لقد أدت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة إلى إدراج السوق النفطية لمخاطر أعلى. عقب ضربة إسرائيل لإيران، ازدادت حالة عدم اليقين في السوق. إيران، التي تنتج حوالي 3.3 مليون برميل يوميًا وتصدر 1.7 مليون، قد تشهد اضطرابات إذا استمرت التوترات في التصاعد.

قد يواجه مضيق هرمز أيضًا حالة من عدم الاستقرار، مما يزيد من الضغوط على أسعار النفط. تم الإبلاغ عن انفجارات ونشاط دفاع جوي في طهران وسط استمرار العمليات الإسرائيلية.

يوم الجمعة 13 يونيو، تم الإبلاغ عن غارة إسرائيلية وشيكة، تلتها انفجارات في طهران. نفذت إسرائيل هجومًا استباقيًا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وتعزيز الين. وتزعم إسرائيل أنها استهدفت المنشأة الإيرانية الرئيسية لتخصيب اليورانيوم في نطنز.

هناك تقارير غير مؤكدة عن نشاط للطائرات والصواريخ الإيرانية. وقد أصدرت الولايات المتحدة تحذيرات لإيران بعدم استهداف مصالحها أو موظفيها. في الوقت نفسه، يبدو أن هناك ضربات إسرائيلية إضافية على إيران قد تم شنها.

عقد الرئيس الأمريكي ترامب اجتماعًا لمجلس الأمن الوطني يوم الجمعة. وأعلنت إيران أن إسرائيل والولايات المتحدة ستواجهان عواقب وخيمة.

لقد رأينا مؤخرًا كيف أن عدم الاستقرار المتزايد في الشرق الأوسط له تأثير ملموس وفوري على الأسواق العالمية. أسعار النفط تستجيب بسرعة، حيث تحمل في طياتها مخاطر الإمداد المتزايدة.

لإلقاء الضوء على الصورة الحالية، فإن إيران مسؤولة عن نسبة كبيرة من صادرات النفط العالمية. أي تهديد موثوق للإمدادات أو للممرات الناقلة مثل مضيق هرمز يؤثر على تكاليف العديد من القطاعات التي تعتمد على مصادر الطاقة . التوترات قد أثرت بالفعل على تسعير المخاطر. بدأ المتداولون في أخذ التأثيرات المحتملة في الحسبان: العقوبات، التصعيد العسكري، والاحتمال المحتمل للرد على البنية التحتية التجارية. نحن نتوقع سيولة أضعف وفروق أسعار أوسع في العقود المرتبطة بالطاقة نتيجة لهذا.

من الناحية الشاملة، لم يكن النفط وحده الذي يستجيب. بعد التطورات العسكرية في نهاية الأسبوع الماضي، سجل كل من الين والذهب تحركات تصاعدية. القوة في الين تؤكد التحول نحو الأصول الآمنة، خصوصًا في أوقات الانكسار العسكري والاضطرابات الجيوسياسية. اللاعبون المؤسساتيون يستعدون بوضوح لمزيد من التقلبات، وقد لاحظنا ذلك يتزامن مع تغييرات في الوضعيات في العقود الآجلة المرتبطة بالطاقة والمعادن.

قوة طفيفة في الدولار في بداية الأسبوع قد بدأت في التراجع قليلاً، حيث تهضم الأسواق تداعيات المشاركة العسكرية الأوسع المحتملة. آلية الاستجابة للعملات في هذا الوضع تعكس إعادة تقييم التعرض للمنطقة، والتي تشمل الاقتصادات المعتمدة على الطاقة وتلك التي لديها روابط تجارية مع كلا طرفي الصراع. مع تحول بعض الصناديق بالفعل بعيدًا عن المخاطر، بدأت نشاطات التحوط بالدولار عن طريق خيارات المؤشرات تظهر في بيانات الحجم.

التوجه الصافي بين الأموال المدارة يشير إلى أنه قد تم بالفعل تفكيك بعض المراهنات السلبية على النفط. لاحظنا أن بعض المشاركين يأخذون حماية على الجانب الارتفاعي عبر انتشار الخيارات حتى الربع الثالث المتأخر، توقعًا لاضطرابات إمداد طويلة الأمد. قد يعكس هذا إعادة المعايرة التي ترى التقلب مستمرًا بدلاً من أن يبلغ ذروته بسرعة ويتلاشى.

لن نتوقع أن تظل حركة الأسعار مستقرة في المدى القصير. التحركات اليومية حتى للعناوين الجزئية محتملة. ذلك صحيح بشكل خاص إذا تم نشر أصول عسكرية إضافية بالقرب من خطوط النقل أو البنية التحتية للطاقة. في الوقت نفسه، تظل تقلبات مؤشرات الأسهم منخفضة عن المعايير التاريخية، مما يشير إلى أن بعض المتداولين قد يبالغون في تقدير التأثير النظامي إذا استمرت أسعار الطاقة غير مستقرة.

في الدخل الثابت، انخفضت العوائد تدريجياً، متتبعة تجنب المخاطر. قد يكون هذا التحرك قصير الأجل. إذا تصاعدت التوترات بشكل أكبر، فقد تعود مخاوف التضخم نتيجة أسعار السلع بسرعة. هذا الخطر بدأ في العودة إلى الأسواق الاختيارية، حيث يعدل الميل توقعًا لقراءات التضخم المدفوعة بالطاقة.

معرفة أهمية المرونة في إدارة المخاطر أمراً ضرورياً. الدخول في مركز مبكر جدًا يترك التعرض عرضة لانطلاقات خاطئة أوسوء تقدير للتسلسل الزمني للأحداث. نحن نستعد لنمط من التحديثات المتكررة وغير المنتظمة للبيانات الافتراضات الرئيسية المتغيرة بناءً على الإشارات العسكرية المتغيرة.

من زاوية الإستراتيجية، تظل تقلبات منحنى النفط وسيلة واضحة للتعبير عن مخاطر التسليم في المدى القريب. في حين أن التقلبات كانت نسبياً معتدلة في العقود طويلة الأجل؛ من المحتمل أن تتكيف هذه الفجوة مع تقلص احتمالية الاضطراب الثاني طويل الأمد.

الاستفادة من الردود الرسمية سيكون أمراً ضرورياً. إن انعقاد مجلس الأمن الوطني يشير إلى أن التنسيق على مستوى الدولة الآن قيد التنفيذ. هذا عادة ما يسبق التخطيط العسكري الأكبر أو الإجراءات المشتركة، وكلاهما يؤثر على احتمال توقف الإمدادات.