- يتم تداول CL-OIL عند 93.250، مرتفعًا بمقدار +4.892 (+5.54%)، مع MA5 88.845 وMA10 81.223 وMA20 73.091 وMA30 70.031.
- تخطط وكالة الطاقة الدولية لإطلاق 400 مليون برميل من الاحتياطيات، بينما ستُطلق الولايات المتحدة 172 مليون برميل من احتياطيها النفطي الاستراتيجي ابتداءً من الأسبوع المقبل.
- سيستغرق الإطلاق الأميركي نحو 120 يومًا، بمتوسط حوالي 1.4 مليون برميل يوميًا، بينما قد يصل إجمالي الإمدادات المنسقة إلى 3.3 مليون برميل يوميًا، وهو ما تقول ING إنه لا يزال أقل بكثير من خسائر الإمدادات في الخليج.
تظل أسعار النفط متماسكة حتى بعد أن كشف صانعو السياسات عن إطلاق منسق من الاحتياطيات. وتخطط وكالة الطاقة الدولية لإطلاق 400 مليون برميل من الاحتياطيات الطارئة لاستقرار الأسواق التي اهتزت بسبب اضطرابات الإمدادات في الخليج العربي.
وستُسهم الولايات المتحدة بـ172 مليون برميل من احتياطيها النفطي الاستراتيجي، على أن يبدأ الإطلاق الأسبوع المقبل. وتقدّر ING أن الإطلاق سيتم على مدى نحو 120 يومًا، بما يعادل حوالي 1.4 مليون برميل يوميًا من الولايات المتحدة وحدها.
ومع ذلك، تبدو الاستراتيجية صغيرة جدًا لتعويض الاضطراب. وإذا اتبعت دول أخرى جدولًا زمنيًا مشابهًا، تحسب ING أن الإطلاق المجمّع قد يصل إلى 3.3 مليون برميل يوميًا. ويظل ذلك أقل بكثير من خسائر الإمدادات المرتبطة حاليًا بصراع الخليج العربي.
يفسر هذا التباين بين إجراء السياسات وخسارة الإمدادات الفعلية سبب استمرار تداول النفط بعلاوة مخاطر قوية.
إذا استمرت الاضطرابات وبقيت عمليات إطلاق الاحتياطيات أصغر من الإمدادات المفقودة، فقد يظل الخام مرتفعًا حتى مع محاولة الحكومات استقرار الأسعار. وإذا استؤنفت تدفقات الشحن وتعافت الصادرات، فقد يؤدي إطلاق الاحتياطيات إلى تسريع التراجع.
تواصل خسائر الإمدادات الهيمنة على تسعير النفط
يظل المحرك الأساسي هو حجم تعطل الإمدادات في الشرق الأوسط. يمكن للاحتياطيات الاستراتيجية أن تخفف الصدمات قصيرة الأجل، لكنها نادرًا ما تعوض خسائر الإنتاج طويلة الأجل.
تميل الأسواق إلى النظر إلى الاحتياطيات الطارئة على أنها إغاثة مؤقتة وليست إمدادات هيكلية. إذا استمر الصراع في تقييد الصادرات من الخليج العربي، فسيواصل المتداولون تسعير النفط حول العجز المتوقع بدلًا من الاستجابة السياسية.
حتى مع التدخل المنسق، يواجه السوق فعليًا عجزًا في الإمدادات يتجاوز هامش 3.3 مليون برميل يوميًا الذي قد يوفره صانعو السياسات.
طالما ظلت إمدادات الخليج متضررة، فقد يتداول النفط مع اندفاعات صعودية حادة. وإذا أُعيد فتح الإنتاج أو مسارات الشحن بسرعة أكبر من المتوقع، فقد تهبط الأسعار سريعًا مع تراجع العلاوة الجيوسياسية في السوق.
التحليل الفني
يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (CL-OIL) بالقرب من 93.25 دولارًا، مرتفعًا بنحو 5.54%، فيما تواصل الأسعار الارتداد بعد التصحيح الحاد عقب القفزة إلى 119.43 دولارًا. وقد استقر السوق فوق مستوى 90 دولارًا بعد تقلبات الأسبوع الماضي، ما يشير إلى أن المشترين يحاولون استعادة السيطرة بعد الاندفاع السريع ثم التراجع.
من الناحية الفنية، لا يزال النفط أعلى بكثير من متوسطاته المتحركة الرئيسية. إذ إن المتوسط المتحرك لخمسة أيام (88.85) ولعشرة أيام (81.22) يرتفعان بشكل حاد، بينما يظل متوسط 20 يومًا (73.09) ومتوسط 30 يومًا (70.03) أدنى بكثير من الأسعار الحالية. ويعكس هذا الاتساع بين السعر والمتوسطات الأطول أمدًا قوة الاختراق الصعودي الأخير، ويشير إلى أن الاتجاه العام لا يزال صاعدًا رغم التقلبات قصيرة الأجل.
تتمثل المقاومة الفورية الآن حول 100–105 دولارات، وهو ما يمثل الجزء العلوي من نطاق التماسك الأخير بعد القفزة. وقد يؤدي الاختراق فوق هذه المنطقة إلى إعادة فتح الطريق نحو 110–119 دولارًا، حيث بلغ الارتفاع السابق ذروته.
على الجانب الهابط، تُرى الدعوم الأولية قرب 90 دولارًا، تليها دعوم أقوى حول 85 دولارًا، وهو ما يتماشى مع بنية الاختراق الأخيرة والمتوسطات المتحركة القصيرة الأجل الصاعدة.
عمومًا، تظل أسواق النفط شديدة التقلب لكنها صاعدة من الناحية الهيكلية، مع محاولة الأسعار بناء قاعدة جديدة فوق منطقة 90 دولارًا. وسيعزز الثبات فوق هذا المستوى مرحلة التعافي الحالية، في حين أن التحرك المستدام فوق 100 دولار قد يشير إلى تجدد الزخم الصعودي في سوق الطاقة.
السياسة مقابل الإمدادات الفعلية
يمثل إطلاق الاحتياطيات المنسق محاولة واضحة من صانعي السياسات لمنع صدمة طاقة واسعة النطاق. إلا أن الأرقام تبرز حجم التحدي: فـ400 مليون برميل من الاحتياطيات موزعة على أشهر لا يمكنها تعويض الصادرات المفقودة بالكامل إذا ظلت الدول الرئيسية المنتجة في الخليج مقيدة.
تميل أسواق الطاقة إلى الاستجابة بقوة أكبر للتدفقات الفعلية في الزمن الحقيقي بدلًا من الإشارات السياسية. وإلى أن يرى المتداولون شحنًا مستدامًا عبر مسارات التصدير الرئيسية، ولا سيما تلك المرتبطة بإمدادات الخليج، فقد تواجه خطة الاحتياطيات وحدها صعوبة في كبح التقلبات.
يمكن لإطلاق الاحتياطيات أن يبطئ قفزات الأسعار ويقلل الشراء بدافع الذعر. ومع ذلك، إذا استمر الخطر الجيوسياسي في تعطيل الصادرات، فقد يظل الخام متقلبًا وحساسًا لأي أخبار بشأن طرق الشحن أو تعافي الإنتاج أو المزيد من تدخل السياسات.
الأسئلة الشائعة
- ماذا تخطط وكالة الطاقة الدولية أن تفعل باحتياطيات النفط؟
تخطط وكالة الطاقة الدولية لإطلاق منسق قدره 400 مليون برميل من النفط من الاحتياطيات الطارئة لتخفيف ضغط السوق المرتبط بخسائر الإمدادات من الخليج العربي. - كم ستطلق الولايات المتحدة من النفط من احتياطيها النفطي الاستراتيجي؟
ستبدأ الولايات المتحدة بإطلاق 172 مليون برميل من احتياطيها النفطي الاستراتيجي ابتداءً من الأسبوع المقبل. - كم ستستغرق عملية الإطلاق الأميركية، وما هو المعدل اليومي؟
تقدّر ING أن الإطلاق الأميركي سيستغرق نحو 120 يومًا. وهذا يعادل حوالي 1.4 مليون برميل يوميًا. - ما حجم الإطلاق المنسق الإجمالي بوحدة برميل يوميًا؟
تقدّر ING أنه إذا اتبعت دول أخرى جدولًا زمنيًا مشابهًا، فقد يبلغ متوسط الإطلاق المجمّع 3.3 مليون برميل يوميًا. - لماذا يمكن أن ترتفع أسعار النفط حتى عندما تُطلق الحكومات احتياطياتها؟
تسعّر الأسواق الفجوة بين العرض والطلب، إضافة إلى المخاطر. إذا تجاوزت الإمدادات الخليجية المتعطلة تدفق الإغاثة المتوقع البالغ 3.3 مليون برميل يوميًا، فقد يواصل المتداولون رفع عروض الشراء على النفط لأن العجز لا يزال قائمًا.
