وسّعت أسعار الذهب مكاسبها يوم الثلاثاء، مسجّلة خامس جلسة متتالية من الارتفاع، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
تداول الذهب الفوري قرب 5,363 دولارًا للأونصة، بينما اقتربت العقود الآجلة الأميركية من 5,377 دولارًا. تأتي هذه القفزة عقب تصعيد عسكري مستمر بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، مع تسعير الأسواق بشكل متزايد لمخاطر امتداد صراع إقليمي لفترة أطول.
وقد تعزّز الطلب على الملاذات الآمنة مع بقاء حالة عدم اليقين مرتفعة بشأن مدة الصراع ونطاقه.
إغلاق مضيق هرمز يرفع المخاطر الهيكلية
أفادت وسائل إعلام إيرانية بأن مسؤولًا رفيعًا في الحرس الثوري الإسلامي صرّح بأن مضيق هرمز قد أُغلق، محذرًا من أن السفن التي تحاول العبور سيتم استهدافها.
يتعامل المضيق مع نحو خُمس تدفقات النفط العالمية. وحتى أي تعطّل مؤقت يضيّق بشكل كبير توقعات إمدادات الطاقة ويُدخل مخاطر أوسع على الاقتصاد الكلي.
وينتقل ضغط سوق النفط مباشرة إلى توقعات التضخم، ما يؤثر بدوره في العوائد الحقيقية — وهي محرّك حاسم لتسعير الذهب.
ومع بقاء الوضع التشغيلي الكامل لمسارات الشحن متغيرًا، يعكس رد فعل السوق حساسية مرتفعة لمخاطر إمدادات الطاقة.
ارتفاع الذهب والدولار معًا
لا يزال الدولار الأميركي قريبًا من أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أسابيع، ما يعكس بدوره صفته كملاذ آمن.
وعلى الرغم من أن قوة الدولار عادةً ما تشكل عامل ضغط على الذهب، فإن تلك العلاقة العكسية تضعف خلال فترات الضغط الجيوسياسي الحاد. وغالبًا ما يقوم المتداولون بتجميع الأصلين في الوقت نفسه مع ازدياد التموضع الدفاعي.
وتشير هذه القوة المتزامنة إلى أن الحفاظ على رأس المال، وليس ديناميكيات العملة، هو ما يقود التدفقات.
ضغوط التضخم وتداعيات السياسة
تسهم أسعار النفط المتصاعدة وتراجع أحجام الشحن عبر مضيق هرمز في تعزيز مخاوف التضخم.
إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فقد ترتفع توقعات التضخم مع إعادة تقييم الأسواق لتوقيت خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
يعكس الارتفاع الحالي للذهب كلاً من:
- المخاطر الجيوسياسية الفورية
- مخاوف أوسع بشأن استمرار التضخم
وسيحدد التفاعل بين هذه العوامل مستوى التقلبات على المدى القريب.
التمركز الفني
يتم تداول الذهب (XAUUSD) قرب 5,365، مرتفعًا بنحو 0.8% خلال الجلسة، مع استمرار المعدن في تقدمه التدريجي نحو القمة السابقة عند 5,598.60. ولا تزال البنية اليومية الأوسع صعودية بقوة، مع حفاظ السعر على تسلسل واضح من قمم أعلى وقيعان أعلى منذ تراجع فبراير.
يقع السعر بشكل مريح فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية. إذ يتجه متوسط 5 أيام (5,264) ومتوسط 10 أيام (5,177) إلى الأعلى، بينما يبقى متوسط 20 يومًا (5,074) ومتوسط 30 يومًا (5,057) أدنى بكثير من المستويات الحالية ويتجهان صعودًا. يؤكد هذا الاصطفاف قوة الزخم الصاعد ويدعم الاتجاه الصاعد السائد.
تتمركز المقاومة الفورية قرب منطقة 5,550–5,600، حيث حدّت القمة السابقة من المكاسب. وسيؤكد اختراق مستدام فوق 5,600 توسعًا صعوديًا جديدًا وقد يفتح الطريق نحو منطقة 5,750.
على الجانب الهابط، تظهر الدعوم الأولية حول 5,250–5,300، يليها دعم هيكلي أقوى قرب 5,100. وطالما ظل السعر فوق متوسط 20 يومًا، تبقى البنية الصعودية الأوسع سليمة، مع احتمال النظر إلى التراجعات بوصفها تصحيحية وليست تغييرًا في الاتجاه.
الأسئلة الشائعة
- لماذا يرتفع الذهب للجلسة الخامسة على التوالي؟ يستفيد الذهب من استمرار طلب الملاذ الآمن مع تصاعد العمل العسكري الأميركي-الإسرائيلي ضد إيران وازدياد حالة عدم اليقين حول مضيق هرمز.
- كيف يؤثر مضيق هرمز في أسعار الذهب؟ يتعامل المضيق مع نحو 20% من شحنات النفط العالمية. ويؤدي التعطّل إلى رفع أسعار النفط، ما قد يغذي مخاوف التضخم. وغالبًا ما تدعم توقعات التضخم الأعلى الذهب عبر الضغط على العوائد الحقيقية.
- لماذا يرتفع الذهب رغم قوة الدولار الأميركي؟ خلال فترات تصاعد الضغط الجيوسياسي، غالبًا ما يشتري المتداولون الذهب والدولار الأميركي معًا كأصول دفاعية. ويمكن أن تضعف العلاقة العكسية المعتادة في مثل هذه الظروف.
- هل يمكن لارتفاع أسعار النفط أن يدفع الذهب إلى مزيد من الصعود؟ نعم. فاستمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يعزز توقعات التضخم ويعقّد قرارات السياسة لدى البنوك المركزية، بما يخلق بيئة داعمة للمعدن النفيس.
- ما الذي قد يحد من صعود الذهب من هنا؟ قد يؤدي خفض موثوق للتصعيد في توترات الشرق الأوسط، أو استقرار أسواق النفط، أو ارتفاع حاد في العوائد الحقيقية إلى تقليل طلب الملاذ الآمن ودفع الأسعار إلى التماسك.
