العقود الآجلة للأسهم الأمريكية وتداول العملات الأجنبية ثابتة إلى حد كبير، مع انعكاس طفيف في الين. عوائد سندات الخزانة ارتفعت بشكل طفيف بعد ثلاثة أيام متتالية من التراجع.

يستأنف رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، شهادته في مجلس الشيوخ في الساعة 10 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. نهجه المتسق في الانتظار والمراقبة قد قلل من التوقعات لأي اضطرابات في السوق. تم تأكيد الدعم لهذا النهج من قبل رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، شميت، في خطاب حديث.

التقويم الاقتصادي

يتضمن التقويم الاقتصادي اليوم إصدارات بيانات محدودة. من المقرر إصدار أرقام مبيعات المنازل الجديدة في الساعة 10 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يليها بيانات المخزون الأسبوعي للنفط الأمريكي بعد 30 دقيقة.

بعد ثلاث جلسات تداول غير متساوية، تبدو الأسواق المالية هادئة بشكل مؤقت على السطح، على الرغم من أن التوترات تحت السطح لا تزال تسحب الاتجاه. مع تحرك ضئيل في الأسهم الأمريكية وعدم تغير كبير في تداول العملات—إلى جانب تراجع طفيف في الين—تستريح الأسواق. ومع ذلك، من غير المرجح أن تدوم هذه الوقفة طويلاً.

عوائد سندات الخزانة ارتفعت، وإن كان بشكل طفيف. يشير ذلك إلى تغيير عن الانخفاض الذي شوهد في وقت سابق من هذا الأسبوع. لا يشير ذلك إلى شهية جديدة للمخاطرة، بل إلى خروج هادئ من التسعير الآمن، والذي من المرجح أن يكون مدفوعًا أكثر بالتموضع أكثر من القناعة. الحركة بذاتها لا تتطلب استجابة واسعة، ولكن النمط يستحق المراقبة، خاصة قبل نهاية الشهر حيث يمكن لتدفقات إعادة التوازن أن تشوه الشعور الأساسي.

عودة باول لشهادته الثانية أمام الكونغرس اليوم لم تزعج المتداولين، خاصة لأن استراتيجيته الأخيرة للبقاء صبوراً بشأن تحركات الفائدة قد تم التواصل معها بشكل جيد. تم التأكيد على توقع الاستقرار هذا بواسطة شميت في وقت سابق من الأسبوع، حيث دعمت النهج الحذر. نحن نرى أن هذا التوافق يعد ضوءًا أخضر لأولئك الذين يراقبون مخطط النقاط أكثر من العناوين. لا يزال لا توجد شهية داخل الاحتياطي الفيدرالي للتحرك بشأن معدلات الفائدة قبل الحصول على المزيد من التأكيدات من مسار التضخم.

وجهة نظر التداول

مع قلة البيانات الاقتصادية الجديدة المتوقعة اليوم، وخاصة خلال ساعات التداول الصباحية، يتحول الانتباه بشكل طبيعي إلى المؤشرات الثانوية. قد تحمل مبيعات المنازل الجديدة تأثيرًا اسمياً، لكنها من غير المحتمل أن تؤثر على افتراضات المعدلات الأساسية إلا في حالة وجود توافق خارج التوقعات. يمكن لبيانات مخزون النفط، التي تصدر بعد فترة وجيزة، أن تولد تقلبات حول أسماء الطاقة، ولكن من غير المرجح أن تنتشر بشكل واسع ما لم تصاحبها فجوة كبيرة أو عوامل معقدة.

من وجهة نظر التداول، نواصل رؤية تقلبات ضمنية منخفضة عبر معظم فئات الأصول، خصوصًا في المقاييس قصيرة الأجل. هذا الوضع يشير إلى أن البائعين يشعرون بالراحة، على الرغم من أنهم قد يكونون معرضين بشكل متزايد في حال حدوث فقدان متوقع غير عادي للبيانات أو حدوث اختلال سياسي في التواصل. نحن لا نقوم بإعادة تخصيص المخاطرة على نطاق واسع لكن نبقى مرنين. من المحتمل أن تعاني الاستراتيجيات الاتجاهية في هذا البيئة البطيئة، مما يجعل مراكز الجاما القصيرة أكثر جاذبية على المدى القريب، بشرط أن يتمكن المرء من إدارة مخاطر العناوين.

مع عدم وجود محفزات اتجاهية قوية فوراً، واستمرار تواصل الاحتياطي الفيدرالي بوضوح، تظل النظرة المستقبلية مقيدة نسبياً. بالنسبة لقرارات التموضع، قد تكمن الفرص في محاولات أقل لتوقيت محاور السياسات النقدية وأكثر في العقود القصيرة الأجل أو التدوير القطاعي حيث رأينا أخطاء في التسعير بعد تحديثات الأرباح. يتطلب اتباع نهج متزن عندما يكون المشهد الكلي غير واضح وتبدأ الأسواق في الميل إلى ظروف السيولة الصيفية.