تراجعت أسعار الأسهم يوم الثلاثاء، حيث أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.84% بسبب تصاعد المخاوف من الصراع في الشرق الأوسط. ويتابع السوق قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن سعر الفائدة اليوم، رغم أنه لا يُتوقع تغيير.

تحسن الشعور، حيث يشعر 36.7% من المشاركين الأفراد بالتفاؤل و33.6% بالتشاؤم، وفقًا لاستطلاع ثقة المستثمرين الصادر عن AAII في الأسبوع الماضي. ومن المتوقع أن يفتح مؤشر S&P 500 بارتفاع 0.2% هذا الصباح.

تراجع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.00% يوم الثلاثاء، معززًا تماسكه مع وجود دعم حول 21,500 ومقاومة بين 22,000–22,200. ارتفع مؤشر التقلب (VIX)، الذي يعكس خوف السوق، إلى 22.00 بسبب التوترات في الشرق الأوسط.

يشير انخفاض VIX إلى تراجع خوف السوق، بينما غالبًا ما يسبق ارتفاع VIX تراجعات في الأسهم. قد تشير مستويات VIX المنخفضة إلى انعكاس محتمل في السوق، في حين أن القيم الأعلى تشير إلى حركة صعودية محتملة.

تتداول عقود مؤشر S&P 500 الآجلة بالقرب من 6,050 بعد التراجع من المقاومة عند 6,100، مع وجود الدعم بين 5,980-6,000. قد يؤدي التماسك المستمر إلى اختراق بينما ينتظر السوق تحديث لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

بالرغم من التوترات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية القادمة، لا توجد إشارات هبوطية نهائية حتى الآن لمؤشر S&P 500، رغم أنه لا يمكن استبعاد التصحيح الهبوطي.

مع خروج الأسواق من تراجع يومي، حدثت عملية إعادة تسعير واضحة للمخاطر حيث أثارت التوترات الجيوسياسية مخاوف فورية. تسللت مواقف دفاعية بشكل خاص مع وصول التقلب، الذي يقاس عبر VIX، إلى 22—وهو مستوى غالبًا ما يرتبط بالحذر المتزايد، رغم أنه ليس حالة من الذعر. لقد شهدنا هذا المستوى من قبل خلال التراجع الطفيف، والآن يعاد ظهوره في ظل عناوين الأخبار المتعلقة بالصراع، مما يبرز كيف يتغير الشعور بسرعة عندما يتحول التركيز إلى عدم اليقين.

تبقى مؤشرات السوق القياسية مثل S&P 500 وناسداك 100 داخل النطاقات المحددة. انزلاق ناسداك الأخير، حتى لو كان سطحيًا، يعزز أهمية منطقة الدعم 21,500، التي عادة ما تحيط بها نشاطات خيارات ملحوظة. تظل المقاومة ثابتة بقوة بين 22,000–22,200 وتعمل كسقف ما لم تدفع المحفزات القادمة القناعة إلى ما بعد تلك الشريحة. لا يشير عمل السعر وحده حتى الآن إلى قرار اتجاهي، خاصةً بالنظر إلى الأحجام الضعيفة خلال الجزء الأول من الأسبوع.

يوفر سوق العقود الآجلة إشارة أكثر دقة. العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 التي تم تداولها حول 6,050 قد وجدت باستمرار مشترين بالقرب من منطقة 5,980–6,000 في الجلسات الأخيرة، مما يعزز هذا المستوى كأرضية قصيرة الأجل. يمكن أن تؤدي محاولة فاشلة للتراجع للأسفل إلى تحفيز شراء آلي، بينما جذب تجاوز 6,100 انتباه التدفقات المحركة بالزخم. لقد لاحظنا في أنماط مماثلة، أن الارتداد عن خطوط الدعم غالبًا ما يكون مدفوعًا أكثر بالتموقع بدلاً من الحماس الأساسي—شيء جدير بالتذكر إذا فاجأت البيانات الاقتصادية.

من جهة قياس الشعور، أظهر استطلاع AAII للأسبوع الماضي تفاؤلاً معتدلاً، مع ميل طفيف نحو التفاؤل. يسهم الفارق الضئيل بين المتفائلين والمتشائمين في إظهار حالة عدم اليقين المستمرة، والتي غالبًا ما تؤدي إلى تحركات متذبذبة في العقود الآجلة. عندما يكون الخلاف بين هاتين الفئتين أقل من خمس نقاط مئوية، غالبًا ما تفشل الأسواق في الحفاظ على اتجاه واضح لأكثر من بضع جلسات. ويتماشى ذلك مع الحركة الجانبية التي نشهدها الآن.

التقلب ليس شيئًا يجب مجرد مراقبته، بل هو شيء يجب التصرف حوله. يشير VIX عند 22 إلى توتر ولكنه لا يغير النظام بعد. إذا ظلت العلاوات مرتفعة، فقد نرى ضغوطًا بيعية على جانب المكالمات من الكتاب بينما يستمر نشاط التحوط. وعلى العكس، فإن أي انخفاض حاد في VIX—إذا استقرت العناوين—سيشير إلى فك الموقف الوقائي هذا، وقد يقدم الجانب السلبي في التقلب الضمني دخولًا تكتيكيًا على عمليات الخيارات قصيرة الأجل. لأولئك الذين لديهم مراكز مفتوحة بالفعل، من المفيد مراقبة الدلتا عن كثب والاستعداد لإعادة التحوط إذا اخترقت المستويات الفورية أدنى المستويات الأخيرة.

اجتماع اليوم للبنك المركزي الأمريكي، رغم أنه من المتوقع أن يبقي على أسعار الفائدة مستقرة، يحمل وزناً أكبر في لغته من قراره. يعرف المتداولون أن التسعير لا يتعلق فقط بالأسعار نفسها ولكن بكيفية وصفها. غالبًا ما تؤدي التغييرات الطفيفة في التوجيه المستقبلي أو حتى النبرة—خاصةً حول استمرارية التضخم—إلى ردود فعل فورية في العوائد، التي تترك أثرًا عبر الأصول الخطرة. عادةً ما يتم عكس التقلبات قصيرة الأجل بعد هذه التحديثات ضمن ساعات. قد تثبت الصبر في التنفيذ أكثر قيمةً من الترقب.

التماسك السوقي لا يستمر إلى الأبد، وغالبًا ما تسبق المؤشرات المحصورة ضمن نطاق حركات اتجاهية حادة. نميل إلى رؤية حل عندما تصطف المحفزات—مثل اتصال السياسة المقرون بموسم الأرباح أو المفاجآت الاقتصادية الكلي. في الوقت الحالي، لا يبدو أن هناك تيارات دعم أو معاكسة سائدة، رغم أن ذلك قد يتغير بسرعة مع البيانات الجديدة. مراقبة كيف تستجيب العقود الآجلة للتطورات الفيدرالية والتطورات العالمية يمكن أن تقدم إشارات توقيت للمدخل أو المخرج لاحقًا.

للأشخاص الذين يتاجرون بالمشتقات بنشاط، يكافئ هذا البيئة الانضباط أكثر من التنبؤ. ينبغي أن تعكس حجم المراكز والتعرض المرئي مستويات الشك. تشديد أو توسيع الفروق حول المستويات المعروفة (مثل 6,000 على العقود الآجلة لـ S&P 500) قد تقدم نقاط دخول ميكانيكية، مع وضع حدود وقف خسارة وفقًا لذلك. لم يحن بعد وقت استخدام الرافعة المالية.