في ظل عدم اليقين في السوق، يتمتع الدولار الأمريكي بتجارة متباينة، وفقًا لاستراتيجيي سكوتياه بنك

    by VT Markets
    /
    Jun 17, 2025

    الدولار الأمريكي يشهد نتائج تداول متباينة مقابل العملات الرئيسية، في ظل تركيز الأسواق على قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وتطورات الأحداث في الشرق الأوسط. أبدت إيران اهتمامًا بالمحادثات مع إسرائيل مما رفع شهية المخاطر لفترة وجيزة، لكن عدم اهتمام إسرائيل وعودة الرئيس ترامب المبكرة من اجتماع مجموعة السبع يشيران إلى وجود مخاوف.

    الأسهم العالمية، باستثناء اليابان، تظهر بعض الضعف، بينما تستمر سندات الخزانة في الأسواق الرئيسية في التحسن. أسعار النفط الخام والذهب ارتفعت بشكل طفيف، مما يعكس موقف السوق الدفاعي. على الرغم من ذلك، يظل الدولار الأمريكي ثابتًا، مع استقرار العملات ذات معدلات المخاطر العالية أو ارتفاعها بشكل طفيف، في حين تقود عملتي النرويج والفرنك السويسري المكاسب. في المقابل، عملتا المكسيك وكوريا الجنوبية تؤديان أداءً ضعيفًا.

    البيانات القادمة من الولايات المتحدة ليست متوقعة أن تبهر الأسواق، حيث يُتوقع أن تنخفض مبيعات التجزئة لشهر مايو بنسبة 0.6% بسبب تأثير التعريفات الجمركية. من المتوقع أن يظل الإنتاج الصناعي ومخزونات الأعمال دون تغيير. قد يشهد مؤشر سوق الإسكان اتّحاد بناة المنازل الوطنية تحسنًا طفيفًا في يونيو، ولكن قد تشير زيادة المخزونات السكنية إلى ضعف محتمل.

    تشير هذه التحركات في الأسواق إلى مزاج حذر بشكل عام بين المستثمرين، الذين يقومون بتعديل مراكزهم قبل الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع. التأخر الواضح في أصول المخاطرة، وخاصة الأسهم خارج اليابان، يبرز حالة عدم اليقين المحيطة بكل من سياسة البنك المركزي ونقاط الفتنة الجيوسياسية. سيختتم فريق باول اجتماعهم قريبًا، وعلى الرغم من أن السوق يتوقع على نطاق واسع بقاء معدلات السياسة دون تغيير، فإن لغة البيان وأي تعديلات على مخطط النقاط يُمكن أن تؤدي إلى تقلبات، على الأقل في المدى القصير.

    في الوقت نفسه، الإشارات المتضاربة من الشرق الأوسط—تلك اللمحة الأولية من التقدم الدبلوماسي سرعان ما تغلب عليها الردود الباردة—أدخلت طبقة من عدم القدرة على التنبؤ التي تميل الأصول الحساسة للمخاطر إلى تفاديها. مغادرة الرئيس الأمريكي المبكرة من مؤتمر مجموعة السبع تضيف فقط إلى التصورات بشأن وجود توتر في التنسيق الدولي. يعكس ذلك مخاوف أوسع بشأن عدم القدرة على التنبؤ بالسياسات وكيف أن الأسواق ربما قللت من تقدير مرونة بعض التوترات الإقليمية.

    أسواق السندات تبقى ثابتة، تُظهر علامات كلاسيكية على التوجه الدفاعي. تقلصت الأحجام إلى حد ما ولكنها لم تختف تمامًا، مما يشير إلى وجود شبكات أمان كامنة في سندات الخزانة والسيادات الأوروبية الرئيسية. يظل معدل التذبذب الضمني في المدى القصير منخفضًا، ولكن في حال تزايد المخاطر الرئيسية مرة أخرى—سواء جيوسياسية أو مدفوعة بالحديث من الفيدرالي—فلا ينبغي أن يكون هناك مفاجأة في إعادة التسعير الحادة على طول المنحنى.

    أسعار السلع ترتفع تدريجياً. يبدو أن المكاسب في النفط الخام والذهب هي نتيجة للتحوط أكثر من أن تكون تفاؤلًا جديدًا. تظل إشارات الطلب متقلبة، ويبدو أن حركة الأسعار مدفوعة أكثر بالعوامل الفنية من أي أمور أساسية. ومع ذلك، ينبغي أن نستمر في مراقبة ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة تبدأ في التسلل إلى توقعات التضخم، مما سيزيد من تعقيد رسائل البنك المركزي.

    رد الفعل الباهت للدولار، رغم التقدم الطفيف للعملات المرتبطة بالسلع والآمنة، يُبرز سوقًا لا يزال مرتبطًا بوضع الانتظار والترقب. القوة النسبية في عملات مثل الكرونة النرويجية والفرنك السويسري ربما تعكس أداءً محليًا، لكنها لا تمثل موضوعًا أوسع لضعف الدولار حتى الآن. من ناحية أخرى، يعكس الأداء الضعيف للعملات مثل البيزو المكسيكي والوون الكوري ضغوطات محلية، حيث تتفوق المخاطر المحلية على أي رواية ارتياح عالمية.

    فيما يتعلق بالبيانات الأمريكية القادمة، من المتوقع أن تتراجع مبيعات التجزئة، ويرجع ذلك أساسًا إلى التشوهات المتعلقة بالتجارة. الشكل المتوقع بنسبة -0.6% سيتوافق مع المؤشرات السابقة التي قد تكون التعريفات قد بدأت بالفعل في الحد من شهية المستهلك. رد فعل السوق قد يعتمد على ما إذا كانت تلك الخسارة مؤقتة أو تعبر عن ضعف أعمق. من المتوقع أن تكون بيانات الإنتاج الصناعي ومخزونات الأعمال مسطحة، مما يعزز الصورة العامة لاقتصاد ينساب بدلاً من أن يتمد.

    see more

    Back To Top
    Chatbots