أبرز النقاط
- يتداول الين قرب 157.5 ين للدولار يوم الجمعة، ويتجه لتسجيل ثالث تراجع أسبوعي متتالٍ مع بقاء الدولار قوياً.
- دخل الهجوم الأميركي-الإسرائيلي على إيران يومه السابع، ما رفع القلق بشأن الطاقة وزاد الضغط على اليابان بصفتها مستورداً كبيراً للطاقة.
- يتحرك زوج الدولار/الين (USDJPY) قرب 157.486 (-0.060، -0.04%)، مع بقاء السعر فوق متوسطات متحركة رئيسية (المتوسط المتحرك = متوسط سعر الإغلاق لعدد محدد من الأيام لقياس الاتجاه): متوسط 5 أيام 157.419، متوسط 10 أيام 156.620، متوسط 20 يوماً 155.341، متوسط 30 يوماً 155.235.
يتداول الين قرب 157.5 ين للدولار يوم الجمعة، ولا يزال على مسار ثالث خسارة أسبوعية متتالية. السبب الرئيسي واضح: مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، يتجه المتعاملون إلى الدولار بصفته عملة احتياط عالمية (عملة تستخدمها البنوك المركزية والجهات الدولية على نطاق واسع للاحتفاظ بالاحتياطات وإجراء المعاملات)، ما يدعم الدولار أمام معظم العملات الرئيسية.
عند ارتفاع القلق، يقلص المتعاملون عادةً الانكشاف على صفقات العائد (استراتيجية اقتراض بعملة منخفضة الفائدة والاستثمار بعملة أعلى فائدة للاستفادة من فرق العائد) ويتجهون إلى السيولة بالدولار وإلى أدوات دولار قصيرة الأجل. هذا قد يبقي زوج الدولار/الين مرتفعاً حتى لو بدا السعر مبالغاً فيه على المدى القصير، لأن تدفقات التحوط قد تتغلب على اعتبارات التسعير المؤقتة.
إذا استمرت العناوين السلبية وبقيت شهية المخاطرة ضعيفة، فقد يحافظ زوج الدولار/الين على مستوياته قرب 150ات المرتفعة مع قابلية لاختبار مستويات أعلى عند زيادة الطلب على الدولار. أما إذا تراجعت حدة الأخبار وعادت الثقة للأسواق، فقد يتراجع الزوج نحو مناطق دعم قريبة، لكن على الأرجح بشكل متقلب.
أسعار النفط تضيف ضغطاً ثانياً على الين
دخل الصراع يومه السابع، وأطلقت طهران موجة جديدة من هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة عبر الخليج. هذا يبقي أسواق الطاقة متوترة ويدعم علاوة مخاطر النفط (زيادة في السعر تعكس احتمال تعطل الإمدادات أو تصاعد المخاطر الجيوسياسية).
وهذا مهم للين لأن اليابان تعتمد بدرجة كبيرة على واردات الطاقة. ارتفاع أسعار النفط قد يضعف الميزان التجاري (الفرق بين قيمة الصادرات والواردات) ويرفع التضخم المستورد (ارتفاع الأسعار محلياً بسبب زيادة تكلفة السلع المستوردة). وقد يضغط ذلك على الين لأن فاتورة الاستيراد تتحول إلى عبء مباشر.
إذا ظل النفط مرتفعاً وبقيت مخاطر الشحن عالية، قد يستمر الضغط على الين ويبقى زوج الدولار/الين مدعوماً. وإذا تراجعت أسعار النفط وانخفضت علاوة المخاطر، قد يستقر الين، لكن الأسواق ستظل تركز على الفارق في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان.
بنك اليابان يشير إلى التريث مع ضبابية التوقعات بسبب الحرب
حذر محافظ بنك اليابان كازوو أويدا من أن الصراع قد يؤثر في اقتصاد اليابان، ما يعزز التوجه نحو التريث بشأن أسعار الفائدة. وعندما تواجه الجهات المعنية بالسياسة النقدية صدمات خارجية مرتبطة بتكاليف الطاقة والنمو العالمي، غالباً ما تتجنب تشديداً مفاجئاً قد يضغط على الطلب المحلي.
هذا يهم زوج الدولار/الين لأن المتعاملين يسعرون فارق أسعار الفائدة (الفرق بين عوائد الفائدة في بلدين). إذا بقي الفيدرالي متشدداً (أي يحافظ على فائدة مرتفعة لكبح التضخم) بينما يظل بنك اليابان حذراً، فقد يبقى هذا الفارق داعماً للزوج عند أي تراجعات.
إذا استمرت الضبابية المرتبطة بالطاقة، قد يميل بنك اليابان إلى الإبقاء على السياسة دون تغيير لفترة أطول، ما يجعل الين حساساً لأي ارتفاع جديد في عوائد السندات الأميركية (معدل العائد الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بالسندات). وإذا بقي التضخم في اليابان مرتفعاً واستمر النمو، قد تصبح لهجة البنك أكثر تشدداً لاحقاً، لكن الأسواق عادة تنتظر خطوات أو إشارات أوضح قبل تسعير اتجاه قوي لصالح الين.
اليابان تُبقي خيار التدخل في السوق قائماً
قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما هذا الأسبوع إن التدخل في سوق العملات (قيام السلطات بشراء أو بيع عملاتها للتأثير في سعر الصرف) لا يزال خياراً مطروحاً، مضيفة أن السلطات تراقب تراجع الين «بشعور قوي بالإلحاح» وتنسق عن كثب مع الولايات المتحدة.
هذه اللغة تغير سلوك المتعاملين عادةً، إذ تقلل الإقبال على صفقات «اتجاه واحد» تعتمد على الزخم، لأن السوق يدرك أن المسؤولين قد يتحركون إذا أصبحت التحركات غير منتظمة. لا يعني ذلك تلقائياً هبوط الزوج، لكنه قد يحد من استمرار الصعود، خصوصاً عند ضعف السيولة (قلة أوامر البيع والشراء في السوق).
إذا قفز زوج الدولار/الين بسرعة إلى قمم جديدة، ترتفع مخاطر التدخل وقد يزيد التذبذب (سرعة واتساع تغيرات السعر). وإذا ارتفع ببطء، قد تكتفي السلطات بالتحذيرات أولاً، مع احتمال حدوث تراجعات حادة عندما تصبح مراكز المتعاملين كبيرة في اتجاه واحد.
التحليل الفني
يتداول زوج الدولار/الين قرب 157.49، محافظاً على موقعه قرب الحد العلوي من نطاق تعافيه الأخير مع بقاء الدولار قويّاً نسبياً أمام الين. وقد ارتد الزوج تدريجياً من قيعان أواخر يناير قرب 152 بعد تصحيح (تراجع بعد صعود) من قمة 159.45 في وقت سابق من العام.
فنياً، يتداول السعر حالياً فوق متوسطات الحركة القصيرة الأجل، مع متوسط 5 أيام عند 157.42 ومتوسط 10 أيام عند 156.62، وكلاهما يتجه صعوداً، ما يشير إلى تحسن الزخم.
كما أن متوسطَي 20 يوماً (155.34) و30 يوماً (155.24) ما زالا دون السعر الحالي، ما يرجح بقاء الاتجاه العام صاعداً طالما استمرت القيعان بالارتفاع.
تظهر المقاومة (مستوى قد يزداد عنده البيع ويصعب تجاوزه) قرب 158.50–159.45 حيث توقفت الموجة السابقة. واختراق مستدام فوق هذه المنطقة قد يفتح الطريق نحو مستوى 160.00 النفسي.
على الجانب الآخر، تظهر الدعم (مستوى قد يزداد عنده الشراء ويحد من الهبوط) قرب 156.50–157.00، يليه دعم أقوى قرب 155.00 المتوافق تقريباً مع متوسطَي 20 و30 يوماً.
بشكل عام، تبقى الصورة الفنية إيجابية بدرجة معتدلة طالما حافظ الزوج على منطقة الدعم 155–156، مع احتمال دخول السعر في تذبذب جانبي (حركة ضمن نطاق ضيق دون اتجاه واضح) عند الاقتراب من الحد العلوي لنطاق التداول الأخير.
ما الذي ينبغي على المتعاملين مراقبته لاحقاً
- ما إذا كان الصراع سيستمر في مسار التصعيد بعد اليوم السابع، لأن ذلك يدعم الطلب التحوطي على الدولار ويزيد مخاطر النفط.
- أي تغير في لهجة أويدا في بنك اليابان مع تقييم أثر ارتفاع كلفة الطاقة على الاقتصاد.
- تصريحات كاتاياما بشأن التدخل، خصوصاً إذا تسارع صعود زوج الدولار/الين.
- سلوك السعر قرب 159.452 في الأعلى، ومنطقة المتوسطات المتحركة بين 156.620 و155.341 في الأسفل.
تعرّف إلى المزيد حول تداول أزواج العملات على VT Markets هنا.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
