حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) السعر المرجعي للدولار الأميركي/اليوان الصيني عند 7.1772 لليوم. هذا السعر أعلى من التقديرات التي كانت عند 7.1685. كان معدل الإغلاق السابق عند 7.1715.

قام بنك الشعب الصيني أيضًا بحقن 202.5 مليار يوان باستخدام عمليات شراء عكسي لأجل 7 أيام بفائدة 1.40%. من هذا المبلغ، 135 مليار يوان من المقرر أن تستحق اليوم، مما يؤدي إلى حقن صافٍ يبلغ 67.5 مليار يوان في النظام.

استراتيجية تحديد سعر اليوان

اختار بنك الشعب الصيني مرة أخرى تحديد قيمة اليوان أضعف قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، حيث جاء أعلى مما كان يتوقعه السوق. وضع نقطة المنتصف اليومية عند 7.1772 — وهي نسبة ملحوظة أعلى من المستوى المتوقع عند 7.1685 — يرسل رسالة، وليست بالضرورة دقيقة: هناك تسامح مستمر مع التدهور التدريجي، أو على الأقل، رغبة في إدارة التوقعات بشكل أكثر إحكامًا داخل السوق المحلية. السعر يجلس فوق معدل الإغلاق يوم أمس، وبينما الميل إلى الأعلى ليس حادًا، فإنها تشير إلى ميل طفيف ربما لا ينبغي للسوق تجاهله.

إلى جانب تحديد السعر، قامت أيضًا بتحريك سيولة — توزيع أكثر من 200 مليار يوان من خلال اتفاقيات إعادة الشراء العكسي لأجل 7 أيام. ليس كل شيء هو أموال جديدة — حيث سيتم استكمال حوالي 135 مليار يوان اليوم، نحسب الحقن الصافي بـ 67.5 مليار. هذا ليس مجرد تعديل بسيط. إنها جرعة معتدلة من السيولة قصيرة الأجل، بنسبة تكاد تكون مؤكدة تهدف إلى استقرار شروط التمويل من جلسة إلى أخرى دون التعبير عن قلق مبالغ فيه حول ضغوط الائتمان الأوسع أو القضايا النظامية.

تأثيرات السوق

لقد رأينا في الجلسات الأخيرة كيف يمكن للتغيرات الدقيقة في تحديد سعر العملة أن تتوافق مع الاقتناع بالاتجاه، خاصة مع اقتراب نهاية الشهر. بالنظر إلى استجابة التجزئة والمؤسسات لإجراءات بنك الشعب الصيني السابقة، هناك غالبًا عنصر متوقع — الذي يستمر في إمكانية التداول. مع هذا التكوين، يصبح الطريقة التي تم وضعها لأكثر من نقاط التوافق أكثر من مجرد احتفالية؛ فهو يساهم مباشرة في إشارات الاتجاه.

من منظور المخاطر، لا تعتبر التطورات مثل هذه مجردة. التوسع بين “المعدل” والقيمة المتوقعة يثير التقلبات، أو على الأقل، يفرض إعادة تقييم استراتيجيات التمويل قصيرة الأجل والتحوط. أضف إلى ذلك مستوى معقول من امتصاص النقد بعد عمليات إعادة الشراء المنتهية، ونحن نعود إلى منطقة تفاعلية، حيث يمكن أن تكون التحولات سريعة — خاصة في الأيام التي تكون فيها التدفقات العالمية أثقل بالفعل.