وصل مؤشر ثقة المستهلك في كوريا الجنوبية إلى 108.7 في يونيو 2025، مرتفعًا عن 101.8 في مايو. هذا هو أعلى مستوى منذ يونيو 2021.

انخفض توقع المستهلكين للتضخم خلال 12 شهرًا إلى 2.4% في يونيو من 2.6% في مايو. هذا هو أدنى مستوى مسجل منذ أكتوبر 2021.

تم توفير هذه البيانات من قبل بنك كوريا، البنك المركزي لكوريا الجنوبية.

يشير قراءة 108.7 إلى تزايد التفاؤل بين الأسر حول المستقبل للاقتصاد، التوظيف، والدخل الشخصي. عموماً، يشير الرقم فوق 100 إلى أن عدد المستهلكين الإيجابيين حول المستقبل يفوق عدد السلبيين. يعكس الارتفاع بسبع نقاط خلال شهر واحد تحولا سريعًا نسبيًا في الثقة، ربما كان مدفوعًا بتحسن ظروف سوق العمل، أو زيادات في الدخل المتاح، أو انخفاض ضغوط الأسعار.

إلى جانب ذلك، يشير الانخفاض في توقعات التضخم من 2.6% إلى 2.4% إلى أن المستهلكين يتوقعون تباطؤ في زيادات الأسعار في العام المقبل. هذا ليس فقط تحول نفسي. يمكن للتضخم المتوقع الأقل أن يؤثر على السلوك الاستهلاكي الفعلي، مما يشجع الإنفاق بدلاً من الادخار، ويُخَفِّفُ من طلبات الأجور بمرور الوقت. يمكن أيضًا أن يكون إشارة إلى أن الميزانيات المنزلية تحت ضغط أقل، مما قد يدعم اتجاهات الاستهلاك بشكل أوسع في المدى القريب.

بالنسبة لنا، ما يهم الآن هو كيفية تأثير ذلك على تسعير مقايضات وأسعار الفائدة متوسطة الأجل. من المحتمل أن يرى بنك كوريا هذه البيانات كسبب للبقاء على الاتجاه الحالي للسياسة، بدلاً من الرد برفع الأسعار أو خفضها فورياً. إن توقعات استقرار الأسعار المحاذية للهدف 2% تضيف وزنًا للفكرة بأن البنك المركزي لديه مساحة صغيرة للتنفس. إذا بقيت تلقيّات التضخم ضعيفة واستمر الاحتفاظ بالتفاؤل، فقد نرى ضغطًا صعودياً في مؤشرات إنفاق المستهلكين القريبة—مرسلاً إشارة أوضح لاحتمال النمو في الإنتاج.

ستراقب مكتب كيم هذا عن كثب. بدأ المستثمرون بالفعل في الاستجابة لمسار التضخم الأكثر استقرارًا، حتى لو بقيت العائدات في الجزء الأوسط من المنحنى ضمن نطاق محدود. مع وصول الثقة إلى أعلى مستوياتها خلال أربع سنوات، يتراجع احتمال أي تخفيف قريب بشكل واضح. لم يكن رد الفعل على هذه البيانات عالياً في معدل التقلبات حتى الآن، ولكن هناك مجال لإعادة التمركز بمجرد دخولنا يوليو وتثبيت اتجاهات ما بعد مؤشر أسعار المستهلكين بشكل أكبر.

ما يجب أن نستعد له، إذن، هو تحول في المشاركين الذين يعيدون التمركز حول توقعات الاجتماعات. على سبيل المثال، قد تجذب الاستثمارات المتصاعدة التدفقات إذا استمر بناء الثقة وتم تقييد الأجزاء القصيرة. راقب التحولات الخطرة في الخيارات قصيرة الأجل للون الكوري: فقد لا تلتقط التقديرات الكاملة لهذه الخطوة فوراً، ولكن الدلتا ستظهر أين يتمركز الثقل.

مع انجراف توقعات التضخم إلى الأسفل، تظل فروقات التعادل المضغوطة كنقطة تركيز. قد تكون فرق العمل في عقود المقايضات بالفعل في تعديل تعرضها—ليس بسبب ما تقوله البيانات اليوم، ولكن بسبب ما تخبرنا عنه بشأن أنماط الطلب المستندة إلى المستهلك بعد عدة فصول.

لن تجد الكثير من المشترين للحد من التقلبات القصيرة ما لم يكن مرتبطًا بتحوطات محددة في مكان آخر. في حين أن بعض فرق العمل المعتمدة على النماذج لا تزال تدير الحياد الحدي، فقد رأينا تجار الزخم يقللون من رهانات الحركية حول هذه المنطقة، مفضلين الابتعاد حتى تجلب المحفزات الاقتصادية الجديدة اتجاهًا.

سنظل يقظين لبيانات ثقة الأعمال في يوليو. إذا دعمت هذا الموضوع الحالي، إذاً قد تبدأ الهياكل قصيرة الأجل في الارتفاع، على الرغم من أن المعدلات المحققة لا تزال مرساة في الأرقام التاريخية. حتى ذلك الحين، يستمر التوجه نحو التقويم الطفيف للمخاطر، بدلاً من تعديل اقتصادي واسع.