتحدّ من قوة الدولار.
التحليل الفني
يتداول مؤشر الدولار الأميركي (USDX) قرب 99.35، مرتفعاً بنحو 0.61%، مع استمرار قوة الدولار بعد ارتداده من قاع أواخر يناير قرب 95.34. وقد واصل المؤشر الصعود بشكل تدريجي في الجلسات الأخيرة، ما يشير إلى تجدد الطلب على الدولار بعد فترة ضعف في وقت سابق من العام.
ومن منظور فني، يتداول المؤشر الآن فوق متوسطاته المتحركة الرئيسية على المدى القصير. إذ يتجه المتوسط المتحرك لخمسة أيام (98.98) ولعشرة أيام (98.41) صعوداً، بينما يبقى المتوسط المتحرك لعشرين يوماً (97.79) ولثلاثين يوماً (97.48) دون مستويات السعر الحالية وبدأا بالميل إلى الأعلى.
يشير هذا التوافق في المتوسطات المتحركة إلى تحسن الزخم الصعودي، ويقترح أن التعافي الأخير قد يستمر إذا حافظ الدولار على مساره الحالي.
تقع المقاومة الفورية قرب 100.32، والتي حدّت سابقاً من المكاسب وتمثل مستوى نفسياً مهماً. وقد يعزز اختراق حاسم فوق 100 النظرة الصعودية ويفتح الطريق المحتمل نحو منطقة 101.00–101.50.
وعلى الجانب الهابط، تُرى المساندة الأولية قرب 98.80–99.00، تليها مساندة هيكلية أقوى قرب 97.80، حيث يتمركز حالياً المتوسط المتحرك لعشرين يوماً.
بوجه عام، تبدو الانحيازات قصيرة الأجل إيجابية بالنسبة للدولار، مع محاولة المؤشر استعادة مستوى 100. ومع ذلك، قد يشهد السوق تماسكاً قصير الأجل مع اقترابه من منطقة المقاومة هذه قبل تحديد الحركة الاتجاهية التالية.
عناوين الحرب ترفع علاوة مخاطر الذيل
دخل الصراع مرحلة يركز فيها المتداولون على تفاصيل إمدادات الطاقة. فقد استهدفت إيران الشحن في مضيق هرمز وهاجمت بنية تحتية للطاقة في المنطقة. وتفيد تقارير رويترز أن الصراع أدى بالفعل إلى تعليق نحو خُمس إمدادات النفط الخام والغاز الطبيعي العالمية.
وقال وزير الطاقة القطري لصحيفة فايننشال تايمز إنه يتوقع أن يغلق منتجو الخليج الصادرات خلال أسابيع، وحذّر من أن النفط قد يصل إلى 150 دولاراً للبرميل.
إذا واصلت الأسواق التعامل مع تعطل الإمدادات باعتباره مفتوح الأجل، فقد يبقى الدولار مدعوماً وتظل التقلبات مرتفعة. وإذا استؤنف الشحن وتراجعت مخاطر تعطل “الخُمس”، فقد تنكمش علاوة الملاذ الآمن للدولار بسرعة.
ما الذي يجب مراقبته لاحقاً
ما إذا كان USDX قادراً على الثبات فوق 98.406 ومواصلة الضغط على منطقة 100.321 على الرسم البياني.
أي إشارة مؤكدة من مجموعة السبع ووكالة الطاقة الدولية بشأن إطلاق مشترك لاحتياطيات النفط الطارئة، بما يتجاوز مجرد النقاش الذي تم الإبلاغ عنه.
EURUSD عند 1.1534 دولار وGBPUSD عند 1.3319 دولار لرصد مؤشرات البيع القسري مقابل الاستقرار.
USDJPY عند 158.59 بينما يوازن المتداولون بين النفط والعوائد ومدى تحمّل اليابان لسرعة التحركات.
تسعير السوق لنحو 35 نقطة أساس من تيسير الفيدرالي، لأن أي تراجع إضافي في هذه التسعيرات قد يمدد قوة الدولار.
الأسئلة الشائعة
1) لماذا قفز الدولار الأميركي اليوم؟
قفز الدولار لأن المستثمرين اندفعوا نحو النقد مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع مخاطر الحرب، ما زاد المخاوف من ضعف النمو العالمي. وغالباً ما يميل هذا “الاندفاع نحو النقد” إلى تفضيل عملة الاحتياطي الأكثر سيولة، خصوصاً عندما يبيع السوق الأسهم والسندات والمعادن في الوقت نفسه.
2) ما هو USDX، وماذا يعني التحرك إلى 99.349؟
يقيس USDX أداء الدولار الأميركي مقابل سلة من العملات الرئيسية. وتشير قراءة 99.349، بارتفاع +0.600 (+0.61%)، إلى قوة واسعة النطاق للدولار وليست حركة مدفوعة بزوج عملات واحد فقط.
3) لماذا يقوّي النفط الدولار في هذا السيناريو؟
يمكن لارتفاع النفط أن يرفع مخاطر التضخم العالمية ويقلّص الشهية للأصول عالية المخاطر. كما تستفيد الولايات المتحدة من وضعها كمُصدّر صافٍ للطاقة مقارنة بجزء كبير من أوروبا، لذا غالباً ما يتعامل المتداولون مع الدولار بوصفه رابحاً نسبياً عندما تقفز أسعار الطاقة.
4) كيف تؤثر محادثات احتياطيات النفط لدى مجموعة السبع في الدولار والنفط؟
يمكن لإطلاق منسق للاحتياطيات الطارئة أن يقلل مخاوف الإمدادات الفورية ويهدّئ أسعار النفط. وعندما يتراجع النفط، قد يتخلى الدولار عن بعض مكاسبه لأن ذعر التضخم في السوق يهدأ. ولهذا قلّص الدولار مكاسبه بعد تقرير يفيد بأن وزراء مجموعة السبع سيناقشون إطلاقاً مشتركاً منسقاً عبر وكالة الطاقة الدولية.
