تشير تقارير إعلامية إسرائيلية إلى أن الولايات المتحدة قد تدخل الصراع ضد إيران قريبًا. كما تشير مصادر أخرى إلى أن ترامب قد يفكر في شن ضربات عسكرية على المواقع النووية الإيرانية بالتعاون مع إسرائيل.

يأتي هذا التطور بعد اجتماع لمجلس الأمن القومي كان يشارك فيه ترامب. وقد أعلنت إيران أنها سترد بضربات على القواعد الأمريكية إذا انضمت الولايات المتحدة إلى الجهد الحربي.

تشير التقارير الحالية إلى احتمال تمدد الصراع الإقليمي، حيث تدرس الولايات المتحدة دورًا مباشرًا أكثر. وفقًا لوسائل الإعلام الإسرائيلية، قد تتخذ واشنطن قريبًا إجراءً عسكريًا، بينما تشير تقارير أخرى إلى أن الرئيس السابق ترامب قد يستعد لشن ضربات منسقة على الأهداف النووية الإيرانية بدعم إسرائيلي. تشير هذه المناقشات إلى أن المحادثات الاستراتيجية قد تجاوزت مرحلة التخطيط الأولية.

ردت إيران بشكل واضح، معلنة أنها ستستهدف المنشآت العسكرية الأمريكية إذا كان هناك أي تدخل. يجب ألا نقلل من هذا التحذير. فهو يضع ضغطًا حقيقيًا على صانعي القرار، ويضيق هامش الخطأ. حتى الآن، ظل موقف طهران ثابتًا—أي عمل تقوم به واشنطن سيقابل برد فعل.

لأي شخص يعمل في العقود المستقبلية ذات الرافعة المالية أو غيرها من الأدوات المرتبطة بالدفاع أو النفط أو استقرار الشرق الأوسط، فإن الرسالة من طهران تغير المعادلة برمتها. سلاسل التفاعلات التي تبدأها خطوة أمريكية رسمية قد تؤدي إلى إعادة تسعير المخاطر في أسواق الطاقة وأسهم شركات الأسلحة المصنعة، لكن الأهم من ذلك، من المرجح أن تتحول مؤشرات التقلبات بشكل تصاعدي سريع. ببساطة، الهدوء لا يمكن أن يستمر.

يجب أن نأخذ بعين الاعتبار كيف يمكن أن تواصل العقود الآجلة للطاقة الضغط الصاعد بينما يسعى المتداولون للتحوط ضد تهديدات العرض العميقة. يمكن أن تتزايد منحدرات برنت وWTI، خاصةً إذا استهدفت الضربات البنية التحتية للطاقة أو إذا سعت إيران لعرقلة الطرق البحرية. بالفعل، هناك أرضية قصيرة الأجل تتشكل تحت أسعار النفط، وقد تتصلب إلى اتجاه أوسع في الأجل المتوسط إذا تصاعدت التوترات. قد يشهد النشاط في خيارات الحماية من ارتفاع الأسعار وتلك المدافعة عن الحدود السفلية ارتفاعًا، مع انخفاض الفائدة المفتوحة على الآجال الأطول حتى يظهر اتجاه أوضح.

على صعيد منفصل، تشهد التقلبات الضمنية على صناديق المؤشرات الإقليمية والأسهم الجوية عودة لعلاوات المخاطر التي كانت قد تقلصت إلى حد كبير خلال الأرباع الماضية. السوق، في الوقت الراهن، يستيقظ من موقف متراخٍ. ومع وضع ذلك في الاعتبار، لن يحصل المشاركون في المشتقات على موجة من المضاربة، بل محفزاً واضحاً للاتجاه. هذا ليس مجرد ضجيج. يهم موقع الرهانات.

كما بدأنا في ملاحظة التعرض غير المتماثل في بعض أزواج العملات الأجنبية، التي عادة ما تكون حساسة للتطورات في الشرق الأوسط—تستجيب أقل للإشارات السياسية وأكثر للتغيرات في المعنويات. هذا يشير إلى أن المواقف تتغير بسرعة، وليس كل المكاتب ستكون محمية بشكل كافٍ إذا انتشر الصراع.

نراقب عن كثب صفقات الحمل المعدلة لمعدلات الفائدة التي قد تضعف بشكل أكبر إذا صعدت الأعمال العسكرية من توقعات التضخم ودفع العائدات إلى التغيير بشكل مفاجئ. هذا ليس مجرد تخمين ماكرو—بل هو حول إعادة تصوّر السوق في اللحظة لأحداث محتملة ذات طابع عنيف.

باختصار، فإن التصرفات والمواقف على كلا الجانبين تخلق إعادة معايرة حقيقية للمخاطر عبر أدوات المشتقات، وتترك التهديدات بالردود القليلة غموضًا في اتجاه التقلبات القريبة الأجل.