تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية يوم الاثنين مع تفاعل الأسواق مع حالة جديدة من عدم اليقين حول سياسة التجارة الأمريكية. فرض الرئيس دونالد ترامب رسوماً جمركية جديدة بنسبة 15% عقب قرار المحكمة العليا بإلغاء الرسوم الطارئة الشاملة التي كان قد أقرّها، ما أعاد إشعال المخاوف بشأن تقلبات السياسة.
انخفضت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.5%، بينما تراجعت عقود ناسداك الآجلة بنسبة 0.6%، ما يعكس تجدد الضغوط على الأصول عالية المخاطر. وواجه المتداولون صعوبة في تقييم نطاق وهيكل الرسوم المعدّل ومدته، مع بقاء أسئلة حول جداول التنفيذ والاستثناءات المحتملة.
كانت المحكمة العليا قد أبطلت يوم الجمعة الرسوم الطارئة السابقة التي فرضها ترامب. ورداً على ذلك، اقترحت الإدارة في البداية رسوماً عامة بنسبة 10% قبل رفعها إلى 15% خلال عطلة نهاية الأسبوع.
لقد أربك التسارع في وتيرة الإعلانات المتتالية الأسواق وأعاد إحياء بعض ملامح رواية “بيع أمريكا”.
الملاجئ الآمنة تستفيد مع تراجع الدولار
تراجع الدولار بالتزامن مع الأسهم. هبط USDJPY بنسبة 0.21% إلى 154.76، فيما ارتفع EURUSD بنسبة 0.23% إلى 1.1807.
ارتفع الذهب بنسبة 0.6% إلى 5,134 دولاراً للأونصة، بينما صعدت الفضة بنسبة 2% إلى 86.23 دولاراً، ما يعكس تدفقات دفاعية. وتراجعت عوائد سندات الخزانة بشكل طفيف، إذ انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.077%، في إشارة إلى طلب معتدل على السندات الحكومية.
وفي الوقت نفسه، قدّر مختبر ميزانية ييل أن متوسط معدل الرسوم الفعّال قد يقف الآن عند 13.7%، انخفاضاً من 16% قبل حكم المحكمة.
إذا انتهت الرسوم الجديدة بعد 150 يوماً بموجب إطار قانون التجارة لعام 1974، فقد ينخفض المتوسط أكثر إلى 9.1%. ومع ذلك، لا تزال الرؤية محدودة.
التحليل الفني
يتداول مؤشر S&P 500 قرب مستوى 6,898، منخفضاً بنحو 0.2% خلال الجلسة، مع تماسك المؤشر دون القمة المتأرجحة الأخيرة عند 7,017.
يبقى الاتجاه العام إيجابياً، لكن حركة الأسعار خلال الأسابيع القليلة الماضية تعكس تراجع الزخم الصاعد والتحول إلى بنية نطاقية.
على الرسم البياني اليومي، يتحرك السعر حول تجمع المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، حيث إن متوسط 5 أيام (6,880) ومتوسط 10 أيام (6,881) شبه مستويين، بينما يقع متوسط 20 يوماً (6,908) ومتوسط 30 يوماً (6,910) أعلى بقليل. يشير هذا الانضغاط الضيق إلى أن السوق عند نقطة قرار.
قد يؤدي اختراق مستدام أعلى منطقة 20–30 يوماً إلى إعادة فتح الطريق نحو نطاق 7,000–7,050، بينما قد يؤدي الفشل في الحفاظ على المستويات الحالية إلى تراجع أعمق.
يقع الدعم الفوري حول 6,750–6,800، يليه دعم هيكلي أقوى قرب 6,600، حيث ظهرت سابقاً مستويات طلب.
سيؤدي هبوط حاسم دون 6,750 إلى تحويل الانحياز قصير الأجل نحو الهبوط، بينما سيعيد الاختراق أعلى 7,000 الزخم الصاعد ويعزز الاتجاه الصاعد على المدى الأطول.
نظرة حذرة
لا يزال S&P 500 مستقراً من الناحية الفنية لكنه معرّض للضعف. أعادت حالة عدم اليقين السياسي مخاطر العناوين الرئيسية، وتواجه الأسواق الآن احتمال دورة من إعلانات الرسوم الجمركية والتراجعات القانونية.
إذا استمر الغموض التجاري واستمر الدولار في التراجع، فقد يظل الطلب على الملاذات الآمنة مرتفعاً على حساب الأسهم.
ومع ذلك، قد تسهم أرباح الشركات القوية، لا سيما من أسماء التكنولوجيا ذات الرسملة العملاقة، في استقرار المعنويات.
