أهم النقاط
- تراجعت عقود الذهب الآجلة في نيويورك (عقود يتم تسعيرها للتسليم لاحقاً) بنسبة 0.7% إلى 5,204.40 دولار للأونصة، بينما بقي السعر الفوري (سعر الشراء والبيع الآن) فوق 5,200 دولار مع تباين الإشارات بشأن تطورات الشرق الأوسط.
- قال بنك ANZ إن التطورات “تُربك توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة”، بالتزامن مع سحب المستثمرين كميات أكبر من الذهب من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) المدعومة بالذهب (صناديق تُتداول في البورصة وتمتلك ذهباً فعلياً أو ما يعادله).
- يتداول زوج XAUUSD (سعر الذهب مقابل الدولار الأميركي) عند 5197.83 بارتفاع +5.07 (+0.10%)، مع MA5 5157.19 وMA10 5180.30 وMA20 5113.12 وMA30 5066.82 (المتوسطات المتحركة: متوسط السعر خلال 5/10/20/30 يوماً)، إضافة إلى قمة تذبذب أخيرة عند 5598.60 وقاع سابق عند 3886.61.
الذهب بين تأثير العناوين وأسعار الفائدة
تراجع الذهب في التعاملات المبكرة لكنه بقي فوق 5,200 دولار مع تقييم المتعاملين إشارات متباينة بشأن صراع الشرق الأوسط. وكان السوق قد صعد في الجلسة السابقة مع تراجع الدولار وهبوط أسعار النفط، ما خفف مخاوف التضخم على المدى القريب. هذا يدعم الذهب عادة لأنه يعزز احتمال خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ويقلل العائد الحقيقي (العائد بعد احتساب التضخم).
في المقابل، لا يزال المتعاملون يواجهون صعوبة في تسعير مسار الفائدة. وتبرز هنا ملاحظة ANZ: “التطورات تُربك توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة”. وعندما تصبح خفض الفائدة أقل وضوحاً، قد يفقد الذهب زخمه حتى مع استمرار التوتر الجيوسياسي.
إذا استمر النفط في التراجع وبقي الدولار ضعيفاً، قد يحافظ الذهب على التداول فوق 5,200 دولار مع ميل تدريجي للصعود. أما إذا ارتفعت عوائد السندات مجدداً بسبب عودة مخاوف التضخم، فقد يتراجع الذهب رغم استمرار الطلب عليه كـملاذ آمن (أصل يلجأ إليه المستثمرون عند زيادة المخاطر).
تدفقات صناديق ETF تتحول إلى مصدر ضغط
أشار ANZ إلى أن المستثمرين يسحبون كميات متزايدة من الذهب من صناديق ETF. وتكتسب هذه التدفقات أهمية لأنها تعكس سلوك محافظ استثمارية طويلة الأمد أكثر من تداولات يومية. وعندما تتواصل السحوبات، قد تحد من موجات الصعود وتجعل اختراق مستويات المقاومة أصعب.
هذا لا يعني بالضرورة هبوط الذهب، لكنه قد يحتاج إلى محفزات جديدة، مثل بيانات تضخم أضعف أو زيادة واضحة في تجنب المخاطر في الأسواق، لتعويض أثر السحوبات.
إذا استمرت السحوبات، قد يحتاج الذهب إلى دعم اقتصادي أقوى لاستعادة القمم الأخيرة. وإذا استقرت التدفقات أو تحولت إلى دخول أموال، قد يتحرك السعر بسرعة لأن مراكز المستثمرين تصبح أخف.
بيانات التضخم الأميركية تحدد الاتجاه التالي
ينتظر المتعاملون بيانات التضخم الأميركية لاحقاً هذا الأسبوع للحصول على إشارات أوضح لمسار أسعار الفائدة. وقد يغير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) (قياس تغير أسعار سلة سلع وخدمات يشتريها المستهلك) ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) (مقياس للتضخم يعتمد على إنفاق المستهلك ويعده الفيدرالي مرجعاً مهماً) تسعير السوق بسرعة لأنهما يؤثران في توقعات قرار الفيدرالي التالي. ودفعت تغطية رويترز هذا الأسبوع السوق إلى التركيز على “البيانات أولاً” بالنسبة للذهب.
وتنسجم حركة السعر الحالية مع هذا المشهد. فقد هبطت عقود الذهب الآجلة في نيويورك بنسبة 0.7% إلى 5,204.40 دولار للأونصة، ما يعكس حذراً قبيل البيانات أكثر من كونه بيعاً بدافع الذعر.
قراءة تضخم أعلى من المتوقع قد تدفع عوائد السندات للصعود وتضغط على الذهب، حتى لو حافظ السعر الفوري على التداول فوق 5,200 دولار في البداية. أما قراءة أضعف فقد تعيد تسعير خفض الفائدة وتدعم صعود الذهب، مع احتمال تحركات حادة بسبب مخاطر الأخبار الجيوسياسية.
التحليل الفني
يتداول الذهب (XAUUSD) قرب 5,198 بارتفاع محدود بنحو 0.10%، مع استمرار التحرك العرضي (تذبذب ضمن نطاق) بعد التراجع من قمة 5,598.60 في وقت سابق من العام. وتشير الحركة الأخيرة إلى استقرار ضمن نطاق ضيق، ما يعكس مرحلة تهدئة بعد صعود قوي خلال يناير.
فنياً، يتحرك الذهب قرب المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل. ويقع المتوسط المتحرك لخمسة أيام (5,157) أسفل السعر الحالي، بينما يتماشى متوسط 10 أيام (5,180) تقريباً مع السوق، ما يعكس توازناً في المدى القصير.
في الوقت نفسه، يبقى متوسط 20 يوماً (5,113) ومتوسط 30 يوماً (5,066) أدنى من المستويات الحالية ويواصلان الارتفاع، ما يدعم الاتجاه الصاعد على المدى الأوسع.
تقع المقاومة (مستوى قد تزيد عنده الضغوط البيعية) قرب 5,250–5,300 حيث تعثرت محاولات الصعود الأخيرة. واختراق ثابت فوق هذه المنطقة قد يعيد السوق نحو 5,400 ثم القمة السابقة قرب 5,600. وعلى الجانب الآخر، يظهر الدعم (مستوى قد يزيد عنده الطلب) قرب 5,100 المتوافق مع متوسط 20 يوماً، مع دعم أقوى قرب 5,000.
ما الذي يجب متابعته
- هل تحافظ عقود نيويورك على تراجع 0.7% عند 5,204.40 دولار دون موجة بيع لاحقة.
- أي تغير في زخم تدفقات صناديق ETF مع استمرار سحب المستثمرين كميات أكبر من الذهب.
- رد فعل السوق على بيانات CPI وPCE، لأن وضوح مسار خفض الفائدة يبقى المحرك الأهم عندما تكون إشارات الصراع متباينة.
تعرّف أكثر إلى تداول المعادن النفيسة على VT Markets هنا.
الأسئلة الشائعة
- لماذا بقي الذهب فوق 5,200 دولار رغم تراجعه في التعاملات المبكرة؟
حافظ الذهب على التداول فوق 5,200 دولار لأن المشترين يعدّون هذا المستوى منطقة دعم مؤقتة، بينما يستوعب السوق إشارات متباينة من الشرق الأوسط وينتظر بيانات التضخم الأميركية. ويبدو التراجع أقرب إلى إعادة تمركز وحذر، وليس تغيراً واضحاً في الاتجاه. - ماذا تعني “الإشارات المتباينة” بشأن صراع الشرق الأوسط بالنسبة للذهب؟
تبقي الطلب على الذهب كملاذ آمن قائماً، لكنها تزيد التذبذب اليومي. إذا اعتقدت الأسواق أن مخاطر التصعيد تتراجع، قد يضعف الذهب. وإذا ارتفعت المخاوف من اضطراب جديد، قد يقوى سريعاً. هذا الشد والجذب قد يحصر السعر قرب مستويات مهمة مثل 5,200 دولار. - لماذا صعد الذهب في الجلسة السابقة؟
ارتفع الذهب مع ضعف الدولار وتراجع النفط، ما خفف مخاوف التضخم. وعندما يهبط النفط، تميل الأسواق لتوقع ضغط تضخمي أقل، ما يجعل خفض الفائدة أكثر احتمالاً ويدعم الذهب. - لماذا تؤثر توقعات خفض أسعار الفائدة في الذهب؟
الذهب لا يمنح عائداً (مثل الفائدة). وعندما يتوقع المستثمرون خفضاً أقل للفائدة، قد تبقى عوائد السندات مرتفعة، ما يزيد تكلفة الاحتفاظ بالذهب مقارنة بالأصول التي تمنح عائداً. لذلك قال ANZ إن التطورات الأخيرة “تُربك توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة”.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
