توقعات خفض التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن العمليات الأميركية قد تنتهي قبل إعادة فتح المضيق بالكامل، مع احتمال الانسحاب خلال أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع. وأشار الرئيس الإيراني إلى الاستعداد لإنهاء الأعمال القتالية وفق ضمانات معينة، فيما يظلّ الغموض قائماً بسبب استمرار الوجود العسكري الأميركي. أظهر استطلاع لرويترز أن إنتاج «أوبك» انخفض في مارس إلى 21.57 مليون برميل يومياً، بتراجع 7.3 ملايين برميل يومياً على أساس شهري، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2020. وأفاد معهد البترول الأميركي (جهة صناعية تصدر بيانات عن المخزونات) بأن مخزونات النفط الخام الأميركية الأسبوعية ارتفعت بمقدار 10.263 ملايين برميل في الأسبوع المنتهي في 27 مارس، بعد زيادة سابقة قدرها 2.3 مليون برميل، مقابل توقعات بانخفاض قدره 1.3 مليون برميل. ومع تداول خام غرب تكساس قرب 98.50 دولاراً، يواجه السوق حالة غموض حادة تتمحور حول مضيق هرمز. ودفع تحرّك الإمارات نحو تدخل عسكري مدعوم من الأمم المتحدة «التقلبات الضمنية» إلى الارتفاع (أي مستوى التقلب الذي تعكسه أسعار عقود الخيارات). ويعد هذا التوتر الجيوسياسي العامل الأهم الذي يراقبه المتعاملون خلال الأسابيع المقبلة. نحن أمام «صدمة كبيرة في الإمدادات» بسبب هبوط إنتاج أوبك بمقدار 7.3 ملايين برميل يومياً في مارس (أي نقص مفاجئ وكبير في المعروض). وخفضٌ بهذا الحجم، ويعادل نحو 7% من الطلب العالمي الأخير الذي بلغ قرابة 103 ملايين برميل يومياً في أواخر 2025، يُعد إشارة قوية لاحتمال ارتفاع الأسعار. وقد يفكر المتعاملون الذين يتوقعون تصعيداً إضافياً في شراء «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) للاستفادة من احتمال قفزة سعرية إذا بقي المضيق مغلقاً.استراتيجيات للتعامل مع تقلبات مرتفعة جداً
لكن قوى معاكسة قوية تشير أيضاً إلى احتمال حدوث انعكاس حاد في الأسعار. فاحتمال انسحاب أميركي خلال أسابيع، والزيادة الكبيرة وغير المتوقعة بمقدار 10.263 ملايين برميل في مخزونات الخام الأميركية، يرفعان مخاطر الهبوط. ويدعم هذا السيناريو استراتيجيات مثل شراء «خيارات البيع» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين) للتحوط من هبوط مفاجئ في الأسعار إذا برز حل دبلوماسي. ومع تضارب هذه الإشارات، فإن الرهان على اتجاه واضح يبقى شديد المخاطرة. وقد يكون الأنسب هو التداول على «التقلب» نفسه، عبر استخدام استراتيجيات خيارات مثل «السترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه وعلى السعر وتاريخ الانتهاء نفسيهما). وتستفيد هذه الاستراتيجية من تحرك كبير في السعر في أي اتجاه، وهو أمر مرجح مع تدفق الأخبار الحالية. يكفي النظر إلى تقلبات السوق في 2025 لفهم سرعة تغيّر المزاج اعتماداً على مخاوف الإمدادات. وقفزات الأسعار بسبب التوترات الجيوسياسية، مثل التي شهدناها خلال اضطرابات البحر الأحمر، غالباً ما تقود إلى ارتفاعات حادة لكنها قصيرة. ويشير هذا النمط إلى أن أي قفزة بسبب أزمة هرمز قد تنعكس سريعاً، ما يجعل استراتيجيات الخيارات المرنة أكثر ملاءمة من «عقود الآجلة» (عقود لشراء أو بيع سلعة في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه). على المدى القريب، سيكون المحرك الأهم هو نتيجة أي تصويت في مجلس الأمن على مقترح الإمارات. وستكون تقارير إدارة معلومات الطاقة الأميركية الأسبوعية عن المخزونات مهمة لمعرفة ما إذا كانت الزيادة الكبيرة الأخيرة حالة استثنائية أم اتجاهاً جديداً يشير إلى تراجع الطلب. كما أن نافذة الأسبوعين إلى ثلاثة أسابيع التي ذُكرت لاحتمال انسحاب أميركي تمثل إطاراً زمنياً حساساً لاحتمال تغير كبير في السوق.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
