تستقر أسعار الفضة حاليًا فوق مستوى 36.00 دولارًا، حيث يعمل هذا الرقم كدعم فوري بعد الارتفاع الأخير في يونيو. تؤثر التوترات الجيوسياسية المستمرة بين إسرائيل وإيران على الطلب على الفضة كملاذ آمن، بينما يلعب أداء الدولار الأمريكي وعوائد السندات دورًا قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

زادت قيمة الفضة بأكثر من 10% هذا الشهر، لكنها تبدو وكأنها تتماسك بينما تنتظر محفزات جديدة في السوق. ضعف الدولار الأمريكي بسبب عدم الاستقرار السياسي، مما يساعد على استقرار الفضة بالقرب من 36.38 دولار مع مكاسب طفيفة بنسبة 0.2% منذ الجمعة.

أدى الصراع بين إسرائيل وإيران إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة مثل الفضة. وتفيد التقارير بأن إيران قد تستأنف المحادثات النووية مع الولايات المتحدة، وهو ما قد يحد من احتمالية ارتفاع الفضة، رغم أن بعض المسؤولين الإيرانيين قد أنكروا هذه الادعاءات.

تضخم الطلب على الأصول الآمنة مثل الفضة بسبب الصراع بين إسرائيل وإيران. وتعززت التكهنات بإمكانية خفض معدلات الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مما زاد من جاذبية الفضة، موازنًا مشاعر المخاطر المتقلبة بسبب الصراع في الشرق الأوسط. يتم تداول الفضة بالقرب من 36.38 دولار بعد ارتفاع قوي، مع التركيز على مستويات المقاومة والدعم الرئيسية كما تحددها الارتفاعات الأخيرة والمؤشرات الفنية.

تحولت وضعية الفضة إلى أكثر انضباط الآن بعد أن يبدو أنها تقوّس فوق مستوى 36.00 دولار. يُظهر المشترون الذين كانوا عدوانيين خلال اختراق يونيو الآن علامات الحذر، مما يسمح للمعدن بالتحرك جانبياً مع استمرار المعطيات الاقتصادية الكلية في تشكيل توقعاته. الخطر الجيوسياسي المستمر، لا سيما المتعلق بإيران وإسرائيل، قد زاد من جاذبية الأصول التي يُنظر إليها على أنها أكثر أمانًا. ومع ذلك، فإن ظهور الضجيج الدبلوماسي – المحادثات عن تجديد الانخراط بين واشنطن وطهران – قد أدخل بعض الاحتكاك على السرد ذي الاتجاه الواحد سابقاً. على الرغم من أن التفاعل الأولي دفع الأسعار للأعلى، إلا أن أي تأكيد على تهدئة التوترات يمكن أن يضع حداً قصير المدى على الاتجاه الصاعد.

من منظور التقلبات، انتقلت الفضة بالفعل بنسبة تزيد عن 10% في يونيو، لذلك ليس من المستغرب أن نشهد فترة من التماسك. تمسك المعدن بالقرب من 36.38 دولار يعكس ذلك الزخم المتراجع رغم المكاسب الطفيفة في الجلسات القليلة الماضية. هذه الحركة الخافتة مرتبطة جزئيًا بالضعف النسبي في الدولار الأمريكي، والذي يستمر في الانخفاض تحت ضغط الاضطرابات المحلية والتوقعات المتعلقة بمسار أسعار الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. يبدو أن كل تراجع في الدولار يتيح للفضة مساحة أكبر للبقاء عند هذا المستوى.

كما قدم سوق السندات بعض المخاطر ذات الاتجاهين للتجارة، مع تراجع طفيف في عوائد الخزانة، مما يعزز الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قد وصل إلى نهاية مرحلة التشدد. التحول المتجدد نحو خفض في نهاية العام يثير تفضيلًا ميكانيكيًا للأصول غير المدرة، خاصة إذا بدا أن البنك المركزي مستعد للاستجابة لاقتصاد مضطرب. يبدو أن هذا الشعور يدخل في العرض الذي رأيناه في الفضة. ومع ذلك، هناك حساسية جوهرية في هذا السوق لإشارات الأسعار، ومن المرجح أن يلعب القرار القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية دورًا توجيهياً.

من الناحية الفنية، تتضيق النطاقات. هناك دعم تحت مستوى 36.00 دولار، الذي عمل عدة مرات كرف خلال التحركات اليومية. فوق، يركز المتداولون على التأرجحات العليا الأخيرة لقياس ما إذا كان الدفع يمكن أن يبني مرة أخرى. الآن ينتقل التركيز نحو التفاعل خلال إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية وأي تأكيد بشأن توقعات سعر الفائدة. من المرجح أن تبقى التدفقات قصيرة الأجل في صالح التعرض للمعادن ما لم يكن هناك موجة جديدة من التعليقات المتشددة من باول أو مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مما سيرفع عوائد الخزانة ويقلل الطلب.

للاستراتيجية المستقبلية، لاحظنا مرحلة الاستقرار ونتوقع تحركًا سعريًا أكثر هدوءًا قبل الإشارات السياسية. يعني ذلك أن استراتيجيات العودة إلى المتوسطة أو المواقف المستقرة قد توفر مخاطر ومكافآت أفضل للمتداولين الفنيين، على الأقل حتى يكون هناك دليل على إعادة ظهور احتمال الاختراق. وبما أن التدفقات ستبقى حساسة للأخبار، فإن أي تطورات مفاجئة في الشرق الأوسط أو تأكيد من إيران يمكن أن تتسبب في إعادة تسعير سريع. تظل العوائد على الخيارات مرتفعة، مما يشير إلى أن التقلبات الضمنية جرى تسعيرها، مما يعكس عدم اليقين بدلاً من الاتجاه.

ما نراقبه الآن هو كيفية تصرف الفضة عند المقاومة المقررة. إذا فشلت في استعادة الارتفاعات الأخيرة بحزم، فسيصبح من المرجح إعادة اختبار الدعمات السفلى. من ناحية أخرى، أي تغيير مرن من قبل الاحتياطي الفيدرالي – أو تدهور إضافي في المخاطر الجيوسياسية – سيعطي وقوداً لارتفاع آخر. التعاضد بين العوائد المتناسبة والدولار الضعيف يعطي الثيران يدًا في الوقت الحالي، لكن الوضع يشير إلى أننا قد دخلنا في مرحلة أكثر ترددًا.