ضعف العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، حيث وصل العقود الآجلة إلى أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 109.87 قبل أن تتعافى بشكل طفيف إلى 110.03 في وقت كتابة التقرير. وارتفعت العوائد بشكل حاد بعد أن أوقفت محكمة التجارة الدولية التعريفات الجمركية المقترحة من الرئيس دونالد ترامب لـ”يوم التحرير”، مما أدى إلى إعادة تخصيص رأس المال من السندات إلى الأسهم.

ارتفع العائد على السند القياسي لأجل 10 سنوات بنسبة تصل إلى 4.4 نقطة أساس إلى 4.523%، قبل أن يتراجع قليلاً إلى 4.497% بحلول الساعة 02:30 بتوقيت غرينتش. شهدت العوائد لأجل عامين حركة أكثر حدة، حيث ارتفعت بنسبة 6 نقاط أساس لتصل إلى 4.052%، بينما لامست العوائد لأجل 30 عامًا نسبة 4.999%، متتبعة المخاوف طويلة الأجل بشأن استدامة الدين.

ارتفعت أسواق الأسهم على خلفية هذه الأخبار، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 1.7%، بينما ارتفع الدولار مقابل العملات الآمنة – بنسبة 0.6% مقابل الين و0.7% مقابل الفرنك السويسري. تراجع الذهب بنسبة 0.8%، مما يعكس التراجع السريع في المواقف الدفاعية.

وفي حين أن الحكم رفع المعنويات في البداية، فإنه ربما قد فتح عدة مخاطر جديدة. وقد استأنفت إدارة ترامب القرار فورًا، مما يهيئ المشهد لـ معركة قضائية طويلة قد تشهد التعريفات تتجه نحو المحكمة العليا. ومع عودة نتائج السياسة إلى حالة عدم اليقين، من المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة.

تبدأ الأسواق أيضًا في تسعير انعكاسات مشروع قانون ترامب الذي يتضمن الإنفاق والضرائب والبالغ قيمته 3.8 تريليون دولار (tax-and-spending bill)، والذي تحذر منه مؤسسة CBO بأنه قد يدفع إجمالي الدين الفيدرالي إلى ما يتجاوز 36.2 تريليون دولار خلال العقد المقبل. وقد أدى ذلك بالفعل إلى ارتفاع مطرد في العوائد طويلة الأجل هذا الشهر، ويضيف قرار وقف التعريفات المؤقتة يوم الخميس إلى المخاوف من أن العائدات المخططة من الرسوم الجمركية قد تصبح الآن في خطر.

التحليل الفني

انخفض USNote10Y إلى أدنى مستوى في الجلسة عند 109.87 قبل أن يتعافى بشكل طفيف نحو منطقة المقاومة 110.06–110.10. وقد تلا التعافي داخل اليوم حركة هبوطية واضحة من القمة 110.54، حيث انخفضت الأسعار إلى ما دون المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل وأثارت تلاقي MACD الهابط. تظل الأسعار أدنى من المتوسط المتحرك لـ30 يومًا، ويبدو الارتفاع الحالي تصحيحيًا ما لم يتمكن الثيران من استعادة 110.25.

صورة: ارتداد العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من انخفاض 109.87، ولكن المكاسب تظل محدودة تحت مستوى 110.10؛ يستمر التوجه الحذر تحت الـ30-MA، كما هو موضح في تطبيق VT Markets

يتعافى زخم MACD مع تلاقي صعودي، ولكن القضبان التوضيحية لا تزال ضحلة. تشير البنية إلى توقع حذر للجانب الصعودي، مع مراقبة المتداولين لما إذا كان التعافي سيتوقف مرة أخرى بالقرب من علامة 110.10 أو سيستمر نحو 110.25.

التوقع الحذر

ما تزال منحنى العائد عرضة للمزيد من الانحدار إذا اشتدت مخاوف العجز المالي. في حين أن الدعم الفني بالقرب من 109.85–109.90 قد يخفف من المزيد من الهبوط في العقود الآجلة على المدى القصير، قد تواجه الارتفاعات العائدة نحو 110.30–110.40 مقاومة مالم يكن هناك وضوح بشأن استئناف التعريفات أو تقدم في مفاوضات الميزانية. يبقى الحذر مطلوبًا مع بدء تلاقي الشكوك القانونية والمالية.