تعزز اليورو يوم الإثنين، مستعيدًا الخسائر أمام الدولار الأمريكي الأضعف وسط تحسن في معنويات السوق. ارتفعت زوج العملات EUR/USD إلى مستويات فوق 1.1580 من أدنى مستوياتها عند 1.1490 بعد توترات الشرق الأوسط يوم الجمعة، خاصةً هجوم إسرائيل على إيران.

على الرغم من استمرار العداءات بين إسرائيل وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، إلا أن الوضع لم يتوسع إقليميًا. لم تهدد إيران مضيق هرمز، الحيوي لحركة النفط، مما قد يشرك الولايات المتحدة في الصراع.

الدولار الأمريكي، الذي ارتفع بسبب مخاوف الأمان، يتراجع بسبب عدم اليقين المستمر بشأن التعريفات وعدم وجود تقدم في الصفقات التجارية. تتركز الانتباه على قرار السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع التكهنات بإمكانية صدور بيان أقل تشددًا.

في أوروبا، حافظ رئيس البنك الفيدرالي الألماني، يواخيم ناغل، على موقف محايد لكنه ذكر أن المرونة في السياسة النقدية ضرورية. تراجع الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 2.4% في أبريل، مقارنة بالتراجع المتوقع بنسبة 1.7%.

يحافظ زوج العملات EUR/USD على اتجاهه الصعودي، حيث يجد دعمًا حول 1.1495-1.1500. المقاومة التالية تقع في نطاق 1.1615-1.1630. أما الانخفاض من خلال 1.1460 فسيشكل تحديًا للتوقعات الصعودية.

تعافي اليورو يوم الاثنين كان بمثابة تصحيح أكثر منه تغيير في الزخم الأوسع، مع عكس بعض التحركات الحادة في الأسبوع الماضي التي كانت مدفوعة في المقام الأول بالضغط الجيوسياسي بدلاً من الأساسيات الاقتصادية. بينما تستمر التوترات بين إسرائيل وإيران، ما كان يهم الأسواق هو المدى الذي توسعت فيه تلك التوترات – أو بالأحرى لم تتوسع.

مضيق هرمز، أحد أهم النقاط الخانقة للنفط في العالم، ظل غير متأثر رغم المخاوف خلال عطلة نهاية الأسبوع من أن تستخدمه طهران لزيادة الضغوط. ذلك الوضوح – مهما كان مؤقتًا – سمح بعودة طفيفة للشهية للمخاطرة، مما ضغط بدوره على الدولار ورفع اليورو.

في غضون ذلك، ضعف الدولار تفاقم بسبب طبقات أخرى من عدم اليقين. مع استمرار سياسات التعريفات في حالة تغير وعدم إظهار المفاوضات التجارية نتائج ملموسة، هناك قلق متزايد من أن الولايات المتحدة قد تنجرف من دون اتجاه اقتصادي واضح لفترة. بينما الطلب على الدولار خلال أوقات الضغط معروف جيدًا، يبدو أن المتداولين بدأوا في إعادة تقييم مدى طول فترة الاحتفاظ بالمراكز المرتكزة على الأمان في غياب محفزات جديدة – خاصة عندما توجه الإصدارات الاقتصادية وتعليقات البنوك المركزية في الاتجاه المعاكس.

الأسواق تستعد الآن للخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يواجه باول وفريقه تدقيقًا متزايدًا، خاصة مع عدم إجبارهم الآن على اتخاذ إجراءات عدوانية بسبب مخاطر التضخم وتراجع أرقام التوظيف عند الحواف. إذا فتح الاحتياطي الفيدرالي الباب لتخفيف السياسة – أو حتى شكك في الحاجة إلى استمرار التقييد – فسوف يقلل ذلك من الفائدة على الأصول الأمريكية. هذه الإمكانية يتم تسعيرها ببطء، مما يؤدي إلى تراجع مؤقت في الدولار.

على الجانب الأوروبي، لم تثر تصريحات ناغل بنفسها الكثير من الحركة، لكنها أعادت تأكيد استراتيجية من صانعي السياسة في منطقة اليورو المركزية: الانتظار، التقييم، وترك مساحة لتغيير المسار. المرونة هي الكلمة المفتاحية هنا – لا توسع، لا تشديد، فقط الخيارات المتاحة. الانخفاض الأخير في الإنتاج الصناعي سيزود البنك المركزي الأوروبي بمزيد من الذخيرة لتجنب المفاجآت المتشددة. ومع ذلك، فإن الانكماش الذي كان أشد مما توقعه المحللون جذب الانتباه، ويعزز الإدراك بأن النمو في منطقة اليورو لا يزال هشًا. تلك الهشاشة لا تهدد حاليًا مسار العملة، لكنها تحد من الاتجاه الصعودي بما يتجاوز المستويات التقنية الفورية.

زوج العملات EUR/USD، في الوقت الحالي، يستمر في احترام القناة المعرفة. أثبتت الانخفاضات الأخيرة حول 1.1495 إلى 1.1500 أنها دعم فعال. يبدو أن الأسواق مترددة في اختبار تلك المناطق مرة أخرى دون زيادة جديدة في التوتر أو التغيير في السياسة. مع المقاومة حول منطقة 1.1615 إلى 1.1630، لا يزال هناك مجال لحركات صعودية قصيرة مؤقتة، خاصة إذا كانت بيانات الولايات المتحدة هذا الأسبوع أو توجيهات الفيدرالي مخيبة للآمال.

تحت ذلك، يوجد مستوى حرج بالقرب من 1.1460. إذا قام الزوج بالانطلاقة والحفاظ على مستوى أقل من ذلك العتبة، فإن التفاؤل سينعكس وسيشير إلى انخفاض في الشعور باليورو. في الأجل القريب، تشير حركة السعر إلى مزيد من الاستجابة للتحولات في شعور الدولار أكثر من أي دفعة من أوروبا.

من منظورنا، يجب أن يتحول الانتباه إلى تصريحات الفيدرالي المقبلة وبيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية. ما لم تظهر مفاجآت قوية من الشرق الأوسط مرة أخرى، قد تتشكل الأيام المقبلة بشكل أكبر من خلال نغمة السياسة والمؤشرات الاقتصادية الكلية أكثر من الصدمات العناوين. يجب على المتداولين الحساسين للسعر أن يكونوا يقظين إلى الدرجة التي يحتفظ بها الزوج دعمه الحالي قبل افتراض أي امتداد صعودي مستدام.