رؤى 
VT 
وصل عدد المساكن التي بدأت في الإنشاء في كندا في مايو إلى 279.5 ألف وحدة، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 245 ألف وحدة. وتم تعديل البيانات السابقة من 278.6 ألف إلى 280.2 ألف وحدة.
بلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي 1.3564 قبل إصدار البيانات، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر. يشير هذا إلى استمرار النشاط في البناء حتى مع انخفاض الأسعار في عدة مناطق.
نشاط البناء أقوى من المتوقع
تُظهر هذه الأرقام أن البناء السكني في كندا لا يزال أقوى مما كان يُعتقد سابقًا. في مايو، تجاوز عدد المشاريع السكنية الجديدة التي بدأت البناء التوقعات بأكثر من 34,000 وحدة، وتم أيضًا تعديل رقم أبريل إلى الأعلى. على الرغم من انخفاض الأسعار في العديد من المحافظات، يبدو أن المطورين غير متأثرين، مما يشير إما إلى الثقة في الطلب على المدى الطويل أو استمرار الضغط من الهجرة والنمو السكاني. لا يمكننا تجاهل إمكانية أن المبادرات الحكومية المتعلقة بعرض الإسكان، خاصة في المناطق الحضرية الكبرى، قد تكون تتسلل إلى البيانات في وقت أبكر مما كان متوقعًا.
من منظور التداول، إذا وضعنا هذا في صورة اقتصادية أوسع، فإن الوتيرة المستمرة للعمران المرتفعة يمكن أن تجعل من الصعب على بنك كندا أن يحافظ على موقفه السياسي الحالي دون تغيير. النشاط القوي هنا قد يعوض الأسعار المعتدلة في حسابات التضخم للبنك. وهذا، بدوره، قد يحد من التوقعات بتخفيضات معدلات أكثر حدة في الأشهر المقبلة. لقد رأينا أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي قد تفاعل وفقًا لذلك، مع تعزيز الدولار الكندي عند الإصدار—متراجعًا إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ الخريف الماضي.
إعادة تقييم استراتيجيات السوق
سيكون من الضروري التحلي بالصبر، ولكن ينبغي علينا مراقبة الارتباطات بين الأصول، خاصة كيف تتغذى هذه الديناميكيات السكنية في أسهم البنوك الكندية وفروق السندات الحكومية المحلية. قد يفكر المتداولون الذين لديهم تعرض لأدوات مرتبطة بالدولار الكندي في إعادة النظر في المواقف الهيكلية، مع الأخذ في الاعتبار أن الطلب المادي يبدو أكثر مرونة مما كان يعترف به سابقًا.
إذا استمر تسعير السوق في عكس قطاع المستهلك تحت الضغط بينما يبقى الإسكان ثابتًا أو ينمو، قد تتطلب مخاطر المدة إعادة تقييم. نحن نستعد لوضع حيث تكون السياسات النقدية أقل عدوانية مما هو مسعر، مما قد يجعل المتلقين في الطرف القصير يعانون في الأداء. إنه توازن دقيق الآن، حيث يزن الأساسيات المحلية ضد الروايات العالمية للتضخم.
