تكافح أسعار الذهب لاكتساب زخم حيث يقلل ارتداد المخاطر الأوسع من الطلب على الأصول الآمنة. وقد عزز الإعلان عن وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران الشهية للاستثمارات الأكثر مخاطرة، مما أدى إلى استقرار سعر الذهب حول 3,325 دولارًا خلال ساعات التداول الأوروبية.

أعلن جيروم باول من الاحتياطي الفيدرالي أن السياسة النقدية الحالية لا تزال مناسبة في مواجهة الشكوك المتعلقة بالتعريفات الجمركية. لقد خففت تعليقاته من التوقعات بتخفيض سعر الفائدة في اجتماع يوليو القادم، مما زاد من الضغط على أسعار الذهب، حيث تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة بشكل سلبي على الأصول التي لا تدر عائدًا.

التحليل الفني للذهب

من الناحية الفنية، يتداول الذهب ضمن تشكيل مثلث تصاعدي على الرسم البياني اليومي، مما يشير إلى انكماش في التقلب. ويقع سعر الذهب حاليًا تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا، مما يشير إلى اتجاه هبوطي على المدى القريب، مع إظهار مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا لتوجه جانبي.

يمكن أن يدفع الاختراق فوق 3,500 دولار الذهب إلى مناطق غير معروفة، مع مقاومات عند 3,550 دولار و3,600 دولار. من ناحية أخرى، فإن الانخفاض إلى ما دون 3,245 دولار قد يسحب سعر الذهب نحو 3,200 دولار، مع دعم إضافي عند 3,121 دولار. وتواصل البنوك المركزية الهيمنة على مشتريات الذهب، وتهدف إلى تنويع الاحتياطيات وتعزيز الثقة الاقتصادية، لا سيما خلال الأوقات المضطربة.

في حين أن الصورة قصيرة الأمد للذهب تبدو خافتة، فإن الكثير من ذلك يعود إلى تحول في كيفية إعادة ضبط الأسواق الأوسع لتفضيلات المخاطر. ومع تراجع التوترات في الشرق الأوسط، بعد جهود مؤكدة بين الدول المناوئة سابقًا لوقف الأعمال العدائية المفتوحة، بدأ المستثمرون ينصرفون عن الصمامات الآمنة التقليدية. العودة إلى المخاطرة، خاصة في القطاعات التي عادة ما تتراجع أداؤها خلال الفترات الحرجة الجيوسياسية، تعود إلى المحافظ. لقد خفف هذا الحركة من جاذبية الذهب، مما يحد بطبيعة الحال من الأسعار.

ملاحظات باول حول استقرار السياسة، التي جاءت قبل جولة الصيف من قرارات البنوك المركزية، قد بردت حماسة السوق لتخفيض سعر الفائدة على المدى القريب. إن حفاظه على لهجة متوازنة—حتى في وجه اضطرابات محتملة في سياسة التجارة—يشير إلى أن المتفائلين بتخفيض الفائدة قد يحتاجون للانتظار. إن الاستمرارية في السياسة، حتى وإن لم تكن متشددة بشكل واضح، ترفع العائق أمام الذهب لاستعادة الأرض المفقودة. لقد لاحظنا مرارًا وتكرارًا أن العوائد الحقيقية والذهب لا يتماشون جيدًا: كلما ارتفعت تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك، انخفض الطلب.

نظرة على سوق الذهب

من الرسوم البيانية، تبدو الصورة أقل غموضًا مما قد يبدو للوهلة الأولى. الأسعار محصورة في نطاق ضيق. المثلث التصاعدي يشير إلى توتر تحت السطح—تراكم طاقة لاختراق مستقبلي—لكن حتى يتم اختراق المقاومة العليا، فإنه يشير فقط إلى عدم اليقين. يبدو أن الدمج، بدلاً من الانعكاس أو الاختراق، هو الموضوع الحالي. مؤشرات الزخم، ولا سيما مؤشر القوة النسبية الذي ينجرف دون قناعة، تعزز ذلك. لا يمكن العثور على استعجال في هذه المؤشرات الفنية حتى الآن.

ومع ذلك، تبقى العتبات. يجب أن يخترق الذهب بشكل حاسم حاجز 3,500 دولار، حيث قد يجذب اكتشاف الأسعار تدفقات جديدة، لا سيما من الصناديق التي تجلس على الهامش منذ مارس. المستويات فوق ذلك—3,550 دولار و3,600 دولار—تصبح اختبارات طبيعية، تحتاج إلى محفزات جديدة للحفاظ على الحركة. تحت الدعم الحالي، تتطور القصة بشكل أسرع. إذا تخلى السعر عن 3,245 دولار، قد يتسارع الانخفاض. التالي يقترب من 3,200 دولار، وفقدان ذلك يفتح المجال إلى 3,121 دولار، حيث أعاد بعض المشترين على المدى الطويل الظهور سابقًا.

خارج مستويات الرسوم البيانية، تستحق الطلبات الأساسية الاهتمام. في القطاعات الرسمية، تضيف البنوك المركزية الذهب بشكل مطرد—ليس بدافع من الذعر، ولكن بعزيمة هادئة. تشتري هذه البنوك لأدوار مزدوجة: كتنويع للاحتياطيات وكوسيلة لعرض الاستقرار المالي. هذه التدفقات عادة لا تكون حساسة للأسعار على المدى القريب، لكنها تشكل الهيكل الأوسع تحت السوق. رغم أنها لن تعزل كل تراجع، فإنها تشدد القاع بمرور الوقت.

أنشئ حسابك في VT Markets الآن وابدأ التداول الآن.