تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) من منطقة 156.80–156.85، وهي أعلى مستوى في أسبوعين، وانخفض إلى نحو 155.75 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، منهياً ارتفاعاً استمر يومين. وجاءت الحركة عقب ضغوط بيع خلال الجلسة.
قوي الين الياباني بعد تصريحات تميل إلى التشديد من مسؤولي بنك اليابان، ما دعم توقعات مزيد من تشديد السياسة. كما دعمت الين حالة عدم اليقين المرتبطة بالتجارة والمخاطر الجيوسياسية قبيل محادثات نووية بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تراجع متواضع في الدولار الأمريكي.
التركيز على الدعم الفني
توقّف الهبوط قرب 155.75، حيث يلتقي المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% لحركة 152.34–156.85. وقد يفتح كسر واضح دون هذا المستوى الباب لمزيد من التراجعات.
مستويات الدعم التالية هي تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 155.15، ثم مستوى 50.0% عند 154.60. وقد تؤدي خسائر إضافية إلى وضع تصحيح 61.8% عند 154.06 ضمن نطاق الرؤية.
مؤشر القوة النسبية (RSI) عند نحو 55 بعد فشله في الثبات قرب 70. ويقع خط MACD فوق خط الإشارة بقليل قرب الصفر، ما يشير إلى زخم اتجاهي محدود.
يستهدف بنك اليابان تضخماً بنحو 2%. وقد استخدم التيسير الكمي والنوعي (QQE) منذ 2013، وأضاف أسعار الفائدة السلبية والتحكم في العائد في 2016، ورفع الفائدة في مارس 2024.
تحول في الخلفية الكلية
بالنظر إلى عام 2025، رأينا زوج USD/JPY يلامس مستوى 155.75، وهو منطقة دعم حرجة في ذلك الوقت. اليوم، يبدو ذلك المستوى وكأنه ذكرى بعيدة مع انحسار فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان بشكل ملحوظ. لقد تحولت ديناميكيات السوق بشكل جذري منذ أن واصل بنك اليابان تطبيع سياسته.
كانت مسيرة بنك اليابان، التي بدأت بأول رفع للفائدة في مارس 2024، محركاً رئيسياً. وقد شهدنا منذ ذلك الحين بضعة تعديلات صغيرة أخرى، استجابةً لتضخم محلي ظل أعلى من هدف 2% لمعظم الأشهر الثمانية عشر الماضية. وحتى يناير 2026، بلغ التضخم الأساسي في اليابان 2.3%، ما يبرر موقف البنك المركزي الأكثر تشدداً.
على الطرف الآخر من الزوج، كان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يخفف السياسة تدريجياً مع تراجع التضخم. التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بات الآن يدور أقرب إلى 2.5%، وهو انخفاض كبير مقارنة بالمستويات التي شوهدت في 2024 و2025، ما أتاح للفيدرالي خفض سعر الفائدة القياسي عدة مرات. وقد انعكس هذا التباين في السياسة، ما وضع ضغطاً هبوطياً مستداماً على الدولار مقابل الين.
بالنسبة للمتداولين، توحي هذه البيئة بأن المراهنة على صعود كبير في USD/JPY تنطوي على مخاطر. ينبغي النظر في استراتيجيات مثل شراء خيارات شراء الين (JPY calls) أو خيارات بيع الدولار (USD puts) للتموضع لمزيد من قوة الين. كما يمكن أن يكون بيع فروق خيارات شراء USD/JPY خارج نطاق المال وسيلة فعّالة لتوليد دخل مع الحفاظ على رؤية مفادها أن إمكانات مكاسب الزوج باتت الآن محدودة.
