تراجع الدولار الأميركي بشكل حاد يوم الثلاثاء واستقر صباح الأربعاء حيث أعادت بيانات التضخم الأضعف من المتوقع إحياء الرهانات على خفض معدلات الفائدة الفيدرالية في وقت لاحق من هذا العام. أغلق مؤشر الدولار عند 100.716 بعد هبوطه من قمة الشهر الواحد يوم الاثنين عند 101.791، محققًا أداءه اليومي الأسوأ منذ منتصف أبريل.

وجاءت الحركة بعد أن أفادت وزارة العمل الأميركية بأن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري في أبريل. وقد خالفت هذه النسبة توقعات رويترز الإجماعية التي بلغت 0.3%، مما قدم دعمًا جديدًا للتوقعات السوقية السائدة. كان شهر مارس قد سجل تراجعًا نادرًا بنسبة 0.1%.

ومع ذلك، يمكن أن تعود ضغوط التضخم إلى الظهور، حيث قد تؤدي التعريفات الجمركية إلى ارتفاع التكاليف في الأشهر المقبلة. الفريق التجاري للرئيس ترامب حصل مؤخرًا على هدنة تعريفات لمدة 90 يومًا مع الصين، ولكن لا تزال الجولة التالية من المحادثات غير مؤكدة. كما لمح ترامب إلى “صفقات محتملة” مع الهند واليابان وكوريا الجنوبية، لكن عدم وجود أطر واضحة يستمر في إرباك الأسواق.

ورغم تراجع يوم الثلاثاء، يتوقع محللون في TD Securities وCommonwealth Bank of Australia أن يشهد الدولار الأمريكي مزيدًا من القوة في الأمد القريب قبل أن يستأنف اتجاه هابط أكبر. تشير TD إلى أن الدولار قد يخسر ما يصل إلى 5% في النصف الثاني من العام 2025 حيث يبحث التجار العالميون عن تنويع بعيدًا عن الأصول الأمريكية في ظل استمرارية عدم استقرار السياسات.

التحليل الفني

كسر مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) فوق علامة 101.70 في أوائل 13 مايو، لكن الانتعاش كان قصير الأمد. بعد أن بلغ ذروته عند 101.79، بدأ المؤشر في الانخفاض بشكل مستمر، متراجعًا دون متوسطات الحركة لـ 10 و20 و30 فترة ومؤكدًا تقاطعًا هبوطيًا. استمر هذا الاتجاه التنازلي بشكل مطرد في 14 مايو، حيث يتردد السعر الآن بالقرب من 100.71، وهو مستوى يتماشى مع الدعم السابق عند 100.45.

الصورة: يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) من قمة 101.79 نحو 100.70 مع تزايد الضغط الهبوطي بالقرب من الدعم الرئيسي، كما يظهر على تطبيق VT Markets

تؤكد مؤشرات الزخم التحيز الهبوطي بشكل أكبر. يبقى شريط الرسم البياني لمؤشر MACD سالبًا، وقادت خطوط الإشارة تباعدًا هبوطيًا، مما يشير إلى استمرار ضغط البيع. ما لم يتمكن المضاربون على الارتفاع من استعادة عتبة 101.00، يبقى المسار الأقل مقاومة هابطًا، مع اعتبار 100.45 وربما 100.20 كنقاط اهتمام تالية.

توقعات حذرة

قد يشهد الدولار انتعاشًا قصير الأمد بينما تهضم الأسواق بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وتعيد تقييم الآفاق الاقتصادية العالمية. ومع ذلك، يظل الاتجاه الأوسع هشًا، خاصة في ظل تسعير العقود الآجلة لمعدلات الفائدة الفيدرالية بـ50 نقطة أساس على الأقل من التخفيضات هذا العام. من المحتمل أن يتطلب الانتعاش المستمر في مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) بيانات اقتصادية أقوى ومزيدًا من الوضوح حول سياسة التجارة الأمريكية.