ارتفع زوج USD/CAD إلى ما يقرب من 1.3580 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. اكتسب الدولار الأمريكي قوة في ظل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، خاصة النزاع الذي يشمل إسرائيل وإيران، والذي قد يتوسع ليكون قضية إقليمية.

هناك تركيز على بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر مايو، المتوقع صدورها في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، والتي قد تؤثر على حركة الزوج. من ناحية أخرى، يمكن أن يستفيد الدولار الكندي من ارتفاع أسعار النفط الخام، نظراً لدور كندا كمصدر رئيسي للنفط إلى الولايات المتحدة.

تشير بيانات التضخم في الولايات المتحدة إلى احتمال كبير لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع المتداولون احتمال بنسبة 80% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، يليه تخفيض آخر في أكتوبر.

العوامل المؤثرة على الدولار الكندي

العوامل الرئيسية التي تؤثر على الدولار الكندي تشمل سياسات سعر الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، وميزان التجارة. بيانات اقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وأرقام التوظيف تعتبر أيضاً حاسمة، حيث أن الاقتصاد القوي يجذب المزيد من الاستثمارات ويمكن أن يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة.

ارتفاع أسعار النفط يعتبر مفيداً للدولار الكندي، نظراً لأن البترول يعد أكبر صادرات كندا. يلعب التضخم أيضا دوراً، حيث أن ارتفاع التضخم غالباً ما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة مما يجذب تدفقات رأس المال.

التحرك الأخير فوق 1.3580 في زوج USD/CAD يعكس رد فعل يرجع أساساً إلى عوامل خارجية بدلاً من أي شيء داخلي. تحديداً، الاضطرابات الأخيرة في الشرق الأوسط، وخاصة التصعيد بين إسرائيل وإيران، قد أدى إلى تزايد الطلب على الملاذ الآمن عالمياً، مما أفاد الدولار الأمريكي في العملية. مع مراقبة الوضع عن كثب دولياً، تم تشكيل تداولات هذا الأسبوع في الغالب بواسطة شهية المخاطرة الجيوسياسية.

من المتوقع أن تقدم بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر مايو، التي تصدر يوم الثلاثاء، إشارات موثوقة حول وتيرة الإنفاق الاستهلاكي الحالية، الذي لا يزال محورياً لكيفية تطور السياسة النقدية. إذا كانت البيانات مفاجئة في الجانب الإيجابي، قد نشهد بعض المقاومة ضد الدعم المتزايد لتخفيف السياسة، خصوصاً الموقوت حول شهري سبتمبر وأكتوبر. ومع ذلك،وبأحدث طبعات التضخم تشير إلى استمرار الاعتدال، فإن المشاركين في أسواق أسعار الفائدة باتوا واثقين بشكل متزايد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتجه نحو التيسير بشكل قوي في النصف الثاني من العام. تم تسعير هذا التوقع بالفعل في منحنيات العقود الآجلة، كما هو ملاحظ في الاحتمالات التي تزيد عن 80% المخصصة لخفض الفائدة هذا الخريف.

التأثيرات المحتملة لتغيرات السوق

قد يجد بنك كندا نفسه في وضع صعب، خصوصاً إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع ولم ينخفض التضخم كما هو متوقع، قد يكون ماكلم وفريقه مضطرين للتوقف مؤقتاً عن المزيد من التحركات نحو التيسير. لا توجد مساحة كبيرة للخطأ في التوجيهات المستقبلية الآن، خاصة مع تخطي التضخم للحدود المقبولة في وقت سابق من هذا العام. في الوقت نفسه، قد تحافظ أرقام التجزئة القوية في الولايات المتحدة، إلى جانب الخطاب المائل إلى التشدد من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، على الزوج في نطاق مرتفع مرة أخرى.

فيما يتعلق بوضعيات التداول، سيكون مراقبة الأسواق النفطية بنفس أهمية متابعة التدفقات الاقتصادية الكلية. أي انخفاض غير متوقع في المخزونات الأمريكية أو تعليق جديد من أوبك قد يغير توقعات النمو الكندي وبالتالي يؤثر على التكهنات بأسعار الفائدة شمال الحدود. مع عودة التقلبات إلى الأسواق بعد عدة أشهر من الهدوء النسبي، قد لا تتصرف الترابطات المعتادة بشكل جيد، لذا فمن المنطقي زيادة الوعي حول أي انحرافات محتملة.

المسار الحالي لا يزال يفضل الدولار الأمريكي عندما يسيطر الشعور بالخطر، نظراً لوضعه كعملة احتياطية وعمق السيولة. لكننا نشهد أيضاً لحظات عندما تثير الصفقات المرتبطة بالنفط اندفاعات قصيرة من القوة للدولار الكندي—هذه الفترات يمكن أن تتلاشى بسرعة إذا تغيرت الأجواء العامة مرة أخرى. الاختلافات في معدلات الفائدة والأحداث الرئيسية تحتاج إلى متابعة أكثر دقة الآن، بدلاً من الاعتماد فقط على الاتجاهات العامة.

نعتقد أن الفروق النسبية عبر المقدمة، خاصة الفرق بين أسعار الفائدة لمدة سنتين، تحمل قيمة تنبؤية في المستقبل. يمكن للمتداولين النظر في إضافة المزيد من الحساسية لتلك التغيرات في نماذجهم قصيرة المدى. يجب أيضاً الانتباه إلى نبرة الخطابات القادمة من المسؤولين في البنوك المركزية. إذا تكثفت الإشارات المائلة إلى التيسير من أي طرف، قد تترجح التوازن على التوقعات بشكل أسرع مما تنويه التصريحات الرسمية.